Citi повысила целевую цену Strategy до $240 на фоне более высокого прогноза по биткоину

Citi повысила целевую цену на акции Strategy (MSTR) с $136 до $240, сохранив рейтинг «Покупать». Пересмотр, распространённый 2 октября 2026 года, последовал за решением банка поднять 12-месячный прогноз по биткоину: теперь Citi ожидает, что $BTC достигнет примерно $113 400. Обновлённая оценка также предполагает, что премия, которую инвесторы готовы платить за Strategy относительно её базовых запасов $BTC, расширится.

Новая целевая цена MSTR означает рост на 76,5% по сравнению с предыдущей оценкой Citi в $136. При закрытии Strategy около $160,50 1 октября движение к $240 потребует роста ещё примерно на 49,5%. Этот разрыв отражает обе составляющие модели банка, которая распределяет потенциальный рост между более высокой ценой биткоина и расширением премии mNAV Strategy. Как и любая оценка со стороны продавцов, эта цифра является модельной, построенной на заявленных допущениях, а не гарантией, что делает исходные предпосылки не менее важными для читателей, чем сама цель.

Обновление опубликовал в X рыночный аккаунт Walter Bloomberg:

$MSTR – CITI RAISES STRATEGY TARGET TO $240 ON HIGHER BITCOIN FORECAST

Citi raised its Strategy price target to $240 from $136, maintaining a Buy rating after lifting its 12-month Bitcoin forecast 39% to $113,400.

Citi sees roughly 34% upside contribution from Bitcoin…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 2, 2026

Удорожание биткоина обеспечивает большую часть потенциала роста MSTR по версии Citi

Citi считает, что около 34% потенциального роста MSTR связано с удорожанием биткоина, что делает его крупнейшим фактором пересмотренной цели. Это допущение следует за решением банка повысить 12-месячный прогноз по биткоину примерно на 39% — с $82 000 до приблизительно $113 400.

Акции Strategy исторически тесно следовали за биткоином, поскольку $BTC является основным активом на её балансе. Компания также использует акции, привилегированные ценные бумаги и заёмные средства для финансирования своей казначейской стратегии, что может усиливать изменения стоимости биткоина на уровне обыкновенных акций. В результате более высокий прогноз Citi по $BTC напрямую увеличивает стоимость, которую банк присваивает MSTR. Такая связь типична для анализа компаний с биткоин-казначейством: когда прогноз банка по базовому активу меняется, оценки, построенные на этом активе, как правило, пересматриваются том же направлении.

Citi также ожидает расширения премии mNAV Strategy

Ещё 16% ожидаемого роста связано с допущением Citi о том, что мультипликатор mNAV Strategy увеличится. mNAV сравнивает рыночную оценку Strategy с чистой стоимостью её запасов биткоина и других статей баланса. Значение выше 1,0 означает, что инвесторы оценивают MSTR с премией к чистым активам. Поскольку главный актив Strategy — биткоин, этот мультипликатор фактически отражает, сколько дополнительной стоимости рынок присваивает компании сверх её текущих запасов. Подобные премии не статичны: они отражают то, как рынок оценивает структуру компании и её опыт наращивания биткоин-экспозиции на акцию, поэтому мультипликатор может служить полезным индикатором восприятия акций инвесторами помимо стоимости монет.

Обновлённая модель Citi предполагает mNAV около 1,24x. Банк также повысил так называемый мультипликатор Bitcoin Yield с 2,5x до 4,0x, дав Strategy более высокую оценку за способность увеличивать биткоин-экспозицию на акцию за счёт активности на рынках капитала.

Эти две составляющие в целом объясняют новую цель Citi по MSTR. Выгода примерно в 34% от допущения по биткоину в сочетании с примерно 16% от расширения mNAV даёт почти 50% потенциала роста, необходимого для движения MSTR с уровня около $160,50 до $240.

Strategy сохраняет высокую чувствительность к биткоину

Таким образом, цель Citi в значительной степени зависит от того, достигнет ли биткоин более высокого прогноза банка и сохранит ли MSTR премию к своей базовой стоимости в $BTC. Показатель $240 зависит от устойчивости обеих опор модели: допущения по биткоину в $113 400 и предположения о расширенном mNAV. Если биткоин окажется ниже допущения в $113 400 или mNAV Strategy сократится вместо расширения, модель оценки изменится. И наоборот, более сильная динамика биткоина или большая премия MSTR могли бы изменить сценарий роста.

Для читателей, отслеживающих прогноз, эти две опоры являются и практическими ориентирами: то, где биткоин торгуется относительно 12-месячной отметки Citi в $113 400, и находится ли рыночная стоимость Strategy на уровне, выше или ниже 1,24x её чистых запасов, покажет, насколько допущения модели выдерживают проверку временем по мере продвижения прогнозного окна.

Пока что последнее обновление Citi повышает обе части уравнения: более высокий прогноз по биткоину и более высокий мультипликатор оценки для Strategy, что приводит к росту целевой цены MSTR с $136 до $240.