Вновь созданный Консультативный комитет по инновациям при Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) провёл первое заседание, главной темой которого стали рынки предсказаний: регуляторы и руководители индустрии обсуждали, в достаточной ли мере действующие правила защищают эти рынки от манипуляций и инсайдерской торговли.

CFTC является основным федеральным регулятором рынков производных финансовых инструментов в США, и событийные контракты, предлагаемые платформами рынков предсказаний, находятся в сфере её юрисдикции. Такие контракты позволяют трейдерам открывать позиции на исходы событий реального мира — сектор, который стремительно вырос по мере того, как розничные платформы добавляли их в свой ассортимент. Рынки на выборы показали высокие объёмы торгов во время президентской гонки в США в 2024 году, а с тех пор предложения расширились до исходов в спорте, экономике и массовой культуре — такой рост отчасти объясняет, почему первой темой повестки комитета стал вопрос о том, подходят ли правила, написанные для обычных деривативов, контрактам, расчёты по которым осуществляются по исходам реальных событий.

В заседании приняли участие более 30 членов, в том числе руководители CME Group, Nasdaq и Robinhood, а также основатель Polymarket Шейн Коуплен и сооснователь Kalshi Луана Лопес Лара.

Центральным предметом разногласий стал процесс самосертификации, который позволяет платформам предлагать и выставлять событийные контракты без предварительного одобрения со стороны CFTC. Самосертификация давно является стандартным путём для регулируемых CFTC бирж, позволяющим быстро запускать новые фьючерсные и опционные продукты, однако её применение к событийным контрактам, привязанным к исходам реальных событий, вызвало более пристальное внимание. Терри Даффи из CME заявил, что этот процесс позволил тысячам контрактов выйти на рынки без достаточного регуляторного контроля и может сделать платформы уязвимыми к манипуляциям. Лара защищала самосертификацию, утверждая, что рынкам предсказаний необходимо действовать быстро, когда контракты связаны с быстро развивающимися событиями.

Участники также рассмотрели «рынки упоминаний», которые позволяют трейдерам спекулировать на том, будут ли произнесены публичными лицами определённые слова или заявления. Такие контракты привлекли широкое внимание в 2025 году, когда платформы открывали рынки, привязанные к тому, будут ли произнесены конкретные слова, например в ходе президентских обращений. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев заявил, что CFTC следует внимательно изучить эти рынки, а не добиваться полного запрета.

Селиг представил трёхэтапную регуляторную программу, включающую уточнение того, какие событийные контракты могут быть запрещены, обновление требований к отчётности и укрепление правил в отношении листинга контрактов и защиты прав потребителей. Консультативные комитеты информируют комиссию, но не связывают её обязательствами, а любые вытекающие из их работы изменения правил всё равно пройдут через публичный процесс нормотворчества CFTC.