Coinbase заявила, что агенты AiFi — так биржа называет ИИ-финансовые агенты, работающие на криптоинфраструктуре, — могут получать доступ к акциям, криптовалютам и деривативам, позиционируя себя как инфраструктуру для нового класса автономных межрыночных торговых систем. Это заявление, опубликованное Coinbase в X (пост), стало одним из самых явных сигналов от крупной централизованной биржи о том, что ИИ-агенты создаются для одновременной работы с традиционными и цифровыми классами активов.

AiFi, сокращение от AI-native finance (ИИ-ориентированные финансы), обозначает программных агентов, способных принимать финансовые решения без постоянных инструкций человека. В формулировке Coinbase охвачены три класса активов: акции (доли в публично торгуемых компаниях), криптовалюты (цифровые активы и токены) и деривативы (фьючерсы, опционы и другие инструменты, стоимость которых зависит от базового актива). Объединение всех трёх в едином интерфейсе, доступном агентам, — заметное инфраструктурное заявление, отличающееся от предыдущих анонсов, касавшихся только криптокошельков. О том, как сейчас строятся ончейн ИИ-агенты и какие ограничения они имеют, можно узнать из руководства сайта о возможностях, кошельках и ограничениях ончейн ИИ-агентов, описывающего базовую архитектуру. По смежной теме см. Криптовалюты растут на фоне первого повышения ставки ФРС с 2023 года.

Три класса активов, один интерфейс для агентов

Доступ к акциям — самый структурно значимый элемент заявления Coinbase. Криптовалютные агенты исторически были ограничены ончейн-активами; распространение этого доступа на регулируемые рынки акций требует брокерской лицензии, партнёрских соглашений или инфраструктуры токенизированных акций. По имеющимся данным, Coinbase не уточнила, какой механизм лежит в основе описываемого доступа к акциям, а в исследовательском документе нет продуктового уровня документации, подтверждающей доступность, юрисдикции или право пользователей на участие.

Деривативы добавляют второй уровень сложности Автоматическое исполнение фьючерсных или опционных контрактов связано с маржинальными требованиями, риском ликвидации и, во многих юрисдикциях, необходимостью специального регуляторного одобрения как для платформы, так и для оператора агента. Акции самой Coinbase (COIN) демонстрировали чувствительность к макрорегуляторным сигналам, что подчёркивает: регуляторная среда для расширения доступа агентов к деривативам остаётся неопределённой.

Доступ к криптовалютам для ИИ-агентов технически наиболее зрел из трёх направлений. Сеть Base от Coinbase, Layer 2 Ethereum, уже поддерживает кошельки агентов на основе смарт-контрактов. Расширение на акции и деривативы, если оно будет подтверждено на уровне инфраструктуры, потребует связывания ончейн-логики агентов с офчейн регулируемыми рынками — нетривиальной архитектурной и комплаенс-задачи.

Чего не хватает в заявлении

Как сообщается, заявление Coinbase не отвечает на ряд операционных вопросов, которые определят, является ли доступ агентов AiFi действующим, находящимся в разработке или лишь ориентиром дорожной карты. Оценивающим заявление читателям стоит искать разъяснения: какие юрисдикции охвачены; требуется ли агентам человеческая со-подпись для каждой сделки; как осуществляется хранение позиций в акциях; какие средства контроля рисков применяются на уровне агента; и ограничен ли доступ к деривативам инструментами с расчётом в криптовалюте или распространяется на фондовые деривативы. Официальная продуктовая документация, юрисдикционно-специфичные раскрытия или последующие анонсы Coinbase — те конкретные артефакты, которые прояснят эти открытые вопросы.

Здесь актуальны и ограничения пропускной способности. Если агенты AiFi исполняют высокочастотные межрыночные стратегии, требования к пропускной способности Base и связанных расчётных слоёв станут практическим, а не только теоретическим узким местом. Пропускная способность для агентов — не только проблема Coinbase: CEO Avalanche отдельно говорил об ИИ-агентах и ёмкости Layer 1 (источник 1), что свидетельствует: ёмкость сетей для машинных участников значима для всей отрасли, а не только для дорожной карты одной биржи.

Позиционирование агентов AiFi как участников рынка нескольких классов активов соответствует более широкой инфраструктурной идее: следующий конкурентный уровень для бирж — это не только хранение или ликвидность, но программируемый доступ для нечеловеческих участников. Институциональные потоки через Coinbase Prime уже отражают растущий спрос на автоматизированное крупномасштабное управление активами на платформе — связанная с ETF активность, такая как депозит BlackRock на 54 096 ETH и 2 015 BTC через Coinbase Prime (источник 2), даёт представление о масштабах, которые уже несёт эта инфраструктура. Являются ли агенты AiFi продуктизированным расширением этой инфраструктуры или заявкой на возможности более отдалённого горизонта — зависит от технических и регуляторных деталей, которые Coinbase пока полностью не раскрыла.

Для стека ИИ-крипто более долгосрочный вопрос — управление: если агент одновременноит акции, криптовалюты и деривативы, кто несёт фидуциарную ответственность при его исполнении и какой ончейн- или офчейн-аудиторский след удовлетворит регуляторов каждого класса активов. Именно эти инфраструктурные пробелы определят, останутся ли агенты AiFi концепцией дорожной карты или станут развёртываемым примитивом.

Дополнительные источники: источник 1, источник 2.

Отказ от ответственности: данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Перед принятием решений всегда проводите собственное исследование.