Китай продлил серию покупок золота до 22 месяцев — резервы снова выросли в августе
Ключевые выводы
- •Золотые резервы НБК выросли до 76,73 млн троянских унций на конец августа, что знаменует 22 месяца подряд покупок.
- •Заявленная стоимость золотых резервов Китая увеличилась до 350,08 млрд долларов, в основном из-за роста цены золота, а не объёма закупок.
- •Покупки золота Китаем обусловлены главным образом диверсификацией резервов в сторону от долларовых активов и суверенного кредитного риска.
- •Центробанки по всему миру с 2022 года являются нетто-покупателями золота — тренд, который широко связывают с заморозкой российских резервных активов.
- •Устойчивый спрос официального сектора рассматривается как структурная поддержка золота, повышающая вероятность притока покупателей при значительных откатах цен.
Устойчивое накопление золота Китаем продолжилось в августе, укрепив один из важнейших структурных источников спроса на драгоценный металл.
Народный банк Китая (НБК) сообщил, что на конец августа владел 76,73 млн троянских унций золота против 76,08 млн унций в июле. Это продлило серию покупок центробанка до 22 месяцев подряд.
Заявленная стоимость золотых резервов Китая также резко выросла — до 350,08 млрд долларов против 306,35 млрд в июле. Однако рост на 43,7 млрд долларов не следует интерпретировать как объём золота, купленного Китаем за месяц. Изменение стоимости в значительной степени отражает резкий рост рыночной цены золота, а также дополнительные физические закупки.
Движущей силой постоянных покупок золота Китаем является прежде всего диверсификация резервов. Пекин располагает огромными валютными резервами, которые исторически были представлены преимущественно активами в долларах США. Золото представляет собой актив, не несущий суверенного кредитного риска и менее напрямую зависящий от финансовой системы другой страны — именно это ключевой фактор, лежащий в основе китайского спроса на металл.
Китай в этом подходе не одинок. Центробанки по всему миру в последние годы выступают нетто-покупателями золота: Всемирный золотой совет неоднократно сообщал, что спрос официального сектора с 2022 года значительно превышает исторические средние значения — сдвиг, который широко связывают с заморозкой российских резервных активов в том году. Серия покупок НБК — наиболее яркий пример этой более широкой тенденции среди центробанков развивающихся рынков.
С точки зрения влияния на рынки, продолжение покупок со стороны НБК создаёт важную структурную опору под спросом на золото. Кроме того, сохраняются широкие предположения, что Китай приобретает значительно больше золота, чем показывают ежемесячные отчёты.
При этом не следует ожидать, что цены будут расти по прямой линии. Однако это как минимум говорит о том, что любые глубокие распродажи или значительные откаты с большей вероятностью привлекут покупателей на фоне устойчивого спроса центробанков.
Следующий важный ориентир — публикация данных НБК о резервах за сентябрь, которая покажет, продлится ли серия покупок до 23-го месяца.
Источник: Investinglive
