Эмитент стейблкоинов Circle получил около $1,4 млрд выручки в первом полугодии 2026 года, направив 59% этой суммы партнерам по распространению USDC и на транзакционные издержки, согласно данным, опубликованным в официальном блоге компании. Цифры раскрывают структуру затрат на обеспечение привязанного к доллару стейблкоина в глобальном масштабе, где распространение токена и поддержание его доступности через финансовые каналы занимает наибольшую долю расходов.

Из этой выручки $819 млн направлено партнерам по распространению и на транзакционные издержки, еще $473 млн — на лицензирование, банковские отношения, расчетную ликвидность, комплаенс-программы, блокчейн-интеграции и разработку продуктов. Операционная инфраструктура, лицензирование, комплаенс и разработка продуктов составили 34% общих расходов, а около 7% осталось в качестве чистой прибыли. Circle сообщила, что эти инвестиции обеспечивают доступность USDC в кошельках, на биржах, в банках, финтех-компаниях, корпорациях и платежных сетях. Эмитенты стейблкоинов, как правило, получают основную часть выручки от процентов на резервные активы, обеспечивающие их токены, — модель, в которой затраты на распространение и комплаенс обычно входят в крупнейшие статьи расходов.

За этот период USDC обработал ончейн-объем транзакций более $36 трлн. Circle выпустила и погасила более $315 млрд стейблкоина за шесть месяцев — в среднем около $1,7 млрд в день. К июню USDC занимал примерно 77% мирового объема транзакций стейблкоинов по сравнению с 60% годом ранее. Circle связала такую активность со своей партнерской сетью и инфраструктурой, поддерживающей платежи и расчеты.

Бесплатное погашение распространяется на соответствующих критериям клиентов

Клиенты, использующие Circle Payments Network, и соответствующие критериям клиенты Circle Platform теперь могут погашать USDC бесплатно, с расчетом в режиме, близком к реальному времени, доступным 24 часа в сутки круглый год. Ранее стандартное банковское погашение было бесплатным, но могло занимать до двух рабочих дней. Circle сообщила, что расчет в режиме, близком к реальному времени, требует хранения денежных средств у банковских партнеров, что позволяет средствам двигаться после ончейн-подтверждения погашения. Погашение — конвертация USDC обратно в доллары — это этап, который позволяет держателям выйти из позиции в токене, и поскольку расчет здесь запускается ончейн-подтверждением, а не банковскими часами, погашение может завершаться круглосуточно.

Компания сообщила о погашении $71,8 млрд USDC в первом квартале 2026 года. Суммарный объем выпуска и погашения достиг $170 млрд во втором квартале, увеличившись на 105% в годовом исчислении.

Глобальный охват и регуляторная инфраструктура

Circle сообщила, что обладает более чем 55 лиценз и регистрациями, поддерживает отношения с более чем 25 банками-партнерами и обеспечивает нативное размещение USDC более чем в 35 блокчейнах. Ее резервы включают активы в государственном фонде денежного рынка под управлением BlackRock и услуги кастодиального хранения от BNY, а также ежемесячные заверения, которые служат регулярной публичной проверкой резервов, обеспечивающих токен. Компания также ведет комплаенс-программы и программы санкционного контроля в 185 странах.

Coinbase, крупнейший и старейший партнер Circle, сообщил о среднем балансе USDC в $20 млрд в своих продуктах во втором квартале, что на 44% больше годом ранее. В сентябре Binance подписал пятилетнее коммерческое соглашение с Circle и инвестировал в компанию $100 млн. Circle сообщила, что еще более 150 партнеров имеют финансовые интересы в росте USDC — масштаб распространения, соответствующий 59% выручки первого полугодия, направленных партнерам и на транзакционные издержки. Будущие данные о выпуске, погашении и резервах будут поступать через регулярные раскрытия компании, включая ее ежемесячные заверения.