Cava Group, средиземноморская сеть fast-casual, вышедшая на биржу в 2023 году на фоне широкого ажиотажа, теперь сталкивается с иском акционеров на $2,2 млрд, в котором утверждается, что основатели компании и члены совета директоров продавали крупные пакеты акций, скрывая ухудшающиеся бизнес-фундаменталы. Изначально жалоба была подана под печатью 22 июля и раскрыта 28 июля; в ней инсайдеры описываются как люди, понимавшие, что динамика компании ослабевает, и стремившиеся выйти до того, как это станет публичным.

Иск подал Cleveland Bakers and Teamsters Pension Fund. Он утверждает, что структуры, связанные с бельгийским миллиардером Eric Wittouck, продали акции Cava почти на $1,8 млрд, а другие инсайдеры компании и директора — еще примерно на $500 млн. Около $330 млн от этой суммы связано с сооснователем Ronald Shaich. Согласно жалобе, все эти продажи произошли в период с августа 2024 года по март 2025 года, незадолго до того, как Cava начала делать то, что в иске названо «корректирующими раскрытиями» о замедлении показателей.

В жалобе утверждается, что руководство Cava знало: траектория роста компании ослабевает из-за более широких встречных ветров в секторе fast-casual, однако продолжало представлять рынку сильные перспективы. Эти корректирующие раскрытия были сделаны в феврале и марте 2025 года, когда компания начала признавать замедление роста после IPO. К тому моменту инсайдеры, указанные в иске, уже завершили свои продажи.

С момента IPO в 2023 году Cava считалась одной из историй успеха на Уолл-стрит. Акции поднимались до $150, поскольку инвесторы поверили в идею, что сеть может стать следующим Chipotle в сегменте средиземноморской кухни. По состоянию на 28 июля акции закрылись на уровне $64,54, что менее половины от пикового значения.

Кто указан в иске

На аффилированные структуры Wittouck приходится наибольшая доля предполагаемых продаж акций — почти $1,8 млрд. Wittouck, семейное состояние которого восходит к европейской сахарорафинадной отрасли, был одним из ранних и значимых инвесторов Cava. В центре иска — решение этих структур ликвидировать такой крупный пакет за короткий промежуток времени, непосредственно перед тем как обеспокоенность по поводу роста компании стала публичной.

Shaich, который соосновал Cava после того, как ранее построил и продал Panera Bread, является самым известным из названных в деле индивидуальных инсайдеров. В жалобе говорится, что его примерно $330 млн предполагаемых продаж за соответствующий период, вероятно, привлекут особое внимание из-за его роли архитектора компании и заметной фигуры в отрасли.

Cava заявила, что намерена активно добиваться отклонения иска. Удастся ли компании добиться прекращения дела, будет зависеть от деталей того, что знали инсайдеры, когда они это знали и были ли сделки заранее оформлены в рамках планов или совершались по усмотрению.

Что делает дело примечательным, так это то, что оно появилось после стремительного роста Cava на публичном рынке, который уже сделал компанию внимательно отслеживаемым ориентиром для сегмента fast-casual. Акцент жалобы на сроках продаж по сравнению с более поздними раскрытиями компании вновь привлекает внимание к надзору совета директоров и надежности нарратива руководства о росте, тем более что производные иски подаются от имени самой компании, а не отдельных акционеров.

Что это может означать

Производные иски акционеров подаются от имени самой компании, то есть пенсионный фонд по сути утверждает, что Cava пострадала от действий собственного руководства. Если дело переживет ходатайство о прекращении, процесс раскрытия доказательств может выявить внутреннюю переписку о прогнозах роста, обсуждения совета директоров по срокам продажи акций и любые расхождения между тем, что руководство говорило рынку, и тем, что оно обсуждало в частном порядке.