Chams Holding Company Plc, компания, котирующаяся на Nigerian Exchange и участвующая в инфраструктуре идентификации, карт и платежей в Нигерии, зафиксировала прибыль после налогообложения в размере ₦473 млн в первом полугодии 2026 года, что на 13% больше, чем ₦419 млн в H1 2025, хотя выручка немного снизилась.

Выручка компании за период с января по июнь 2026 года составила ₦9,79 млрд по сравнению с ₦9,88 млрд за тот же период годом ранее, что означает снижение на 0,9%. Несмотря на более слабую выручку, валовая прибыль резко выросла на 30,9% до ₦2,57 млрд, показав, что компания зарабатывала больше с каждой найры выручки, чем годом ранее.

Карты и биометрия определяют структуру выручки

Результат значим, поскольку Chams работает на нескольких уровнях технологической и финансовой инфраструктуры Нигерии. Бизнес компании охватывает платежи, верификацию личности, карты, кибербезопасность и цифровую инфраструктуру, однако последние показатели показывают, что крупнейшие источники выручки по-прежнему связаны с физической и инфраструктурной частью бизнеса, а не с платежными шлюзами или другими ориентированными на потребителя fintech-услугами.

Data Card Products принесла ₦4,32 млрд за шесть месяцев, что составляет 44,1% общей выручки Chams. Biometrics and Related Services обеспечили еще ₦3,46 млрд, или 35,3%. Вместе эти два направления принесли около ₦7,78 млрд, то есть примерно 79% всей выручки Chams в первой половине года.

Такое распределение выручки дает более ясное представление о том, что движет компанией, чем простое описание Chams как платежной или fintech-компании. Хотя ее имя связано с такими услугами, как BVN, платежные шлюзы и пенсионная верификация, основная часть текущего дохода поступает от поставки карт и предоставления услуг, связанных с биометрией.

Карточный бизнес также расширяет свои физические мощности. CardCentre, одна из дочерних компаний Chams, персонализировала более 2,6 млн карт в первом квартале 2026 года. В мае компания также начала работу нового завода по производству карт, а инвестиции в основные средства выросли с ₦2,86 млрд до ₦4,91 млрд. Такое расширение последовало за тем, как Chams привлекла ₦7,5 млрд от нигерийских инвесторов, и происходит на рынке, где местное производство карт приобрело большее значение: нигерийские банки столкнулись с дефицитом карт в 2024 году после того, как международные поставщики сократили выпуск из-за валютных трудностей, а Центральный банк Нигерии в 2023 году запустил AfriGO — отечественную карточную схему для развития локальной инфраструктуры карт. Рост активов отражает масштаб инвестиций компании в этот бизнес и следует за значительным скачком продаж карт, которые в 2025 году выросли на 573% до ₦5,9 млрд.

Снижение затрат поддержало маржу, но административные расходы оказали давление

Улучшению валовой прибыли Chams способствовало снижение затрат на производство товаров и услуг. Себестоимость продаж сократилась на 8,8% — с ₦7,92 млрд в H1 2025 до ₦7,22 млрд в H1 2026, что повысило валовую маржу с 19,8% до 26,2%. Проще говоря, Chams оставляла себе больше выручки после учета прямых затрат на предоставление продукции и услуг.

Однако ниже по отчету о прибылях и убытках компания столкнулась с давлением. Административные расходы выросли на 70,6% до ₦2,05 млрд, и в результате операционная прибыль снизилась на 44,2% до ₦529 млн, несмотря на значительно более сильную валовую прибыль.

В итоге Chams сообщила о прибыли после налогообложения в размере ₦473 млн, что на 13% выше ₦419 млн, зафиксированных в H1 2025. Одна из причин, по которой итоговая прибыль удержалась, несмотря на более слабый операционный результат, — финансовые доходы, которые выросли всего с ₦18 млн в первой половине 2025 года до ₦539 млн в H1 2026, из которых ₦536 млн пришлись на инвестиционный доход на уровне холдинговой компании.

Таким образом, рост прибыли на 13% не отражает всей картины базовой деятельности компании. Основной бизнес стал более прибыльным на уровне валовой прибыли, но более высокие административные расходы сократили сумму, оставшуюся в виде операционной прибыли, а инвестиционный доход затем смягчил это снижение. Результаты за второе полугодие покажут, снизятся ли административные расходы после того, как новый карточный завод пройдет начальную фазу, и какой объем выручки объект обеспечит за полный период работы.

Инфраструктурная роль важнее consumer fintech

Для компании, тесно связанной с экосистемой цифровой идентификации и платежей Нигерии, вклад некоторых более известных fintech-сервисов в выручку остается скромным. Payment Gateway Fees, E-Voting, Virtual Airtime, услуги, связанные с BVN, Pension Central, I'm Alive и Kegow были отнесены к менее значимым источникам выручки за период, тогда как кибербезопасность, инфраструктура и другие направления принесли ₦1,85 млрд.

Эти показатели указывают на то, что текущая бизнес-модель Chams связана не столько с получением регулярных транзакционных комиссий от потребителей, сколько с предоставлением базовой инфраструктуры, от которой зависят другие учреждения. Это важное различие: платёжное приложение может быть сервисом, с которым взаимодействует потребитель, но такие компании, как Chams, работают ниже по технологическому стеку, поставляя карты, системы идентификации, инфраструктуру верификации и другие технологии, которые делают такие сервисы возможными.

Особенно важен в этом отношении бизнес биометрии. Chams давно участвует в инфраструктуре идентификации Нигерии, включая связь с экосистемой Bank Verification Number, запущенной Центральным банком Нигерии в 2014 году, а в 2025 году компания отметила 10-летие своего проекта BVN. Результаты H1 показывают, что эта инфраструктурная роль по-прежнему имеет коммерческое значение, даже несмотря на то, что более широкий рынок fintech в Нигерии продолжает смещаться в сторону программного обеспечения, цифровых платежей и финансовых сервисов на основе приложений.

См. также: Chams, гигант в сфере идентификации и платежей, стоящий за BVN, сообщил о прибыли ₦429M в Q1'26

Читайте также: Chams привлекла ₦7.5B от нигерийцев, так почему же ее маржа снижается?

Источник: Nairametrics