Углубляющаяся интеграция Уолл-стрит с технологией блокчейн может открыть значительные инвестиционные возможности в обход Bitcoin и Ethereum, согласно новому отчёту Citrini Research. Анализ фирмы приходит к выводу, что основными бенефициарами развивающегося рынка станут платформы, обеспечивающие торговлю и финансовую активность с токенизированными традиционными активами.

По данным Citrini Research, блокчейн обрёл более чёткую цель за пределами спекуляций благодаря токенизации финансовых активов и его сближению с искусственным интеллектом. Этот тренд позволяет цифровым образом представлять традиционные активы, такие как акции, государственные ценные бумаги и сырьевые товары, в блокчейн-сетях. На практике токенизация позволяет хранить и передавать актив через блокчейн-кошельки и программируемые контракты, а не через традиционные системы учёта. После токенизации эти активы могут перемещаться между различными приложениями, создавая потенциал для децентрализованных бирж и сопутствующих сервисов.

В отчёте фирмы под названием «Breaking the Wall» утверждается, что экспансия Уолл-стрит в блокчейн уже идёт полным ходом: в качестве примеров приводятся доступность токенизированных финансовых инструментов и такие разработки, как Stock Tokens от Robinhood, предлагающие токенизированные версии акций. Citrini также ссылается на использование блокчейн-деривативов для отслеживания цен на нефть в период геополитических событий как на ранний индикатор растущей финансовой значимости технологии. «Принятие реальных активов действительно перешло на более высокую передачу», — говорится в отчёте.

Несмотря на этот импульс, Citrini Research предостерегает, что рост институционального принятия блокчейна автоматически не приведёт к росту цен устоявшихся криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum. Фирма признаёт, что две крупнейшие криптовалюты сохраняют ценность — Bitcoin как средство сбережения и Ethereum как инфраструктура для смарт-контрактов, самовыполняющихся программ, автоматизирующих соглашения в блокчейне, — но утверждает, что для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из текущего блокчейн-бума, «есть более удачные варианты». Ключевой вопрос для инвесторов, по мнению Citrini, — «где аккумулируется экономика» по мере перевода традиционных активов в блокчейн. Это различие — суть отчёта: размещение активности в блокчейне и извлечение экономической выгоды из этой активности — разные вопросы, и отчёт рассматривает независимо друг от друга.

Потенциальные бенефициары экспансии блокчейна

Исследование Citrini выделяет несколько криптовалют, которые потенциально могут выиграть от этого сдвига. Chainlink (LINK) отмечен за свою роль в соединении традиционных финансовых институтов с блокчейн-сетями за счёт предоставления доступа к внешним данным — функция, которая может стать критически важной для токенизированных ценных бумаг. Ondo Finance (ONDO) известен своими продуктами, предлагающими блокчейн-экспозицию к традиционным финансовым инструментам, таким как государственные ценные бумаги США.

Децентрализованный кредитный протокол Aave (AAVE) может увидеть рост активности, если токенизированные активы начнут использоваться в качестве обеспечения по займам. Uniswap (UNI), децентрализованная биржа, может выиграть от расширения ассортимента токенизированных ценных бумаг, торгуемых на его платформе. Maple Finance, специализирующийся на блокчейн-кредитовании и финансовых продуктах, также находится в позиции, позволяющей потенциально получить выгоду от институционального принятия и расширения токенизированных финансовых активов. В совокупности эти проекты охватывают различные уровни конвейера токенизации — каналы данных, выпуск активов, кредитование и торговлю, — поэтому отчёт оценивает их как взаимодополняющие элементы одной инфраструктуры, а не взаимозаменяемые варианты.

Несмотря на эти потенциальные возможности, Citrini Research предупреждает, что успех этих платформ не гарантирует эквивалентной доходности для их держателей токенов. В отчёте в качестве примера приводится экспансия Ripple в традиционные финансы с указанием на то, что не все её сервисы требуют использования XRP. Аналогичным образом, децентрализованные биржи могут генерировать значительные торговые комиссии, не распределяя эти доходы напрямую среди держателей токенов.

Фирма заключает, что текущая фаза принятия блокчейна — движимая традиционными финансовыми активами и ИИ — представляет собой слияние миров традиционных финансов и криптовалют. Исследование предполагает, что, хотя блокчейн-сети могут всё активнее поддерживать финансовые продукты для массовых институтов, конечная инвестиционная возможность по-прежнему зависит от того, смогут ли эти платформы приносить ощутимую экономическую ценность держателям своих токенов.

Искусственный интеллект также рассматривается как драйвер этого тренда: ИИ-агенты — автономные программные программы, выполняющие задачи без постоянного участия человека, — работают программно круглосуточно в различных приложениях и потенциально создают спрос на непрерывную инфраструктуру. То, как это развернётся, можно наблюдать по нескольким сигналам в будущем: начнут ли токенизированные активы циркулировать в качестве кредитного обеспечения в значимых объёмах, будут ли децентрализованные торговые площадки передавать экономику комиссий своим токенам и превратится ли активность ИИ-агентов в устойчивое использование блокна. Тем не менее в отчёте подчёркивается, что институциональный успех в бизнесе автоматически не означает gains для инвесторов на криптовалютном рынке.

Часто задаваемые вопросы

Потеряют ли Bitcoin и Ethereum в стоимости из-за принятия блокчейна Уолл-стрит? Citrini Research полагает, что, хотя Bitcoin и Ethereum могут не получить наибольшей выгоды от блокчейн-экспансии Уолл-стрит, прямого прогноза снижения их стоимости нет.

Что такое токенизация в контексте блокчейна? Токенизация — это процесс цифрового представления традиционных финансовых активов в блокчейн-сетях, позволяющий управлять ими и торговать ими более эффективно.

Какие типы финансовых активов токенизируются? Традиционные активы, такие как акции, государственные ценные бумаги и сырьевые товары, токенизируются и интегрируются в блокчейн-сети.

Как платформы вроде Chainlink могут выиграть от блокчейн-хода Уолл-стрит? Chainlink может выиграть, предоставляя ключевую инфраструктуру, соединяющую традиционные финансовые данные и системы с блокчейн-сетями, что критически важно для управления токенизированными активами.