Канадский оператор грузовых авиаперевозок Cargojet (TSX: CJT) планирует компенсировать существенный рост расходов, вызванный новым пятилетним контрактом с пилотами, за счёт повышения производительности и увеличения тарифов для клиентов, отправляющих грузы по внутренней ночной сети компании и арендующих самолёты для международных перевозок.

Коллективный трудовой договор, окончательно утверждённый арбитражным решением в конце прошлого месяца, предусматривает повышение заработной платы на 53% за срок действия контракта. Оно включает немедленное повышение на 26% с ретроактивным действием с 1 июля, за которым последуют ежегодные повышения на 5% в каждый из следующих четырёх лет.

Это очень крупное повышение заработной платы, однако руководство Cargojet признало его необходимым, чтобы привести оплату труда пилотов в соответствие с отраслевыми стандартами, а также обеспечить операционную стабильность компании и её клиентов благодаря сохранению положения об отказе от забастовок и локаутов.

Такой уровень повышения отражает более широкую переоценку оплаты труда пилотов в Северной Америке. В период с 2023 по 2024 год Air Canada, WestJet и крупные американские перевозчики, такие как Delta, United и American, ратифицировали новые контракты с пилотами с совокупным повышением зарплат примерно на 25–46%, что подняло ориентиры по оплате труда и для более мелких операторов. Пункт об отказе от забастовок и локаутов также имеет особое значение для канадских грузоотправителей, чьи цепочки поставок неоднократно нарушались трудовыми остановками в 2024 году, включая забастовки и локауты в Canada Post, крупных портах и на двух крупнейших железных дорогах страны.

«По мере наступления срока действия клиентских соглашений мы будем стремиться перенести эти расходы на тарифы. Многие из этих переговоров уже начались», — заявила на прошлой неделе генеральный директор Полин Диллон (Pauline Dhillon) в ходе телеконференции с аналитиками, посвящённой результатам компании за второй квартал. Цель состоит в том, чтобы поглотить эти расходы без ущерба для долгосрочной рентабельности, и клиенты с краткосрочными контрактами первыми почувствуют повышение тарифов, добавила она. Это означает, что скорость, с которой возросшие трудозатраты отразятся в счетах за перевозку, будет определяться графиком поэтапного продления клиентских контрактов, а не единовременным повышением для всех.

От нового трудового соглашения Cargojet всё же получила определённые выгоды в плане производительности. Договор делает количество рабочих дней в месяц более сопоставимым с базовым уровнем других авиакомпаний. Финансовый директор Аарон Маккей (Aaron McKay) сообщил, что от пилотов теперь ожидается работа 16 дней в месяц вместо 15, либо их оплата будет пропорционально снижена, если они пожелают работать только 15 дней. Дополнительный день, умноженный на весь штат экипажей, даст около 6 000 дополнительных человеко-дней работы. Cargojet также выигрывает от того, что меньше учебных дней будет засчитываться как рабочие, что дополнительно повышает производительность.

«Группа пилотов будет летать несколько больше на человека, поэтому, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы в полной мере реализовать эти преимущества по мере нашей адаптации», — пояснил он.

Заработная плата обычно составляет от 60% до 65% общих затрат на экипажи в Cargojet. По оценке BMO Equity Research, квартальные расходы на экипажи в первый год действия трудового договора вырастут на 2,2 млн долларов, а чистый эффект составит около 1,44 млн долларов.

Рост во втором квартале

Выручка за квартал составила 199 млн долларов США, увеличившись на 15,8% в годовом исчислении благодаря росту внутренней сети и увеличению на 37,4% бизнеса чартерных перевозок «всё включено» и топливных сборов, что частично компенсировалось снижением на 12,6% долгосрочных соглашений о покупке провозной ёмкости с другими авиакомпаниями. Скорректированная базовая прибыль выросла на 8,9% до 63 млн долларов, превзойдя ожидания.

Чистая прибыль Cargojet составила 5 млн долларов против убытка в 2,3 млн долларов годом ранее. Фактическая выручка от полётов — без учёта наценки на топливные сборы — составила 158,5 млн долларов, что на 7,5% лучше.

Более высокие затраты на топливо в течение квартала слегка снизили скорректированную маржу прибыли Cargojet до 31,7%. Способность авиакомпании поддерживать эквивалентную загрузку самолётов при сокращении парка на две машины по сравнению с прошлым годом помогла минимизировать сжатие маржи. Эти результаты были достигнуты несмотря на нестабильную глобальную торговую среду, усугублённую войной в Иране.

Cargojet эксплуатирует 41 грузовой самолёт: узкофюзеляжные Boeing 757 и средние широкофюзеляжные Boeing 767. Согласно отчёту о доходах, в июле компания приобрела переоборудованный Boeing 767-300, который, как планируется, пополнит флот в этом квартале.

В Канаде Cargojet эксплуатирует ночную грузовую службу, в рамках которой большинство клиентов, включая службы экспресс-доставки и ритейлеров электронной коммерции, предварительно оплачивают гарантированные объёмы пространства и веса. Перевозчик управляет основной в стране специализированной ночной грузовой сетью, что придаёт его ценовым решениям широкий охват канадских цепочек поставок экспресс-доставки и электронной коммерции; среди клиентов компании была Amazon, которая владеет варрантами на акции, привязанными к объёмам перевозок. Бизнес электронной коммерции остаётся сильным, в том числе потому, что после закрытия сети универмагов Hudson's Bay ритейлеры не открывают новые магазины на вторичных рынках, предпочитая модель прямых продаж потребителю с отгрузкой напрямую со складов, отметила Диллон.

Компания связала снижение объёмов выделенных контрактных перевозок с переброской самолётов с дальнемагистральных маршрутов, обслуживавших Азию и Европу для DHL Express, в Южную Америку, где маршруты короче и менее прибыльны. Квартальные сопоставления в будущем должны стать более последовательными, и в качестве партнёрского перевозчика DHL Cargojet ожидает увеличения объёмов полётов по мере восстановления общего рыночного спроса во втором полугодии.

Бизнес краткосрочных чартерных перевозок вырос более чем на 37% благодаря новым возможностям и продолжающемуся аутсорсингу со стороны UPS после ноябрьской катастрофы грузового самолёта MD-11 и последующего вывода из эксплуатации флота MD-11. Запуск в ноябре еженедельных регулярных грузовых рейсов между Канадой и аэропортом Лиеж в Бельгии, а затем недавнее продление этой линии из Лиежа в Тель-Авив (Израиль) с использованием самолёта, простаивавшего по выходным, также позволили компании получить дополнительный чартерный бизнес.

Позитивные результаты были частично нивелированы сокращением регулярных чартерных перевозок между Китаем и Канадой, произошедшим после того, как китайский посредник в сфере электронной коммерции в прошлом году расторг контракт в ответ на новые американские регуляторные барьеры для импорта посылок низкой стоимости.

Источник: FreightWaves