Акции Circle Internet Group (CRCL) отыграли часть потерь за последние несколько сессий, поднявшись с минимального за год уровня $58.50 до приблизительно $71. Восстановление происходит на фоне улучшения рыночных ожиданий относительно принятия закона CLARITY Act. Тем не менее, акции сталкиваются с нарастающими трудностями перед публикацией отчета о доходах за второй квартал, ожидаемой в августе, на фоне снижения предложения USDC, что ухудшает перспективы.

Перспективы CLARITY Act повышают оптимизм

Трейдеры на Polymarket все чаще делают ставки на то, что закон CLARITY Act будет подписан в 2026 году. Вероятность этого на платформе выросла до 47% с минимума в 32% в начале июля.

Circle выделяется как один из главных бенефициаров в случае продвижения этого законодательства, учитывая его позицию второго по величине эмитента стейблкоинов в мире, уступающего только Tether Holdings. Закон CLARITY Act направлен на упрощение регулирования криптовалют путем разделения контрольных полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В рамках предлагаемой структуры CFTC, которая широко рассматривается как более лояльный к отрасли регулятор, станет основным надзорным органом, в то время как SEC сохранит полномочия над цифровыми активами, классифицируемыми как ценные бумаги.

Законопроект также направлен на определение цифровых товаров и решение вопроса о доходности стейблкоинов. После длительных переговоров банковский сектор и участники криптоиндустрии достигли компромисса, который запрещает процентоподобную доходность стейблкоинов, допуская при этом определенные виды вознаграждений. Для эмитентов стейблкоинов более четкие правила могут повлиять на управление резервами, дизайн продуктов и отношения с банками и платежными партнерами, что делает законопроект ключевой политической переменной для Circle не только в контексте краткосрочных торговых настроений.

Предложение USDC сокращается на фоне роста доходности облигаций

Несмотря на позитивные законодательные факторы, акции Circle остаются под давлением, поскольку компания готовится опубликовать финансовые результаты в следующем месяце. Наиболее острая проблема — продолжающееся сокращение предложения USDC, которое упало до $73.17 млрд — самого низкого уровня с февраля. Стейблкоин находится в устойчивом нисходящем тренде после достижения пика примерно в $80 млрд в начале этого года. Евро-стейблкоин Circle, EURC, продемонстрировал аналогичную динамику: его рыночная капитализация снизилась до $437 млн с годового максимума в $467 млн.

Сокращение предложения стейблкоинов на фоне продолжающегося спада на крипторынке имеет существенное значение, поскольку оно напрямую влияет на потенциал роста доходов Circle — компания получает процентный доход от резервов, обеспечивающих ее токены. Предложение стейблкоинов также внимательно отслеживается как показатель долларовой ликвидности на крипторынках, поскольку такие токены, как USDC, используются для торговли, расчетов и переводов между биржами и блокчейн-сетями.

С более позитивной стороны, доходность казначейских облигаций США выросла на фоне эскалации напряженности между США и Ираном. Доходность двухлетних облигаций достигла 4.25%, лишь немного не дотянув до годового максимума в 4.297%, а доходность однолетних облигаций поднялась до 4.073%. Достаточно ли будет выгоды от более высокой доходности для компенсации снижения активов, остается открытым вопросом, и инвесторы будут ждать комментариев руководства о доходах от резервов, тенденциях обращения и операционных затратах при публикации результатов.

Оценки аналитиков и пересмотр целевых цен

Следующим важным катализатором для акций CRCL станет отчет компании о доходах за второй квартал. По данным Yahoo Finance, консенсус-прогноз по выручке составляет $720 млн, что означает рост на 9.48% в годовом исчислении. Хотя это позитивный показатель для криптовалютной компании в период рыночного спада, этот темп роста уступает показателям многих крупных технологических компаний.

Несколько аналитиков недавно снизили свои целевые цены. Эд Энгель из Compass Point установил целевую цену на уровне $62, что ниже текущей торговой цены. Дэвид Конинг из Baird снизил свою цель с $138 до $100, а Goldman Sachs уменьшил свой прогноз с $111 до $96. Эти снижения подчеркивают обеспокоенность рынка тем, сможет ли Circle поддерживать рост доходов, если обращение токенов останется ниже уровней начала года.

Технический прогноз

На дневном графике акции Circle сформировали паттерн «двойная вершина» на уровне $136.45 с линией шеи на $84.57, что соответствует апрельскому минимуму. Цена акций оставалась ниже 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Индекс среднего направления движения (ADX) снизился до 20 — самого низкого показателя с 8 июня, что говорит о том, что текущий нисходящий тренд теряет импульс.

Исходя из технической картины, акции, вероятно, возобновят нисходящую траекторию к ключевому уровню поддержки на $50. Прорыв выше сопротивления на $85 сделает недействительным медвежий прогноз.