Комиссия по торговле товарными фьючерсами ужесточила ожидания в отношении подачи заявок по событийным контрактам по мере расширения рынков прогнозов в сферах спорта, выборов, экономики и общественных дел. Рекомендация от 24 июля сосредоточена на шаблонных сертификациях, которые объединяют продукты с разными источниками расчетов, формулами, процедурами или базовыми событиями.

Руководство ограничивает широкие шаблонные заявки, группирующие контракты с разными методами расчетов или профилями риска. Регуляторы заявили, что такие заявки могут затруднять проверку рисков манипулирования, условий контрактов и соблюдения федерального законодательства о деривативах.

Согласно Regulation 40.2, назначенный контрактный рынок может разместить продукт без предварительного одобрения после его сертификации к предыдущему рабочему дню. Каждая подача должна включать соответствующие условия, сопроводительные документы и анализ, объясняющий соответствие Commodity Exchange Act и применимым ключевым принципам. Поскольку такой процесс может позволить продуктам быстро выйти на рынок, рекомендация усиливает значение того, предоставляет ли заявка сотрудникам регулятора и участникам рынка достаточно информации по конкретному контракту до начала торгов.

Рекомендация не запрещает событийные контракты и не отменяет самосертификацию. Вместо этого она предостерегает биржи от расплывчатых заявок, охватывающих неустановленные экономические индикаторы, повторяющиеся публикации данных, решения центральных банков или международные соглашения без достаточных подробностей о том, как такие контракты будут функционировать и рассчитываться.

К совместным заявкам применяются строгие условия

Согласно рекомендации, тесно связанные продукты могут претендовать на классовую сертификацию по Regulation 40.2(d), но только если они используют идентичные источники ценообразования, формулы, процедуры и методы выплат. Каждая заявка также должна ссылаться на контракт, ранее сертифицированный или одобренный той же биржей, что дает регуляторам ориентир для сравнения.

CFTC использовала 2026 FIFA World Cup, чтобы проиллюстрировать это различие. Одна сертификация может охватывать каждый матч турнира, если правила и процедуры расчетов идентичны для всех контрактов. Та же заявка не должна также охватывать другое соревнование, например MLS Leagues Cup, если его правила или структура расчетов отличаются.

Сопоставимые продукты по-прежнему могут претендовать на совместную заявку, если они следуют единой последовательной системе. Примеры включают матчи в рамках одного теннисного турнира или исходы выборов, представленные в одном и том же бюллетене. Награды, выбираемые в рамках одного процесса отбора, также могут использовать общую сертификацию, как и контракты на суточное количество осадков, которые опираются на данные одной официальной метеостанции.

CFTC заявила, что эти ограничения важны, поскольку продукты с денежным расчетом могут создавать стимулы влиять на информацию, используемую для определения выплат. Поэтому биржи должны оценивать, являются ли расчетные данные надежными, своевременными, общедоступными и устойчивыми к манипулированию.

Если заявки не содержат достаточных подробностей, сотрудники могут рекомендовать отложить листинг или потребовать отдельные подачи. В результате рекомендация требует от бирж объяснять, как будет функционировать каждая серия контрактов, как она будет рассчитываться и как она соответствует применимым регуляторным стандартам.

Более широкие правила для рынков прогнозов начинают оформляться

Уведомление появилось до крайнего срока 27 июля для подачи комментариев по предложенным поправкам, регулирующим проверки с точки зрения общественного интереса в рамках Commodity Exchange Act. Согласно этому предложению, регуляторы будут использовать трехэтапную схему при оценке продуктов, связанных с определенными видами деятельности, включая терроризм, убийства, азартные игры, войну и незаконное поведение.

Предложение также последовало за мартовским уведомлением сотрудников, в котором биржам рекомендовалось объяснять методы расчетов и анализировать повышенные риски. Особое внимание было уделено спортивным продуктам, поскольку травмы, судейские решения и действия, контролируемые небольшими группами, могут влиять на результаты.

Более широкое нормотворчество последовало за предварительным уведомлением, которое привлекло около 3,500 комментариев, отражая усиление внимания регуляторов по мере того, как активность на рынках прогнозов выходит за пределы узкой финансовой ниши. Pew Research Center оценил, что глобальный месячный объем рынков прогнозов вырос с менее чем $5 billion в сентябре 2025 года примерно до $24 billion в апреле 2026 года.

По мере расширения торговой активности усиливались споры об инсайдерской информации, целостности рынка и полномочиях регуляторов азартных игр штатов в отношении продуктов, регулируемых на федеральном уровне. Однако последнее действие CFTC сосредоточено на качестве заявок, а не на разрешении этих более широких правовых споров.

Биржи могут продолжать листинг допустимых продуктов в рамках существующих процедур. Однако каждая серия контрактов должна предоставлять достаточно подробностей, чтобы регуляторы и участники рынка могли понять ее ценообразование, процесс расчетов, правовое соответствие и риски манипулирования. Для бирж непосредственный практический эффект заключается в более узкой документации: продукты, различающиеся источником расчетов, формулой, процедурой или базовым событием, возможно, потребуется подавать отдельно, а не объединять в широкий шаблон.