Cavendish привлекла консультантов из ведущей корпоративной консалтинговой фирмы Teneo для защиты от заниженных предложений о поглощении на волне консолидации в финансовом секторе Великобритании.

Как удалось выяснить City AM, высшее руководство бутик-инвестиционного банка в прошлом году обратилось к специалистам Teneo для проведения оценки, направленной на «поддержку потенциальной защиты от предложений о поглощении» в период, который компания охарактеризовала как «время неопределённости».

Эта работа была проведена для укрепления уверенности в позициях Cavendish и обеспечения «осведомлённого принятия решений» в преддверии любых предложений о поглощении, которые может получить лондонский брокер, говорится в годовом отчёте компании. Подобные оценки широко используются листинговыми компаниями для установления независимого ориентира справедливой стоимости, предоставляя советам директоров обоснованную базу для отклонения предложений, которые они считают ниже внутренней стоимости.

Назначение Teneo последовало за отказом Cavendish в прошлом году от предложения S&W о приобретении её консультативного подразделения по слияниям и поглощениям. Сама Cavendish была создана в результате слияния Cenkos Securities и Finncap в 2023 году.

Председатель Cavendish Лиза Гордон заявила: «Для совета директоров любой листинговой компании является хорошей практикой проведение независимой оценки для обеспечения готовности к любым eventualностям».

Сектор среднего сегмента инвестиционно-банковских услуг Лондона за последние годы прошёл через значительную консолидацию, вызванную спадом количества первичных публичных размещений и общей активности на рынках капитала. Конкуренты Panmure Gordon и Liberum объединились в 2024 году, а Numis была приобретена Deutsche Bank в 2023 году. Постепенное сокращение числа независимых брокеров уменьшило пул внутренних консультантов, обслуживающих британские компании средней капитализации — сегмент, исторически зависящий от местных фирм в вопросах привлечения капитала и корпоративных финансов.

Более широкая финансово-банковская отрасль столицы также оказалась вовлечена в тенденцию, при которой иностранные покупатели приобретают британских конкурентов по оценкам, выглядящим привлекательными по международным стандартам.

Ранее в этом году Schroders и страховщик из индекса FTSE 100 Beazley были последовательно приобретены зарубежными конкурентами. Управляющие активами W1M и Redwheel, как сообщается, также рассматривают возможность продажи, тогда как Evelyn Partners в феврале сменила владельца за 2,7 млрд фунтов стерлингов, перейдя к Natwest после того, как её владельцы из числа прямых инвестиций выставили компанию на продажу.

Источник, знакомый с ситуацией, сообщил City AM, что Cavendish завершила оценку и, как полагают, больше не пользуется услугами Teneo.

Cavendish усиливает диверсификацию

В том же отчёте Cavendish подтвердила планы по диверсификации за пределы своего основного бизнеса по заключению сделок, стремясь снизить зависимость от ярко выраженных циклических потоков доходов, связанных с инвестиционно-банковской деятельностью.

Крупные мандаты на IPO и масштабные сделки M&A традиционно приносили высокую прибыль лондонским инвестиционным банкам. Однако затяжная засуха на рынке первичных размещений в Лондоне — усугубленная влиянием геополитической нестабильности на настроения в сфере сделок — вынудила кредитные учреждения снизить зависимость от потока крупных сделок как двигателя финансовых показателей.

Несколько фирм предприняли шаги по развитию подразделений управления капиталом — как органически, так и через поглощения, что продемонстрировала сделка Natwest по приобретению Evelyn Partners. Привлекательность такого подхода отчасти заключается в регулярном комиссионном доходе, способном смягчить периоды низкой транзакционной активности. Cavendish заявила о намерении сосредоточиться на расширении брокерских возможностей и работы на частных рынках.

Совет директоров банка охарактеризовал диверсификацию как «ключевой стратегический приоритет», который позволит компании «поддерживать клиентов на различных этапах рыночного цикла». Ранее Cavendish уже предупреждала, что геополитические конфликты могут повлиять на её долгосрочные перспективы роста.

Teneo была приглашена к комментарию.