Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в четверг, 17 сентября, направила в бюджетное управление Белого дома проект правила в отношении рынков криптоактивов. Этот шаг продвигает нормативную базу, которую агентство намерено построить, используя полномочия, которыми оно уже обладает в рамках действующего законодательства.

Подача состоялась через день после того, как председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что комиссия задействует свои существующие законные полномочия, чтобы помочь президенту создать рассчитанную на будущее регуляторную структуру рынка криптоактивов. Его слова прозвучали после голосования в Сенате, остановившего продвижение закона CLARITY Act, и новый проект показывает, что комиссия выполняет заявленный план своего председателя.

Регулирование, припаркованное в OIRA

Документ под названием «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets» был направлен в Управление по информационным и регуляторным вопросам (OIRA). OIRA входит в состав Административно-бюджетного управления и проверяет федеральные нормативные акты до их публикации. Одобрение OIRA не сделает подачу CFTC окончательным правилом, но это обязательный этап процесса. Согласно стандартной практике федерального нормотворчества, проект, прошедший проверку OIRA, затем публикуется в Federal Register, что открывает период общественных комментариев, прежде чем агентство сможет перейти к окончательному правилу. Указ 12866, как правило, устанавливает 90-дневный целевой срок для проверок OIRA с ограниченными продлениями.

В августовской речи Селиг сообщил, что поручил сотрудникам комиссии изучить, как разработчики могут предлагать протоколы, и подготовить структуру на основе полномочий, которыми агентство уже располагает. По его словам, эта работа «закрепит структуру рынка CFTC для криптоактивов, используя существующие полномочия агентства». Он также описал новый тип определённых договорных рынков, в рамках которого зарегистрированные компании, а также незарегистрированные криптобиржи смогут предлагать маржинальную или кредитную торговлю криптовалютами под надзором CFTC. Определённыеные рынки — это регистрационная категория CFTC для торговых площадок, листящих фьючерсные и опционные контракты.

Почему CFTC действует сейчас

В Сенате во вторник, 15 сентября, состоялось голосование о прекращении прений по CLARITY Act. Итог — 49 против 50, и bill не хватило одиннадцати голосов до необходимых 60 для продвижения. Законодательство создало бы первую всеобъемлющую федеральную базу для цифровых активов и разделило бы надзор между CFTC и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Вопрос о том, какой регулятор надзирает за каким цифровым активом, давно является источником правовой неопределённости для американских криптокомпаний.

Голосование не означает конца законопроекта: лидеры Сената могут возобновить его продвижение. Однако тем, кто надеялся на его принятие в этом году, возможно, придётся ждать до следующего года, поскольку шансы на повторное голосование в этом году невелики.

Демократические переговорщики назвали причиной противодействия этические соображения. Криптоактивы президента Дональда Трампа сейчас оцениваются в сотни миллионов долларов, и он связан с предприятием World Liberty Financial, которым управляют его сыновья. Эти инвестиции и семейные связи вызывают вопросы о конфликте интересов по мере продолжения процесса нормотворчества.

Три действия за три дня

После того как CLARITY Act не удалось продвинуть, CFTC и SEC приступили к работе, выпустив серию правил и изменений. В тот же день, когда CFTC подала документы в OIRA, SEC опубликовала долгожданное «инновационное исключение» — условный приказ сроком на пять лет, позволяющий блокчейн-площадкам торговать токенизированными американскими акциями без регистрации в качестве бирж.

В письме сотрудников, опубликованном в тот же день, CFTC предоставила освобождение от правоприменительных мер для разработчиков программного обеспечения, сообщив, что не будет рекомендовать принудительные меры за отсутствие регистрации в качестве интродьюсинг-брокеров. Однако разработчики должны выполнить десять условий, касающихся хранения активов, маршрутизации ордеров и торговых сигналов.

Селиг заявил, что его комиссия «полностью готова и намерена выпустить свои правила», а председатель SEC Пол Аткинс пообещал действовать «с законодательством или без него».

##имущество во времени, а не закон

Действия, предпринятые CFTC и SEC в последние дни, задают направление для рынка, но они не высечены в камне, а некоторые имеют сроки действия, которые могут наступить раньше заявленных дат. Ожидается, что инновационное исключение SEC будет действовать пять лет, однако будущий председатель может отказаться его продлевать.

Письмо CFTC об отказе от правоприменения действует до принятия комиссией официального правила. При этом комиссия отмечает, что письмо не имеет обязательной силы и может быть изменено, приостановлено или отменено по её собственному усмотрению.

Regulation Crypto Assets SEC — связанная с этим база для предложений активов — остаётся проектом, приём комментариев открыт до 20 октября. В конце августа SEC направила в OIRA проект, направленный на пересмотр правил хранения криптоактивов.