Cerebras Systems опубликовала в среду более сильные, чем ожидалось, результаты второго квартала, однако инвесторы всё равно обрушили акции во внебиржевых торгах. Бумаги упали примерно на 17% — до уровня около $219 — после роста на 12% в течение основного торгового дня. Откат произошёл несмотря на превосходство квартальных показателей над прогнозами, что отражает завышенные ожидания, сформировавшиеся вокруг акций инфраструктурных AI-компаний с момента выхода Cerebras на биржу в мае.

Cerebras Systems Inc. (CBRS) сообщила, что базовая выручка за квартал достигла $210 млн, превысив ожидания Уолл-стрит в $191 млн и вдвое превзойдя показатель годичной давности. Компания использует нестандартный показатель выручки, исключающий транзитную выручку без маржи и добавляющий обратно затраты на амортизацию варрантов. На этой основе заявленные продажи в размере $180,1 млн за квартал пересчитаны в $210 млн базовой выручки. Cerebras — одна из нескольких компаний, наряду с Groq и другими, создающих альтернативы GPU от Nvidia для AI-инференса, используя чипы WSE на уровне пластины, которые размещают значительно больше вычислительных мощностей на одном кристалле, чем традиционные акселераторы.

CEREBRAS SYSTEMS $CBRS JUST REPORTED Q2 EARNINGS

– EPS loss of $2.98 versus EPS of $1.91 in the same period last year 🔴 – Revenue of $180.1M missing expectations of $194M 🔴 – Cloud revenue of $126.0M beating expectations of $116.3M 🟢 – Hardware revenue of $54.1M missing… pic.twitter.com/PkncSxF2W5

— WOLF (@WOLF_Financial) August 12, 2026

Скорректированный операционный убыток составил $34 млн, что лучше ожидаемого аналитиками убытка в $63 млн. Cerebras также улучшила прогноз по скорректированной операционной марже на полный год — примерно до -18% по сравнению с прогнозом в -30%, данным в июне после публикации результатов первого квартала. Компания сообщила, что прогноз на третий квартал также превзошёл ожидания.

Cerebras повысила прогноз базовой выручки на 2026 год с $880 млн до $890 млн и подняла прогноз по валовой марже до диапазона 41–43%.

Чистая прибыль осталась проблемной зоной. Компания сообщила о чистом убытке в $450,5 млн во втором квартале по сравнению с чистой прибылью в $309,5 млн за аналогичный квартал годом ранее.

Портфель заказов оставался стабильным — около $25 млрд. Значительная часть этой суммы связана с многолетним соглашением с OpenAI о доступе к серверам Cerebras через облако. В рамках этого соглашения OpenAI также имеет опцион на расширение сделки и получает варранты на акции. Cerebras также заключила новые соглашения с Amazon и AMD. Эти сделки структурированы так, что чип WSE от Cerebras работает совместно с чипами Amazon и AMD в задачах высокоскоростного инференса, и Amazon также получает варранты на акции. Механизмы варрантов означают, что несколько ключевых партнёров имеют доли, привязанные к акциям Cerebras, что согласовывает их интересы, но также создаёт потенциальное будущее размытие долей.

Cerebras вышла на биржу в мае по цене $185 за акцию. В первый день торгов акции открылись на отметке $350 и достигли максимума в $386, после чего упали до минимума в $161 к концу июня. С тех пор они колебались в диапазоне от $162 до $266. Акция двигалась более чем на 3% в любую из сторон в 43 из 62 дней, в течение которых она торговалась публично. Текущая рыночная капитализация компании составляет около $59,37 млрд.

Пост Cerebras (CBRS) Stock Plunges 17% After Beating Earnings. Here's Why впервые появился на CoinCentral.