Chainlink запустила ценовые фиды для четырех токенизированных акций Coinbase, выпущенных на Base, предоставив DeFi-протоколам данные оценки, необходимые для принятия NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc в качестве залога.

Фиды Chainlink поддерживают залог токенизированных акций

В объявлении в X от 26 августа Chainlink сообщила, что ее Data Feeds позволяют DeFi-протоколам интегрировать Coinbase Tokenized Stocks в качестве залога, расширяя их применение за пределы хранения и вторичных торгов.

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks. — Chainlink (@chainlink) August 26, 2026

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks.

Первые поддерживаемые активы представляют акции Nvidia, Meta, Apple и Alphabet под тикерами NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc. Coinbase выпустила продукты на Base, используя B20 — стандарт токенов, разработанный для токенизированных реальных активов.

Согласно документации Chainlink, каждый фид сообщает значение total return соответствующего токена B20. Расчет сочетает рыночную цену базовой акции с мультипликатором, взятым из onchain-реестра оракулов Coinbase.

Корпоративные события могут со временем менять, какую долю базового капитала представляет один токен. В проспектах Coinbase указано, что дивиденды, как правило, реинвестируются в дополнительные акции после вычета комиссий и применимых удерживаемых налогов США, что приводит к изменению соотношения депозита. Мультипликатор Chainlink позволяет отражаемому значению учитывать такие изменения, а не отслеживать только котируемую цену акции.

Приложения считывают значения через стандартный интерфейс агрегатора V3 Chainlink, который также используется многими криптовалютными ценовыми фидами. Поскольку каждый актив B20 идентифицируется своим адресом контракта, Chainlink рекомендует разработчикам проверять адреса, а не полагаться только на тикеры, которые могут копироваться другими эмитентами токенов.

Для кредитных рынков такая оценка может помочь определить, сколько заемщик может получить под размещенные токены акций. Протоколы также могут использовать обновленные цены для оценки состояния займа и принятия решения о ликвидации залога, хотя каждое приложение по-прежнему отвечает за установление собственных лимитов риска.

Токенизированные акции Coinbase получают кредитную функциональность на Base

Coinbase запустила четыре акции на Base 24 августа, ранее сообщала crypto.news, предоставив в кошельках с самостоятельным хранением доступ к экспозиции, обеспеченной один-к-одному, по акциям Apple, Nvidia, Meta и Alphabet.

Coinbase Onchain SPV Ltd., компания, зарегистрированная в Abu Dhabi Global Market, выпускает ценные бумаги в соответствии с проспектами, одобренными Financial Services Regulatory Authority этого рынка. Для каждого первоначально созданного токена эмитент хранит соответствующую акцию через отдельный кастодиальный счет.

В документах размещения Alpaca Securities указана как брокер и кастодиан, который покупает, продает и хранит представленные акции. Alpaca зарегистрирована в U.S. Securities and Exchange Commission как broker-dealer и входит в Financial Industry Regulatory Authority и Securities Investor Protection Corporation.

В рамках структуры проспекта держатели токенов получают экономический интерес в хранящихся акциях, а не становятся зарегистрированными владельцами в реестрах Apple, Nvidia, Meta или Alphabet. Подтвержденные держатели могут направлять инструкции по голосованию, однако возможность эмитента действовать на их основании по-прежнему зависит от юридических, временных и операционных ограничений.

Добавление поддержки залога дает подходящим держателям еще один возможный способ использования токенов. Вместо продажи позиции для получения средств держатель может внести принятый актив B20 на кредитный рынок и занять другой актив под его стоимость, с учетом коэффициента залога протокола, требований к ликвидности и правил доступа пользователей.

Base перечисляет Aave, Morpho и Euler среди протоколов, предоставляющих или готовящих функции кредитования для активов B20. Aerodrome поддерживает ликвидность токенизированных акций, а 0x, 1inch, KyberSwap и CoW Swap обеспечивают торговую инфраструктуру. Поддержка со стороны сервиса не означает, что каждый токен акции автоматически доступен в каждом приложении, поскольку отдельные протоколы сами решают, какие рынки активировать и на каких условиях.

Часы торгов акциями создают дополнительные риски для оракулов

Хотя Base работает непрерывно, акции США, лежащие в основе токенов Coinbase, следуют установленным сессиям фондового рынка. Акционные фиды Chainlink обеспечивают круглосуточное покрытие с понедельника по пятницу, объединяя данные основной сессии, расширенных часов и ночного рынка.

По данным Chainlink, качество данных и покрытие провайдеров различаются между этими сессиями. Основные часы торгов в США имеют самое сильное покрытие, тогда как ночные рынки опираются на меньшее число провайдеров и обычно обновляются реже. В выходные, когда базовые фондовые рынки закрыты, опубликованная оценка может оставаться неизменной.

Chainlink также использует сессионочувствительное сглаживание при переходах между торговыми периодами. В документации говорится, что сглаживание может уменьшить кратковременные скачки цен, вызванные низкой ликвидностью, но может привести к запаздыванию отражаемой стоимости при резких движениях рынка.

Поэтому разработчикам необходимо оценивать, подходит ли каждый фид для предполагаемого рынка залога, заявила Chainlink. Компания рекомендует устанавливать надлежащие защитные меры и проверять статус layer-2 sequencer Base, прежде чем протоколы будут полагаться на оценку для заимствования или ликвидации.

Отдельное предложение Ethereum, опубликованное 24 августа, решает связанную проблему. Предлагаемый интерфейс статуса актива позволил бы смарт-контрактам отличать запланированное закрытие рынка от сбоя фида данных, приостановки торгов или недоступного процесса выкупа.

Такие различия важны для кредитных приложений, поскольку старая цена не всегда указывает на техническую проблему. Согласно предложению, протокол мог бы продолжать работу во время ожидаемого закрытия биржи, применяя при этом иные меры контроля, когда отказывает оракул или торги по представленным акциям приостановлены.

Инвесторы из США по-прежнему исключены из предложения B20

Несмотря на то что они представляют акции, котирующиеся на биржах США, Coinbase Tokenized Stocks в настоящее время не предлагаются лицам из США. Согласно документам размещения, эти ценные бумаги не зарегистрированы в соответствии с Securities Act of 1933 и не зарегистрированы у государственных регуляторов ценных бумаг.

Coinbase использует Regulation S, который предоставляет освобождение для квалифицируемых сделок с ценными бумагами, совершаемых за пределами США. Проспекты запрещают предлагать, продавать или поставлять токены в стране или в интересах либо для счета лица из США.

Американские клиенты могут использовать отдельный брокерский сервис Coinbase для покупки обычных акций и биржевых фондов. Apex Clearing отвечает за исполнение, клиринг и хранение в рамках этого сервиса, который работает независимо от выпущенных в ADGM B20-ценных бумаг, доступных через Base.

Ранее в августе Coinbase получила одобрение в Абу-Даби на организацию инвестиционных сделок и предоставление кастодиальных услуг, связанных с токенизированными ценными бумагами. Это разрешение не позволяет компании распространять продукты, выпущенные в ADGM, в США, где любое внутреннее предложение токенизированных акций по-прежнему будет подпадать под законы США о ценных бумагах и надзор SEC.

Ограничения доступа также распространяются на сервисы, построенные вокруг токенов акций. Bitwise, например, представила три портфеля, использующие активы Coinbase в кошельках с самостоятельным хранением, но ее Automated Token Portfolios по-прежнему недоступны для лиц из США.

Согласно проспектам Coinbase, подтвержденные держатели B20 могут запросить выкуп в базовой акции, долларах США или принятом стейблкоине, таком как USDC. Эмитент взимает 0.05% комиссию за выкуп и может потребовать проверки личности, санкций, противодействия отмыванию денег и юрисдикции перед обработкой запроса.

Держатели, которые приобретают токены через DeFi, не завершив процесс комплаенса Coinbase, остаются unvested до прохождения необходимых проверок. В документах Coinbase указано, что unvested-держатели не могут выкупать токены на акции или наличные, получать определенные права держателя или направлять инструкции по голосованию.