Частный опрос деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая будет опубликован во вторник в 11:45 по AEST (01:45 GMT / 21:45 по восточному времени США). Экономисты ожидают умеренного улучшения показателя до 51,0 в августе против 50,9 в июле — значение, которое удержит индекс уверенно в зоне расширения и продолжит серию роста индикатора Caixin/RatingDog. Индексы деловой активности в сфере закупок составляются на основе ежемесячных опросов о выпуске, заказах, занятости и сроках поставок; значения выше 50 сигнализируют о расширении. Опрос Caixin внимательно отслеживается во всём мире, поскольку это один из первых ежемесячных объективных сигналов о состоянии второй по величине экономики мира и крупнейшего экспортёра товаров.

Предварительные данные последовали за официальным производственным PMI NBS, опубликованным в понедельник: он вырос до 49,8 в августе с 49,2 в июле, превысив медианный прогноз в 49,7. Это второй месяц подряд, когда официальный показатель остаётся ниже отметки 50, разделяющей расширение и сокращение, однако детальные данные указывали на более широкое укрепление, чем предполагал сам заголовок. Выпуск вернулся к расширению на уровне 50,4 с 49,9, новые заказы подскочили до 50,6 с 48,5, а новые экспортные заказы вернулись к росту на уровне 50,16 с 49,6. Занятость осталась слабым местом, по-прежнему сокращаясь на уровне 48,7.

Частный опрос зачастую показывает иную картину, чем официальный, поскольку он в большей степени охватывает более мелких экспортно-ориентированных производителей, тогда как панель NBS склоняется к крупным государственным компаниям. Это различие важно для публикации во вторник. Июльское значение частного индикатора уже замедлилось до четырёхмесячного минимума, снизившись с 51,7 в июне и не оправдав прогноз в 51,5, при этом новые заказы продлили 14-месячную серию расширения за счёт более сильных зарубежных продаж, а занятость росла самыми быстрыми темпами с августа 2023 года.

Значение на уровне консенсуса 51,0 или выше подкрепит нарратив, сформировавшийся после превышения данных NBS: экспортно-ориентированные производители Китая стабилизируются, даже когда экономика в целом испытывает трудности. Большая доля мелких экспортно-ориентированных компаний в частном опросе делает его более чистым индикатором внешнего спроса, чем индикатор NBS с высокой долей госпредприятий. Возврат значения к 50,5, особенно в сочетании с более слабыми новыми заказами, будет плохо сочетаться с официальными данными и может возродить опасения, что улучшение ограничено более крупными производителями, связанными с государством.

Если показатель соответствует консенсусу 51,0 или превышает его, это укажет на то, что экспортный сегмент китайской промышленности, уже показывавший лучшие результаты, сохраняет свои позиции, тогда как государственный сектор проявляет первые признаки догоняющего роста. Более слабый результат, особенно сопровождаемый снижением новых заказов, усложнит эту картину и поднимет новые вопросы о том, устойчиво ли улучшение в данных NBS.

Учитывая масштаб влияния китайского спроса на австралийский доллар — Китай является крупнейшим торговым партнёром Австралии и доминирующим покупателем её железной руды и других сырьевых экспортных товаров — явное превышение или несоответствие прогнозу в диапазоне 50,9–51,0 способно在一定程度上 повлиять на настроения в течение сессии, хотя реакция, вероятно, будет умеренной по сравнению с действительно неожиданным показателем NBS. Помимо валютных рынков, это значение также добавляется к более широкой дискуссии о глобальном спросе на товары и состоянии цепочек поставок, которую отслеживают политики и производители.

В любом случае, сочетание двух опросов на этой неделе даст трейдерам более полную картину состояния китайской промышленности, чем каждый индикатор по отдельности, в период, когда Пекин продолжает сигнализировать о готовности задействовать дополнительные стимулы, если экономика в целом продолжит спотыкаться. Следующей контрольной точкой в этом направлении станет пара показателей PMI в следующем месяце, а также любые дальнейшие политические сигналы китайских властей.

Источник: ForexLive | По теме: Промышленная активность в Китае превысила прогнозы, но осталась в зоне сокращения в августе