Председатель CFTC Майкл Селиг назвал Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Tezos (XTZ) и XRP примерами цифровых товаров в рамках пакета предложений, который установит базу для маржинальной криптоторговли, защиты клиентов и регистрации бирж в США. Эта классификация имеет значение, поскольку разграничение между товарами и ценными бумагами определяет, подпадает ли актив под надзор CFTC или под правила SEC в отношении ценных бумаг.

Селиг представил предложения на симпозиуме Fordham Law Blockchain Regulatory Symposium в Нью-Йорке, согласно тексту выступления, опубликованному на сайте CFTC. Его remarks затрагивали Regulation CTX и Regulation CAM, меры защиты клиентов, ончейн-поставку и статус разработчиков программного обеспечения.

CFTC планирует правила для маржинальной криптоторговли

Предложения CFTC нацелены на биржи, предлагающие розничным клиентам торговлю криптовалютой с маржой, кредитным плечом или финансированием. Селиг назвал такие сделки CTX и разместил их в трёхуровневой структуре: первый уровень охватывает обычные спотовые биржи, второй — маржинальную криптоторговлю, а третий — бессрочные контракты и другие деривативы.

Согласно Regulation CAM, биржи, предлагающие только CTX, смогут зарегистрироваться в качестве криптоактивных рынков. Обозначенные договорные рынки также смогут предлагать CTX по адаптированным правилам.

База потребует посредничества фьючерсных комиссионных мерчантов (FCM) в охватываемых розничных сделках, при этом FCM будут вести клиентские счета и средства по правилам защиты клиентов. FCM — это посредники, которые CFTC уже регистрирует и контролирует на фьючерсных рынках, поэтому требование направит розничное криплечо через существующий канал надзора. Требования включают раскрытие информации, стандарты капитала, обособление активов и обязательства по противодействию отмыванию денег. CFTC также предложила требования по подтверждению резервов для ряда бирж, хранящих имущество клиентов.

CFTC называет шесть примеров цифровых товаров

Селиг обсудил совместную таксономию криптоактивов CFTC и SEC, которая делит криптоактивы на пять категорий: цифровые товары, цифровые коллекционные активы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. Таксономия называет Bitcoin, Ether, Solana, Stellar Lumens, Tezos и XRP примерами цифровых товаров. По словам Селига, первые три категории, как правило, не являются ценными бумагами.

Он также сообщил, что CFTC предлагает уточнить исключение фактической поставки для CTX. Согласно предложению, перевод криптоактивов на внешний некастодиальный кошелёк в течение 28 дней, как правило, будет удовлетворять этому исключению. Исключение фактической поставки — это существующая граница между маржинальными розничными товарными сделками и правилами CFTC о розничных товарных фьючерсах, поэтому фиксированное 28-дневное окно для перевода в кошелёк даст биржам конкретный операционный стандарт.

Селиг обозначил путь для ончейн-разработчиков

Селиг сообщил, что CFTC изучает политику в отношении разработчиков, которые лишь публикуют программное обеспечение и не привлекают заказы, не контролируют исполнение сделок и не хранят активы клиентов. По его мнению, разработчикам не нужна регистрация в качестве интродьюсинг-брокера только за то, что они публикуют код. Сотрудники CFTC также взаимодействуют с разработчиками, чтобы изучить ончейн-площадки и определить, где сосредоточен контроль. Эта часть остаётся на исследовательской стадии, а не в виде финализированного правила.

Предложения последовали за тем, как Конгресс не смог направить президенту Трампу закон Clarity Act — законопроект о структуре рынка, который так и не был принят. Поскольку это законодательство ещё не стало законом, внимание теперь смещается на то, как меры пройдут нормотворческий процесс CFTC: в качестве предложений, а не окончательных правил, они должны пройти этот процесс, который обычно включает период публичных комментариев, прежде чем какие-либо из этих требований вступят в силу.