Провал CLARITY Act дает Coinbase преимущество в вознаграждениях за стейблкоины, считает CIO Bitwise
Ключевые выводы
- •Провал CLARITY Act в Сенате США оставляет разграничение надзора за цифровыми активами между SEC и CFTC неопределенным.
- •Главный инвестиционный директор Bitwise заявил, что провал законопроекта сохраняет действующие условия выплаты биржами вознаграждений за стейблкоины, что потенциально дает Coinbase преимущество.
- •Bitcoin вырос примерно на 8% за две недели после того, как Сенат заблокировал законопроект о структуре рынка, что указывает на то, что инвесторы в основном проигнорировали законодательную неудачу.
- •GENIUS Act запрещает эмитентам стейблкоинов, таким как Circle, напрямую выплачивать держателям проценты или доходность, однако ограничение не распространяется на вознаграждения, которые биржи выплачивают на клиентские остатки.
- •Coinbase, крупнейшая криптовалютная биржа в США, получает значительную выручку от стейблкоинов благодаря соглашению о разделе резервного дохода с Circle и выплачивает пользователям вознаграждения за хранение USDC.
Провал CLARITY Act в Сенате США может дать Coinbase преимущество в вознаграждениях за стейблкоины, according to главного инвестиционного директора Bitwise, — впрочем, криптовалютный рынок в целом проигнорировал это событие.
Bitcoin вырос примерно на 8% за две недели после того, как Сенат отклонил законопроект о структуре рынка — признак того, что законодательная неудача мало поколебала инвесторов.
CIO Bitwise указывает на вознаграждения за стейблкоины
Как впервые сообщило издание CoinGape, CIO Bitwise утверждает, что провал законопроекта оставляет за Coinbase преимущество в части вознаграждений за стейблкоины. Поскольку законопроект о структуре рынка застрял в Сенате, условия, на которых биржи выплачивают вознаграждения держателям стейблкоинов, остаются неизменными — в этом и заключается практическая основа такого преимущества.
Предыстория CLARITY Act
Законопроект CLARITY Act, официально именуемый Digital Asset Market Clarity Act of 2025, был принят Палатой представителей США в июле 2025 года при двухпартийной поддержке. Законодательство призвано создать всеобъемлющую нормативно-правовую базу для цифровых активов, четче разграничив юрисдикции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В конечном итоге законопроект не продвинулся в Сенате: граница между SEC и CFTC, которую он должен был очертить, осталась неопределенной, а компании в сфере цифровых активов продолжают работать в рамках существующей запутанной системы надзора.
Отдельно следует отметить GENIUS Act, подписанный в июле 2025 года: он создал первую федеральную нормативную базу для расчетных стейблкоинов и запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать держателям проценты или доходность. Поскольку запрет направлен на эмитентов — в случае с USDC это Circle — он напрямую не охватывает вознаграждения, которые биржа выплачивает на клиентские остатки; именно это различие разделяет доходность от эмитента и вознаграждения от биржи.
Стейблкоиновый бизнес Coinbase
Coinbase, крупнейшая криптовалютная биржа в США, получает значительную часть выручки от стейблкоинов. В рамках соглашения с Circle, эмитентом USDC, биржа делит доход, генерируемый резервами, обеспечивающими токен. Компания также выплачивает пользователям вознаграждения за хранение USDC на своей платформе — именно эта сф, по словам представителя Bitwise, может выиграть от провала законопроекта. Вернется ли Сенат к законодательству о структуре рынка — и как будущая нормативная база будет регулировать вознаграждения на уровне бирж — остается открытым вопросом, определяющим перспективы этого бизнеса.
Отчет опубликован изданием CryptoNewsNet.
