Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) приказала KalshiEX продолжить работу в обычном режиме после того, как Нью-Йорк попытался заблокировать регулируемый на федеральном уровне рынок предсказаний от предложения событийных контрактов на всей территории Соединенных Штатов.

Чрезвычайный приказ от 11 августа предписывает Kalshi продолжать выполнение своих функций в качестве назначенного контрактного рынка в соответствии с Законом о товарных биржах. Kalshi уведомила регулятора о рыночной чрезвычайной ситуации 1 августа, за день до того, как генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс подала масштабный иск против компании.

Нью-Йорк добивается временного судебного запрета, охватывающего все событийные контракты Kalshi в масштабах страны, а также возмещения ущерба, изъятия незаконно полученной прибыли, штрафов и компенсаций на сумму более 36 миллиардов долларов.

CFTC рассматривает действия Нью-Йорка как рыночную чрезвычайную ситуацию

Поскольку штаб-квартира Kalshi находится в Нью-Йорке, ограничения на работу по всему штату могут дестабилизировать биржу далеко за пределами клиентов, физически находящихся там. Kalshi — одна из немногих платформ рынков предсказаний, работающих под прямым федеральным надзором за деривативами, что означает, что любое нарушение ее инфраструктуры повлияет на трейдеров по всей стране, независимо от штата их проживания.

CFTC установила, что угроза ограничений может помешать способности Kalshi удовлетворять множеству требований к назначенному контрактному рынку, касающихся честного доступа, целостности рынка, исполнения сделок, клиринга и других основных функций. Регулятор приказал бирже продолжать работу в обычном режиме, соблюдая при этом федеральные правила рынка.

Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что биржи деривативов не могут работать в условиях противоречивых режимов штатов в сфере азартных игр, когда транзакции объединяют участников из разных штатов и проходят через контролируемую на федеральном уровне клиринговую инфраструктуру. Агентство утверждает, что Конгресс предоставил ему исключительную юрисдикцию в отношении событийных контрактов, торгуемых на зарегистрированных биржах деривативов. Это утверждение об исключительной федеральной власти, в случае его подтверждения судами, создаст прецедент, ограничивающий способность отдельных штатов применять законы об азартных играх или пари к биржам, зарегистрированным в CFTC.

Эта позиция уже привела к отдельному иску CFTC с требованием остановить Нью-Йорк от применения законов штата об азартных играх к зарегистрированным на федеральном уровне рынкам предсказаний.

Нью-Йорк добивается штрафов по обвинениям в нелегальной игорной деятельности

Иск от 31 июля утверждает, что Kalshi ведет нелегальный игорный бизнес, предлагая контракты, связанные со спортом, выборами, культурой и другими будущими событиями, без одобрения Комиссии по игровым заведениям штата Нью-Йорк.

Нью-Йорк также оспаривает спортивные продукты Kalshi в соответствии с правилами штата о пари, включая возрастные ограничения и требования к лицензированию. В петиции запрашивается 100 000 долларов за каждое предполагаемое несанкционированное предложение спортивного пари, тройной размер прибыли, связанной с оспариваемой деятельностью, возмещение ущерба и конфискацию доходов.

Спор расширяет конфликт между штатом и федеральным правительством, который уже достиг Кентукки, где CFTC подала иск после того, как Kalshi и Polymarket столкнулись с обвинениями в нелегальной букмекерской деятельности. Растущее число вовлеченных штатов отражает фундаментальное разногласие по поводу того, являются ли событийные контракты регулируемыми финансовыми деривативами или несанкционированными игорными продуктами — вопрос классификации, на который пока нет окончательного судебного ответа.

Рынки предсказаний подвергаются давлению с нескольких сторон

Федеральная поддержка Kalshi не разрешает иск, поданный Нью-Йорком. Чрезвычайный приказ регулирует обязательства биржи перед CFTC, в то время как суды отдельно определяют, как федеральное законодательство о деривативах взаимодействует с полномочиями штатов в сфере азартных игр. Исход этих дел может определить границы регулирования для всех операторов рынков предсказаний, зарегистрированных в CFTC, в том числе то, как они структурируют продукты и какие законы штатов они обязаны соблюдать.

Правовое давление также расширяется за рамки лицензирования на уровне штата. Недавнее расследование Комитета по надзору Палаты представителей потребовало от Kalshi и Polymarket предоставления записей о процедурах KYC, подозрительных сделках и доступе к закрытой правительственной информации.

На данный момент CFTC оспорила обеспечение соблюдения законов на рынках предсказаний на уровне штатов в Аризоне, Коннектикуте, Иллинойсе, Кентукки, Миннесоте, Нью-Мексико, Нью-Йорке, Род-Айленде и Висконсине. Kalshi остается под действием федерального приказа от 11 августа, требующего, чтобы биржа продолжала свои обычные операции в качестве назначенного контрактного рынка, пока продолжается рассмотрение дела в Нью-Йорке.