Последний квартал Coca-Cola выглядит скорее как рост, чем стабильность

KO +0.23%

Поклонники чистого футбола жаловались в июне и июле на то, что перерывы на гидратацию на чемпионате мира превращали динамичные матчи в рваную игру с дополнительным рекламным временем.

Трансляционные компании заработали на этих минутах. Coca-Cola тоже — давний спонсор турнира в категории напитков, чей маркетинг на стадионе во время этих самых перерывов помог обеспечить один из самых необычных кварталов в недавней истории компании.

Coca-Cola, являющаяся Dividend King уже 64 года, — это тип акций, которые инвесторы держат ради стабильности, а не сюрпризов. Её последние результаты не были стабильными в привычном смысле.

Объём продаж, выручка и прибыль ускорили рост одновременно, а руководство повысило прогноз на полный год уже во второй раз за этот год.

Выручка и прибыль росли быстрее собственных целей Coca-Cola

Чистая выручка во втором квартале выросла на 7% до $13,4 млрд, согласно отчёту о прибылях Coca-Cola. Сопоставимая прибыль на акцию увеличилась на 11% до 97 центов, превысив оценки Уолл-стрит на пять центов, сообщило Reuters.

Глобальный объём продаж в упаковках вырос на 5% — темп, которому компания не соответствовала уже несколько лет, не считая сравнений с периодом восстановления после пандемии.

Не весь этот рост обеспечили традиционные продукты Coke. Объём продаж Zero Sugar вырос на 16% за квартал — более чем в три раза быстрее общекорпоративного темпа, согласно отчёту о прибылях.

Это важно, поскольку говорит о том, что ускорение связано с обновлённым портфелем продуктов, а не только с повышением цен на старые товары. Для компании, которая годами перепозиционировала себя как «компания полного ассортимента напитков» — расширяясь за пределы газированных безалкогольных напитков в категории воды, спортивных напитков, чая и кофе — этот квартал стал реальным подтверждением того, что стратегия трансформируется в рост объёмов продаж, а не просто в перестройку портфеля.

Объём продаж Diet Coke вырос на 7%, а Trademark Coca-Cola — на 5%, что является самым высоким темпом за 17 лет без учёта колебаний, связанных с пандемией, сообщила компания в ходе конференции по итогам квартала.

Объём продаж Powerade вырос на 8%, чему способствовало размещение во время перерывов на гидратацию на чемпионате мира. Компания по производству газировки, долгое время определявшаяся одним флагманским напитком, всё больше напоминает ту, которая успешно реализует сразу несколько стратегических ставок.

Чемпионат мира стал чем-то большим, чем просто спонсорский контракт

Финансовый директор Джон Мерфи сообщил Reuters, что компания «не была недовольна» тем, как перерывы на гидратацию отразились на Powerade.

Руководители также отметили на конференции по итогам квартала, что кампания принесла десятки миллионов новых записей с данными клиентов из первых рук — объём потребительской информации, который компания по производству напитков с многолетней историей редко собирает так быстро.

Не все уверены, что этот рост сохранится. Один из аналитиков, процитированный Reuters, сформулировал ключевой вопрос так: превратится ли спрос, вызванный чемпионатом мира, в устойчивое потребительское поведение, а не останется лишь временным всплеском на один турнир.

Этот скептицизм находится в центре концепции акций роста, которую инвесторы сейчас проверяют на компании, созданной для стабильности.

Coca-Cola повысила прогноз уже во второй раз за год

Теперь Coca-Cola ожидает органический рост выручки в 2026 году примерно на 5%, по сравнению с предыдущим диапазоном от 4% до 5%, согласно отчёту о прибылях. Компания также повысила прогноз роста сопоставимой EPS до 9–10%, по сравнению с предыдущими 8–9%.

Двукратное повышение прогноза в течение одного года — нетипичное поведение для акций, известных в основном своими дивидендными выплатами.

Эти выплаты остаются весьма существенными. В феврале совет директоров Coca-Cola одобрил 64-е подряд ежегодное повышение дивидендов, увеличив ежеквартальный платёж на 4% до 53 центов на акцию, согласно объявлению компании о дивидендах.

Как компонент индекса Dow Jones 30 с такой продолжительной серией, Coca-Cola обычно оценивается на основе стабильности, а не ускорения роста. Рост доходности казначейских облигаций США за последние два года оказал давление на акции, ориентированные на доход, сделав безрисковые государственные облигации более конкурентоспособными по сравнению с дивидендными акциями, что делает рост курса акций Coca-Cola в этом году ещё более примечательным на этом фоне.

Индия показывает, где история роста сталкивается с трудностями

Хотя показатели в Северной Америке обеспечили основной импульс, глобальные операционные проблемы по-прежнему бросали вызов цепочке поставок компании.

Квартал не везде прошёл безупречно. Coca-Cola потеряла долю по стоимости на индийском рынке готовых к употреблению напитков, сообщил финансовый директор Мерфи Reuters отдельно, поскольку дефицит алюминиевых банок оставил компанию без подходящей упаковки в среднем ценовом сегменте.

Рост цен на алюминий и ПЭТ-пластик также оказывает давление на маржу по всей компании.

Потеря доли рынка в Индии: дефицит алюминиевых банок ограничил доступность упаковки в среднем ценовом сегменте как раз в момент восстановления спроса, отметил Reuters.

Инфляция затрат на сырьё: цены на алюминий и ПЭТ выросли больше, чем Coca-Cola заложила в бюджет на 2026 год.

Риск спада после чемпионата мира: турнир завершился 19 июля, и настоящая проверка — появится ли снова спрос, который он породил, когда Coca-Cola опубликует результаты без турнира в качестве фона.

Coca-Cola завершила неделю вблизи рекордного максимума

Акции Coca-Cola (KO) закрылись на отметке $87.05 в пятницу, 7 августа, вырастев на 0.23% за день. Это оставило акции примерно в $4 от 52-недельного максимума в $90.92, достигнутого в дни после отчёта о прибылях от 28 июля.

С начала года акции выросли примерно на 26%, стабильно опережая конкурентов, таких как PepsiCo. Такой рост необычен для компании, которую многие инвесторы покупают в основном ради дивидендов, а не ради роста курса акций.

Уолл-стрит продолжала повышать целевые цены в течение двух недель после отчёта. Более дюжины банков повысили оценки, с новыми целями вплоть до $104 у Jefferies и UBS. Средняя целевая цена на 12 месяцев теперь составляет $94.70 по данным 24 аналитиков при консенсус-рейтинге «Покупать».

MarketWatch охарактеризовал акции как противостоящие общему ослаблению потребительского спроса на пути к рекорду. Это ослабление потребительского спроса стало повторяющейся темой в секторе товаров повседневного спроса, где несколько крупных компаний по производству продуктов питания и напитков сообщили о более низких объёмах продаж, поскольку покупатели переходят на альтернативы собственных торговых марок и сокращают дискреционные покупки.

Оборонительная стратегия начинает выглядеть иначе

Сам чемпионат мира уже завершился — Испания выиграла финал 19 июля.

Следующая проверка наступит с отчётом Coca-Cola за третий квартал этой осенью, когда маркетинговые расходы на турнир исчезнут из сравнения и росту объёмов продаж придётся обосновывать себя самостоятельно.

Если этот импульс сохранится, другие зрелые компоненты Dow вскоре могут столкнуться с тем же вопросом: могут ли десятилетия стабильных дивидендов сосуществовать с подлинной фазой роста, или это просто то, как один очень успешный с точки зрения маркетинга год выглядит в балансе.

Эта история была изначально опубликована TheStreet 9 августа 2026 года, где она впервые появилась в разделе «Инвестирование».