Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) приступает к созданию собственной федеральной системы регулирования криптовалютных рынков после того, как Конгресс не принял законодательство о рыночной структуре, которое должно было установить четкие правила для отрасли. Это предложение сигнализирует о возможном сдвиге в том, как может формироваться надзор за цифровыми активами в США.

Почему CFTC вмешивается там, где остановился Конгресс

CFTC — федеральное агентство, осуществляющее надзор за рынками фьючерсов и деривативов, — давно утверждает, что многие цифровые активы подпадают под ее юрисдикцию. Поскольку всеобъемлющего закона не существует, агентство теперь предлагает самостоятельно восполнить этот пробел путем собственного нормотворчества.

Этот шаг важен, поскольку криптокомпании годами работают в условиях правовой неопределенности. Без четкого федерального свода правил компании и инвесторы не знают, какие нормы к ним применяются и какой регулятор обладает решающим словом. Предложение CFTC — попытка это изменить, по крайней мере для рынков, находящихся под надзором агентства.

Это не первый шаг регулятора в данном направлении. Ранее CFTC запрашивала общественное мнение по правилам криптотрейдинга и обозначила путь к регулируемому на федеральном уровне доступу к цифровым активам, и новое предложение, по-видимому, опирается на эту основу. Официальные обновления по данной инициативе отслеживаются на странице пресс-релизов агентства.

Как незавершенное законодательство Конгресса создало возможность

На протяжении нескольких лет законодатели в Вашингтоне работали над законопроектами, призванными определить, какие цифровые активы являются ценными бумагами (регулируемыми Комиссией по ценным бумагам и биржам, SEC), а какие — товарами (регулируемыми CFTC). Это разграничение имеет огромное значение для криптобизнеса и его клиентов.

В итоге Конгресс не смог принять законодательство о рыночной структуре, которое провело бы эти границы четко, оставив вакуум, в котором отсутствие закона означает отсутствие четких границ. Предложение CFTC — прямой ответ на этот пробел. Когда один из таких законопроектов, CLARITY Act, не был продвинут, динамику рынка внимательно отслеживала отрасль, и аналитики Bitwise в то время в числе прочих изуч этот результат.

Отсутствие законодательства также означает, что агентствам приходится опираться на существующие законы, написанные до появления криптовалют. Это несоответствие создает трение и правовые споры, что отчасти объясняет, почему официальный свод правил от CFTC мог бы снизить неопределенность для отрасли.

Что крипто-рамки CFTC могут означать на практике

Если предложение будет продвигаться дальше, оно может установить более четкие правила федерального надзора за криптодеривативами, фьючерсами и, возможно, спотовыми рынками. Это создаст для бизнеса более стабильную среду и может обеспечить инвесторам лучшую защиту.

Однако это пока лишь предложение, а не окончательное правило. Обычно CFTC открывает предложения для публичных комментариев, изучает отзывы и лишь затем выпускает финальную версию — процесс, который может занять месяцы и дольше. Полный объем и конкретные требования этого свода правил пока не подтверждены.

Для тех, кто хранит криптовалюту на бирже или задумывается о первой покупке, практический вывод таков: регуляторная ситуация в США меняется, пусть и медленно. Более четкие рамки от CFTC могли бы снизить правовую неоднозначность, из-за которой некоторые криптокомпании неохотно обслуживали американских клиентов, а существующий надзор агентства за биржами и маржинальной торговлей дает представление о том, как эти правила могут выглядеть на практике. Официальный период комментариев и уведомления о финальном нормотворчестве будут публиковаться в пресс-комнате CFTC по мере развития процесса.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.