Акции Circle (CRCL) упали примерно на 9% 15 сентября после того, как Сенат США не принял закон CLARITY Act — законопроект о структуре рынка цифровых активов. Бумаги торговались в районе $88–$90 в течение сессии после закрытия на уровне $97,42 14 сентября, поскольку криптовалютные акции распродавались после несостоявшегося голосования о прекращении дебатов (49–50) — процедурного шага, необходимого для завершения обсуждения и продвижения законопроекта к финальному принятию.

Падение совпало с резким ростом доходностей казначейских облигаций США до многолетних максимумов, что создало смешанную ситуацию для эмитента стейблкоинов. Более высокие краткосрочные доходности могут поддержать доход от резервов USDC, однако рост доходностей облигаций также оказывает давление на оценки акций роста.

Вероятность принятия CLARITY Act снижается на Polymarket

Трейдеры на Polymarket всё чаще ставят против принятия США CLARITY Act, по которому состоялось важнейшее голосование в Сенате. Комитет Сената должен был проголосовать о прекращении дебатов после того, как президент Дональд Трамп решил поддержать этические поправки, отстаиваемые демократами.

Эти этические опасения обострились после того, как Трамп раскрыл свои доходы за прошлый год. Он заработал более $2 млрд за этот период, в то время как многие, кто инвестировал в его токены, потеряли огромные суммы. Демократы надеются, что закон запретит будущим президентам и политикам выпускать подобные токены.

Несмотря на уступки, есть признаки того, что многие демократы не проголосуют за законопроект. Вероятность его принятия в этом году на Polymarket упала всего до 14%.

Circle крайне зависима от CLARITY Act из-за своей бизнес-модели. Компания управляет USDC — вторым по величине стейблкоином. В случае принятия законопроект принесёт Circle пользу, решив ключевую проблему стейблкоинов, которая уже давно вызывает опасения. Он также упростит регулирование криптовалют, передав полномочия от Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Подобное законодательство о структуре рынка давно является приоритетом для криптокомпаний, стремящихся к ясным правилам относительно того, какой федеральный регулятор контролирует какие операции с цифровыми активами.

Рост доходностей казначейских облигаций может поддержать резервный доход

Ключевым катализатором для акций Circle является рост доходностей облигаций. Доходность двухлетних облигаций выросла до 4,65% — максимального уровня с июля 2024 года — и находится в сильном восходящем тренде после минимума 3,36% в марте этого года. Доходность десятилетних облигаций подскочила до 5,023% — максимального уровня почти за 20 лет.

Эти показатели важны, поскольку Circle зарабатывает, инвестируя на рынке облигаций, а более высокие доходности со временем ведут к росту выручки. На практике эта модель означает, что доходная база компании растёт как за счёт притока капитала в её стейблкоины, так и за счёт увеличения доходностей её инвестиций — динамика, контрастирующая с давлением, которое высокие ставки оказывают на оценки акций роста.

Рост доходностей происходит на фоне перетока активов инвесторов в стейблкоины компании. USDC накопил более $74 млрд в активах, а стейблкоин EURC привлёк более $455 млн, что позволяет ему извлечь выгоду из роста европейских доходностей облигаций. Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе повысил ставки на 25 базисных пунктов и дал понять, что продолжит повышение в этом году.

Ещё одним заметным катализатором для CRCL является запланированный на среду, 16 сентября, запуск публичного мейннета блокчейна первого уровня Arc — ближайшее корпоративное событие, которое даёт инвесторам конкретную веху для отслеживания, пока путь CLARITY Act в Конгрессе остаётся неопределённым.

Технический анализ указывает на дальнейшее снижение

Согласно анализу дневного графика от The Market Periodical, CRCL достигла пика на уровне $103,52 ранее в этом месяце, после чего откатилась к $89,98. Акции опустились ниже нижней границы восходящего канала, подтвердив медвежий пробой.

Сформировалась медвежья дивергенция: индекс относительной силы (RSI) продолжил снижение до текущего значения 52, а две линии процентного осциллятора цены (PPO) образовали медвежье пересечение. Согласно анализу, акции, вероятно, продолжат падение, потенциально к уровню поддержки $80. Медвежий прогноз будет опровергнут, если акции превысят ключевое сопротивление на уровне $103,52 — максимума этого месяца.

Эта статья основана на материале The Market Periodical.