Новые банковские кредиты в Китае снова сократились в июле — уже второй раз за год
Ключевые выводы
- •Новые банковские кредиты в Китае в июле сократились на 340 млрд юаней — второе месячное сокращение за год после апреля, что хуже ожиданий роста на 45 млрд юаней.
- •Новое кредитование в юанях с января по июль составило 10,38 трлн юаней, что значительно ниже 12,88 трлн юаней, зафиксированных за те же семь месяцев прошлого года.
- •Слабый спрос на кредиты со стороны домохозяйств остаётся серьёзным тормозом для кредитования: сказывается спад на рынке недвижимости, начавшийся с дефолтов застройщиков в 2021 году, а краткосрочные заимствования домохозяйств в последние месяцы резко снижаются.
- •Народный банк Китая в этом году снизил ключевые ставки и нормы резервных требований для банков, однако более доступные и дешёвые кредиты пока не восстановили аппетит к заимствованиям.
- •Эти данные ставят под сомнение устойчивость китайской экономики; внимание теперь приковано к динамике заимствований домохозяйств, данным по совокупному социальному финансированию и к тому, окажут ли политики дополнительную поддержку потреблению и рынку недвижимости.
Согласно последним ежемесячным данным о кредитовании, новые банковские кредиты в Китае в июле снова сократились — уже во второй раз за год — на 340 млрд юаней. Результат оказался хуже ожиданий: прогнозировался рост нового кредитования на 45 млрд юаней. Это снижение стало вторым месячным сокращением новых банковских кредитов за год после спада в апреле.
Новые кредиты в юанях за период с января по июль составили 10,38 трлн юаней — заметное снижение по сравнению с 12,88 трлн юаней, зафиксированными за те же семь месяцев прошлого года. Июльское сокращение означает, что новые банковские кредиты в Китае снижаются два июля подряд.
Значение этих данных выходит далеко за рамки банковского сектора. В финансовой системе Китая, построенной на банках, ежемесячные показатели кредитования, публикуемые Народным банком Китая, являются одними из самых оперативных индикаторов внутреннего спроса, а поскольку Китай — вторая по величине экономика мира, колебания его кредитного цикла отражаются на мировой торговле и спросе на сырьевые товары.
Хотя снижение может быть отчасти связано с сезонными факторами, слабый спрос на кредиты со стороны домашних хозяйств остаётся серьёзным тормозом для кредитования в китайской экономике. Кризис на рынке недвижимости — спад, начавшийся с волны дефолтов застройщиков в 2021 году, — уже привёл к замедлению спроса на кредиты, а обвал краткосрочных заимствований домохозяйств в последние месяцы становится всё более заметным. В этом году Народный банк Китая смягчил политику, снизив ключевые ставки и долю депозитов, которую банки обязаны держать в качестве резервов, однако более доступные и дешёвые кредиты пока не вернули аппетит к заимствованиям.
Последние данные вновь ставят под сомнение устойчивость китайской экономики, даже несмотря на то, что сводные показатели по-прежнему сигнализируют, что «всё в порядке». Сохранится ли спад краткосрочных заимствований домохозяйств — ключевая тенденция, за которой следует наблюдать в ближайшие месяцы, наряду с более широкими данными по совокупному социальному финансированию и вопросом о том, предпримут ли политики — для которых стимулирование потребления и стабилизация рынка недвижимости объявлены приоритетами — дальнейшие меры поддержки.
Источник: Investinglive
