Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) во вторник задействовала свои чрезвычайные полномочия, предписав платформе прогнозных рынков Kalshi поддерживать нормальную работу, несмотря на юридические усилия штата Нью-Йорк по её закрытию.

Федеральный регулятор деривативов установил, что обеспечительные меры Нью-Йорка и его ходатайство о временном ограничительном приказе сами по себе представляют рыночную чрезвычайную ситуацию. CFTC предписала Kalshi продолжить работу в соответствии с установленной практикой и основными принципами Закона о товарных биржах.

Предлагаемый Нью-Йорком временный ограничительный приказ запретил бы Kalshi предлагать контракты, связанные со спортом, культурой, выборами и другими событиями, в штате Нью-Йорк или из него, а также жителям штата. CFTC предупредила, что такой приказ может фактически лишить Kalshi возможности предлагать какие-либо событийные контракты по всей стране, учитывая, что компания базируется в Нью-Йорке. По данным комиссии, Нью-Йорк добивается не менее 36 млрд долларов компенсационных убытков, ожидающих уточнения в ходе бухгалтерской проверки.

CFTC подчеркнула, что Закон о товарных биржах обязывает комиссию поддерживать единый национальный рынок деривативов, и что серьёзные сбои угрожают упорядоченной торговле и ценовому обнаружению. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что Конгресс не предполагал, что биржи деривативов будут вынуждены ориентироваться в «лоскутном одеяле законов штатов об азартных играх».

Данное столкновение является частью более широкого общенационального спора о том, имеет ли Закон о товарных биржах приоритет над законами штатов об азартных играх при применении к событийным контрактам, торгуемым на биржах, регулируемых на федеральном уровне. Исход может определить условия функционирования для более широкой индустрии прогнозных рынков, которая быстро расширилась по мере того, как платформы вроде Kalshi, Polymarket и PredictIt привлекали пользователей, желающих делать ставки на исходы — от выборов до экономических показателей.

CFTC оспаривает надзор штатов за прогнозными рынками

В иске, поданном 31 июля, Нью-Йорк утверждает, что Kalshi ведёт незаконный игорный бизнес без лицензии, предлагая контракты, связанные со спортом, выборами, культурой и другими событиями. Штат добивается реституции, изъятия незаконно полученной прибыли, возмещения убытков и штрафов, включая штраф в размере трёхкратной предполагаемой прибыли Kalshi и 100 000 долларов за каждое несанкционированное предложение или попытку предложения ставок на спорт в Нью-Йорке.

Kalshi утверждает, что у штатов нет полномочий закрывать биржу, лицензированную на федеральном уровне. CFTC, со своей стороны, заявляет, что Закон о товарных биржах предоставляет ей исключительную юрисдикцию над сделками, включающими свопы, торгуемые на специализированных контрактных рынках, к числу которых относятся событийные контракты, классифицируемые Kalshi как свопы.

В отдельном деле в Нью-Йорке федеральный судья 7 июля отклонил ходатайство Kalshi о предварительном судебном запрете, установив на этой стадии, что законы Нью-Йорка об азартных играх не были вытеснены Законом о товарных биржах применительно к спортивным контрактам Kalshi.

В другом федеральном разбирательстве CFTC в апреле предъявила иск Нью-Йорку, чтобы помешать штату применять свои законы об азартных играх к контрактным рынкам, зарегистрированным в CFTC. Судья Джед Ракофф отклонил без ущерба для существа дела срочное ходатайство агентства о временном ограничительном приказе, заключив, что CFTC не продемонстрировала высокую вероятность успеха по существу или вероятность непоправимого вреда.

Последний приказ CFTC предписывает Kalshi продолжить работу, но не прекращает иск Нью-Йорка и не разрешает лежащий в его основе юрисдикционный спор. Это не является судебным решением о том, имеет ли федеральное право приоритет над принудительными мерами штатов в сфере азартных игр. Противоречивые решения и продолжающееся судебное разбирательство указывают на то, что данный вопрос в конечном итоге может потребовать апелляционного пересмотра или законодательного разъяснения со стороны Конгресса.

Конфликт выходит за пределы Нью-Йорка. CFTC заявила, что подала иски против восьми других штатов, помимо Нью-Йорка, для защиты предоставленной ей Конгрессом юрисдикции.