Как следует из отчетности в SEC, Binance заплатила 100 млн долларов за долю в капитале эмитента стейблкоинов Circle (NYSE: CRCL). Тот же документ также показывает, что Binance согласилась получать вознаграждение за продвижение стейблкоина USDC на своей бирже в течение следующих пяти лет, расширяя коммерческое партнерство между двумя компаниями.

Покупка акций на 100 млн долларов

Согласно документу, как сообщает Reuters, Binance получила 1 237 011 акций класса A Circle по 80,84 доллара за акцию в рамках частного размещения — прямой продажи выбранному инвестору, а не публичного предложения, — которое закрылось 17 сентября. Circle оценила акции ниже цены, по которой они торговались на тот момент, однако ни компания, ни документ не раскрыли размер скидки. Поскольку размещение не прошло регистрацию, Binance не может перепродавать акции, пока они не будут зарегистрированы или пока не применимо освобождение от регистрации.

По условиям сделки Binance не может продавать, передавать, закладывать или хеджировать акции в течение двух лет с момента закрытия — или до тех пор, пока не прекратит коммерческую часть договоренности при определенных условиях, — в зависимости от того, что наступит раньше. Узкие исключения позволяют Binance передавать акции своим аффилированным лицам, не препятствуют поглощению, одобренному советом директоров, и требуют продажи, если этого потребует суд или закон. Несмотря на ограничения, B сохраняет все обычные права акционера, включая право голоса.

Вознаграждаемое соглашение о продвижении

Circle получила 100 млн долларов наличными от продажи акций, а взамен Binance согласилась продвигать USDC среди своих пользователей. USDC — это стейблкоин, привязанный к доллару США, и для эмитентов таких токенов размещение и продвижение на крупных торговых площадках являются одними из главных рычагов роста объема хранения и использования монеты. В частности, в обмен на маркетинг и продвижение USDC Circle будет выплачивать Binance ежемесячное вознаграждение в виде процента от остатка USDC, хранимого через сервис Binance Modular Smart Contract Wallet, — структура, которая привязывает выплаты Circle к фактическому объему USDC, удерживаемому пользователями на платформе, а не к фиксированному гонорару. Договоренность рассчитана на пять лет, и любая из компаний может выйти из нее досрочно при наступлении определенных условий, хотя в документе не указано, каковы эти условия.

Бумажная прибыль и заблокированные акции

17 сентября, когда сделка закрылась, CRCL торговалась в районе середины 80 долларов. В последующие несколько торговых дней акции выросли, закрывшись 21 сентября по цене 94,49 доллара. По этой цене 1 237 011 акций Binance стоили бы примерно 116,9 млн долларов. Однако двухлетний локап означает, что эту бумажную прибыль пока невозможно обналичить. За последние 12 месяцев акции CRCL упали примерно на 34%.

Для Circle, которая вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу в июне 2025 года, сделка с Binance, крупнейшей криптовалютной биржей в мире, отчасти касается дистрибуции. Выгодное размещение и активное продвижение на платформе могут способствовать росту USDC, особенно в то время, когда регуляторное давление в Европе осложнило положение USDT — стейблкоина от Tether, главного конкурента USDC.

Это соглашение — третья версия партнерства Binance и Circle с конца 2024 года, заменяющая предыдущие договоренности от ноября 2024 года и августа 2025 года. Оригинальное соглашение было анонсировано в декабре 2024 года на Finance Week в Абу-Даби, когда Binance заявила, что начнет предлагать USDC в своих продуктах и удерживать часть USDC в собственной корпоративной казначейской позиции. Документ оставляет открытыми две детали, которые определят, как будет развиваться договоренность: условия, при которых любая из сторон может выйти досрочно, и вопрос о том, будут ли акции Binance когда-либо заррированы или проданы в рамках освобождения — двух путей, указанных в документе, которые могут сделать долю доступной для перепродажи.