Commonwealth Bank of Australia (CBA) в воскресенье заявил, что ожидает, что Резервный банк Австралии (RBA) оставит денежную ставку без изменений на уровне 4,35% на августовском заседании и сохранит паузу до конца 2026 года, поскольку экономические данные после майских прогнозов РБА не создают срочной необходимости в дальнейшем ужесточении.

Решение ожидается во вторник, 11 августа 2026 года, в 14:30 по времени Сиднея (04:30 GMT, 00:30 по восточному времени США), а пресс-конференция главы RBA Мишель Буллок состоится часом позже, в 15:30 по времени Сиднея (05:30 GMT, 01:30 по восточному времени США). Августовское заседание проходит в рамках квартального цикла прогнозов RBA, а значит, вместе с решением по ставке Совет опубликует обновлённое Заявление по денежно-кредитной политике (SMP), содержащее свежие прогнозы по росту, инфляции и занятости.

По мнению экономистов CBA, рост замедлился в целом в соответствии с майскими прогнозами RBA, тогда как инфляция остаётся ниже ожиданий, рынок труда смягчился несколько быстрее, чем предполагалось, а рынок жилья ухудшился сильнее, чем прогнозировал центробанк. В совокупности, как отметил CBA, эти тенденции дают Совету пространство для сохранения паузы, а не для нового шага столь скоро.

Несмотря на аргументы в пользу паузы, CBA ожидает, что RBA сохранит жёсткий тон, вновь подчеркнув, что инфляция остаётся повышенной и что банк готов снова поднять денежную ставку, если условия этого потребуют. Банк предполагает, что RBA использует заседание для оценки отложенного эффекта предыдущих повышений ставок, а не для их дальнейшего усиления.

CBA также ожидает, что RBA опубликует обновлённые экономические прогнозы вместе с решением: банк прогнозирует повышение оценки безработицы с учётом недавней динамики рынка труда, а также снижение прогнозов как по общей, так и по усечённой средней инфляции — предпочтительному показателю базового ценового давления, который исключает волатильные выбросы — на оставшуюся часть года. Реальное ухудшение траектории инфляции может быть воспринято как сигнал, открывающий путь к смягчению позднее в цикле, даже если Совет сохранит в формулировках склонность к ужесточению.

Банк указал на конкретный риск, который может заставить RBA действовать: новая эскалация конфликта на Ближнем Востоке, которая, по его мнению, может подтолкнуть компании к переносу дополнительных издержек в третьем квартале 2026 года и вновь усилить инфляционное давление. Несмотря на этот риск, CBA заявил, что текущие данные и собственные прогнозы на оставшуюся часть 2026 года не оправдывают ужесточение сейчас.

Оценка CBA также основана на анализе июньских данных по инфляции, которые, по его словам, показали, что более высокие издержки на входе не в широком масштабе перекладывались на потребительские цены. Тогда CBA отмечал, что этот результат поддерживает его ожидание сохранения паузы со стороны RBA до конца 2026 года, добавляя, что более мягкий исход несколько успокоил относительно того, что ценовое давление ослабевает немного быстрее, чем предполагали собственные прогнозы банка.

Пока что такая трактовка CBA указывает на центральный банк, занявший выжидательную позицию, что обычно удерживает австралийский доллар в диапазоне вокруг заседания, если только обновлённые прогнозы или комментарии главы банка не удивят рынки заметным образом в любую из сторон. Сочетание отсутствия изменения ставки и отсутствия явного смягчения риторики означает ограниченную краткосрочную направленность для AUD от самого решения, хотя внимание быстро переключится на следующий квартальный отчёт по CPI и ежемесячные данные по рынку труда для дополнительного подтверждения описанных CBA тенденций к дезинфляции и охлаждению рынка труда.

(Ранее: Краткий обзор RBA: аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 4,35% во вторник)