Центр тяжести в дискуссии США о политике в отношении цифровых активов смещается от Конгресса к федеральным регуляторам после того, как Сенат не смог продвинуть CLARITY Act. Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг заявил, что его ведомство намерено продолжать разработку криптовалютных правил, используя полномочия, уже предоставленные Конгрессом, а исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор сообщил, что ожидает от Комиссии по ценным бумагам и биржам, CFTC и Министерства финансов продолжения нормотворчества без ожидания нового законодательства. Вместе эти заявления ставят CFTC, SEC и Министерство финансов в центр следующего этапа регулирования цифровых активов в США.

CFTC продолжает работу на основании действующих полномочий

Селиг сообщил, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами продолжит работу над правилами криптовалютного рынка несмотря на неудачу в Сенате, указав, что американцам необходимы регуляторная ясность, правовая определенность и защита потребителей на рынках цифровых активов. CFTC будет опираться на полномочия, уже предоставленные Конгрессом, и, по его словам, регулятор готов выпустить правила для «новой границы финансов». Любые правила, разработанные на основании этих полномочий, будут проходить стандартный федеральный процесс нормотворчества, при котором проекты правил публикуются для публичных комментариев до принятия финальных версий.

Его заявление последовало за процедурным голосованием Сената 15 сентября по CLARITY Act. Сенаторы проголосовали 49-50 за продвижение законопроекта, не набрав 60 голосов, необходимых для прекращения прений — порога, позволяющего завершить дебаты и вынести законопроект на финальное голосование. Законопроект предусматривает более широкую федеральную рамку для цифровых активов и более четкое разделение надзора между регуляторами, поскольку по действующему законодательству SEC контролирует рынки ценных бумаг, а CFTC — товарные и деривативные рынки. Результат оставляет CFTC работать в рамках действующего закона, пока законодатели определяют дальнейшую судьбу законопроекта.

Сейлор ожидает расширения биткоин-услуг в банках

Сейлор заявил, что остановившийся CLARITY Act не мешает регуляторам разрабатывать правила на основании действующих законов, и он ожидает, что SEC, CFTC и Министерство финансов продолжат эту работу (пост в X). Он также ожидает, что банки расширят услуги биткоин-кастального хранения и кредитования под залог биткоина — изменения, которые, по его словам, могут направить больше капитала в биткоин и другие формы цифрового кредита по мере расширения банками услуг в сфере цифровых активов.

Исполнительный председатель Strategy также упомянул закон GENIUS Act, установивший федеральную рамку для платежных стейблкоинов. Недавно мы сообщали, что Strategy потратила 139,3 млн долларов на выкуп привилегированных акций STRC, не совершая покупок или продаж биткоина в течение последней отчетной недели.

SEC сигнализирует о параллельном пути нормотворчества

SEC также дала понять, что планирует использовать свои законодательные полномочия в отношении цифровых активов. Председатель Пол Аткинс заявил, что ведомство будет действовать в рамках существующих полномочий независимо от принятия нового законодательства — позиция, которая дает обоим рыночным регуляторам возможность продолжать нормотворчество, пока Конгресс обсуждает более широкую рамку рыночной структуры.

«Я был однозначен: с законодательством или без него мы будем решительно действовать в рамках законодательных полномочий SEC, чтобы обеспечить определенность для американских инвесторов и предпринимателей, формирующих наше технологическое будущее», — сказал Аткинс (в X).

Аналитики Bernstein ожидают, что SEC и CFTC сосредоточатся на классификации токенов, децентрализованных финансах, инфраструктуре самостоятельного хранения и токенизированных акциях, а также на бессрочных фьючерсах на реальные активы и координации вокруг бессрочных продуктов на отдельные акции. Аналитики охарактеризовали ожидаемые темпы нормотворчества как «агрессивные и быстрые» после месяцев законодательных переговоров, что отражает ведомственный путь, пока CLARITY Act остается заблокированным.

CLARITY Act сохраняет путь в Сенате

Неудачное голосование о прекращении прений не удалило CLARITY Act из рассмотрения Сената автоматически. Законодатели могут вернуться к законопроекту, если лидеры Сената обеспечат достаточную поддержку для нового процедурного голосования. Результат 15 сентября показал, что у сторонников не было 60 голосов, необходимых для продвижения законопроекта на этом этапе, и дальнейшие переговоры и календарь Сената определят, попытаются ли законодатели снова.

Голосование также оставляет без изменений части криптовалютного регулирования вне законопроекта. Bernstein отметил, что неудавшийся законопроект оставляет вознаграждения по стейблкоинам на неактивных балансах в рамках действующей системы, указав, что компромиссный текст ограничил бы такие вознаграждения и связал их с активностью клиентов.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Регуляторные предложения и законодательство могут меняться в ходе административных и конгрессных процессов.