Аналитики Coinbase заняли "нейтральную" позицию по Bitcoin и более широкому рынку криптовалют на Q3 2026. После достижения годового минимума $57.8K во второй половине 2026 года BTC восстановился почти на 10%, но пока не смог вернуть уровни $68K или $70K.

По словам команды Coinbase во главе с аналитиком Colin Basco, Bitcoin, по-видимому, переходит из фазы коррекции в фазу накопления. Basco указал на метрику BTC Supply in Loss, которая находилась на уровне 50% — значение, соответствующее предыдущим минимумам рыночных циклов. Эта метрика отслеживает долю общего предложения Bitcoin, последний раз перемещенного ончейн по цене выше текущей спотовой цены, что означает, что половина циркулирующего предложения в последний раз переходила из рук в руки на более высоких уровнях.

"With valuation compressed, we read this as the early innings of a bottoming process rather than a durable low already in place."

Недавно Fidelity также выразила схожую позицию о формировании дна, усилив мнение о том, что ончейн-индикаторы совпадают с историческими моделями формирования минимумов.

Однако Basco предупредил, что макроэкономический фон остается "жестким", сославшись на опасения по поводу возможного повышения ставок Federal Reserve и возобновления напряженности между США и Ираном. Он выделил несколько краткосрочных медвежьих катализаторов: повторную эскалацию конфликта между США и Ираном, новый рост цен на нефть и давление продаж со стороны крупных казначейств цифровых активов — публичных компаний, которые держат значительные резервы Bitcoin и могут усиливать снижение цен при ликвидации позиций.

Потенциальные катализаторы для Q3

С положительной стороны аналитики Coinbase отметили, что потоки в спотовые BTC ETF в США демонстрируют усиливающееся восстановление в H2 2026, что контрастирует с тенденцией оттоков за предыдущие шесть месяцев. Категория ETF, одобренная SEC в январе 2024 года, стала одним из основных каналов распределения институционального и розничного капитала в Bitcoin, поэтому динамика потоков внимательно отслеживается как индикатор более широкого спроса. Basco подчеркнул, что команда стала бы более конструктивно оценивать перспективы Q3, если бы Federal Reserve совершила «голубиный» разворот, а данные по инфляции смягчились. По их мнению, такие условия высвободили бы ликвидность, поддержали устойчивые притоки в ETF и укрепили бы уверенность в том, что "durable low is forming."

Опасения по поводу ставок Fed выглядят обоснованными. Платформа рынков прогнозов Kalshi оценивала вероятность повышения процентной ставки Fed до 2027 года в 70% — то есть во второй половине 2026 года. Более жесткая среда денежно-кредитной политики обычно снижает интерес к рисковым активам, включая криптовалюты, поскольку повышает альтернативную стоимость владения активами, не приносящими доходности.

Basco заключил:

"The macro and onchain pictures are telling two different stories. For now, patience is the trade."

Отдельно продвижение CLARITY Act также выступало краткосрочным рыночным катализатором. Законопроект, который должен установить более четкое регуляторное разграничение полномочий в отношении цифровых активов путем определения соответствующих ролей SEC и CFTC, стал центральной темой усилий криптоиндустрии по достижению законодательной определенности. Ранее на неделе BTC поднялся почти до $67K после возобновления законодательных переговоров. Однако к выходным актив откатился к $64K на фоне сообщений о сопротивлении со стороны демократов и процедурных опасений. Эти ценовые колебания подчеркнули влияние законопроекта на краткосрочные настроения.

Ключевые ценовые уровни для отслеживания

С точки зрения цены основной уровень поддержки на снижении находится в районе средней себестоимости примерно $53K. Если откат Bitcoin продолжится в течение Q3, снижение до этого уровня будет означать падение примерно на 17% от текущего торгового диапазона около $64K.

С другой стороны, для устойчивого восстановления BTC необходимо вернуть $72.3K — уровень, совпадающий с 200-дневной Moving Average, широко отслеживаемым порогом импульса, — а затем $76K, соответствующий True Market Mean. Оба уровня часто упоминаются трейдерами как точки подтверждения разворота тренда.

В целом аналитики Coinbase считают, что Bitcoin находится в фазе формирования дна, хотя макроэкономические препятствия могут отложить установление по-настоящему устойчивого минимума. Полный анализ доступен в отчете Coinbase Charting Crypto 3Q26.