Основатель ARK Invest Кэти Вуд назвала Circle (CRCL) потенциальным крупным бенефициаром технологического прорыва в традиционной финансовой системе, утверждая, что фондовый рынок в краткосрочной перспективе остается неэффективным в оценке долгосрочной стоимости компании.

В публикации на социальной платформе X Вуд отметила, что акции Circle выросли на 84% с момента первичного публичного размещения (IPO), и резко противопоставила это показателям традиционных платежных гигантов Visa и Mastercard, которые с момента листинга в 2006 и 2008 годах выросли примерно в 33 и 150 раз соответственно.

По ее мнению, аналитики, построившие свою репутацию на покупке на просадках акций устоявшихся компаний финансового сектора, могут не распознавать разрушительный потенциал эмитента стейблкоинов.

«Though $CRCL has appreciated 84% since its IPO, this one-year chart illustrates the inefficiency of public equity markets in the short term», — написала Вуд. — «Many financial services analysts have built their long-term track records off of $V and $MA and cannot fathom Circle, the disrupter».

Though $CRCL has appreciated 84% since its IPO, this one-year chart illustrates the inefficiency of public equity markets in the short term. Many financial services analysts have built their long-term track records off of $V and $MA and cannot fathom Circle, the disrupter. — Cathie Wood (@CathieDWood) August 23, 2026

Though $CRCL has appreciated 84% since its IPO, this one-year chart illustrates the inefficiency of public equity markets in the short term. Many financial services analysts have built their long-term track records off of $V and $MA and cannot fathom Circle, the disrupter.

Динамика рынка стейблкоинов и подрыв позиций традиционных игроков

Комментарии Вуд стали ответом на анализ, которым поделился Алекс Обчакевич, партнер Artemis и Oobit, указавший на заметное расхождение в недавней динамике акций платежных компаний.

С начала года акции Visa прибавили около 5%, а Mastercard — едва 1%, при этом акции Circle за последние 12 месяцев все еще подешевели на 42%, несмотря на резкий рост на 30% за последний месяц. По словам Обчакевича, рынок постепенно отходит от идеи о том, что платежные сети заслуживают премии за доминирование в дистрибуции, тогда как эмитенты стейблкоинов остаются уязвимыми к колебаниям процентных ставок. Он отметил, что Circle уже не воспринимается исключительно как инструмент торговли на процентных ставках: компания получила федеральную трастовую банковскую лицензию, вышла на прибыль во втором квартале и удвоила выручку от транзакций. В июле объем операций USDC составил около $849 млрд, что соответствует 62% всего рынка стейблкоинов.

Этот фон помогает объяснить, почему Circle стал частью более широкой дискуссии о том, как цифровые деньги встраиваются в существующую платежную инфраструктуру. Стейблкоины все чаще оценивают не только в сравнении с криптоориентированными аналогами, но и с устоявшимися сетями, чьи масштабы, возможности маршрутизации и отношения с торговыми предприятиями долго поддерживали более высокие оценки. В то же время операционные результаты Circle и его доля рынка внимательно отслеживаются, поскольку они представляют собой один из наиболее наглядных публичных ориентиров для оценки того, выходит ли активность со стейблкоинами за рамки спекулятивной торговли в сторону более рутинного использования в расчетах.

В то же время конкурентные преимущества традиционных платежных сетей, судя по всему, сужаются. Mastercard недавно заплатила $1,8 млрд за приобретение BVNK — того самого инфраструктурного провайдера, который ранее обеспечивал возможности Visa по выплатам в стейблкоинах. Сделка подчеркивает все более размытую границу между инкумбентами и претендентами на их место. Обе компании также присоединились к консорциуму открытых стандартов, стоящему за OUSD, фактически превратившись из нейтральных сборщиков комиссии в активных участников рынка эмиссии, к которому, как ранее предполагалось, у них был иммунитет.

Данные блокчейна указывают на масштаб этих изменений: в прошлом году объем переводов в стейблкоинах достиг $33 трлн, увеличиваясь на 72% в годовом выражении, а агенты искусственного интеллекта все чаще проводят транзакции в обход традиционных структур комиссий за интерчейндж. Как заметил Обчакевич, рынок больше не выбирает просто между старыми и новыми рельсами — он разделяется на три отдельные ставки: на дистрибуцию, эмиссию и цифровые валюты, поддерживаемые консорциумами. Премия за бездействие, заключил он, перестала быть бесплатной.

Статья «$33T Stablecoin Market And AI Agents Reshape Payments Landscape, Ending Premium For Standing Still» впервые появилась на Metaverse Post.