Broadcom отчиталась о выручке в $29,6 млрд за третий квартал 2026 финансового года, что на 86% больше год к году, на фоне растущего спроса на ее ИИ-полупроводники. Intel также показала положительные результаты: выручка за второй квартал 2026 года выросла на 25% до $16,1 млрд, что свидетельствует о продолжении прогресса в ее усилиях по восстановлению.

ИИ-двигатель Broadcom работает на полную мощность

Основой квартала Broadcom стали ИИ-полупроводники. Это направление принесло $16,7 млрд выручки, рост на 221% год к году, и составило 56% общей выручки компании — то есть более половины каждого заработанного доллара пришлось на ИИ-оборудование.

Прибыльность не отставала от выручки. Операционная прибыль по не-GAAP достигла $20,1 млрд, на 92% больше год к году, а свободный денежный поток составил $13,7 млрд, или 46% выручки.

Руководство signaled, что импульс сохранится. Broadcom прогнозирует выручку за четвертый квартал 2026 финансового года около $34,8 млрд, что означало бы рост на 93% год к году. Компания также повысила прогноз ИИ-выручки на весь 2026 финансовый год до $58 млрд, а долгосрочный прогноз предусматривает ИИ-выручку около $115 млрд в 2027 финансовом году и около $230 млрд в 2028 финансовом году. Прогнозы на два финансовых года вперед выделяются в полупроводниковой отрасли, где большинство компаний обозначает ожидания лишь на один квартал.

Кто покупает эти чипы

Уверенность Broadcom опирается на соглашения о поставках с крупнейшими именами в ИИ. Список клиентов включает Google, Meta, OpenAI и Anthropic.

Ожидается, что к 2027 году Anthropic станет крупнейшим заказчиком заказных ИИ-ускорителей Broadcom, известных как XPU. XPU — это чип, спроектированный под конкретные ИИ-нагрузки одного заказчика, а не универсальный процессор «с полки». Заказные микросхемы, построенные вокруг программного обеспечения клиента, как правило, создают долгосрочные отношения, что помогает объяснить, почему Broadcom позволяет себе публиковать прогнозы на два финансовых года вперед.

Более медленное возвращение Intel

Квартал Intel рассказал историю восстановления, а не бума. Выручка в $16,1 млрд выросла на 25% год к году.

Самым ярким местом стал сегмент дата-центров и ИИ (DCAI), который вырос на 59% до $6,3 млрд. Негааповская валовая маржа Intel — показатель доли каждого доллара продаж, остающейся производственных затрат, — улучшилась примерно до 41,8%, а убытки контрактного производства сократились.

Результаты указывают на положительный эффект лидерства генерального директора Лип-Бу Тана. Тем не менее Intel сталкивается со значительным риском исполнения, продвигая свое восстановление на переполненном высококонкурентном рынке.

Два производителя чипов, два табло

Только ИИ-выручка Broadcom в размере $16,7 млрд превзошла всю квартальную выручку Intel в $16,1 млрд. ИИ-сегмент Broadcom вырос на 221%, тогда как подразделение DCAI Intel — на 59%. Сравнение показывает, где в настоящее время сосредоточен рост в чиповой индустрии: у обеих компаний сегменты, наиболее близкие к спросу на ИИ и дата-центры, опережали общий рост выручки — 221% против 86% у Broadcom и 59% против 25% у Intel.

Что это значит для инвесторов и чипового сектора

Broadcom превратила спрос на ИИ в контрактный многолетний бизнес с крупнейшими покупателями отрасли. Однако прогнозы около $230 млрд ИИ-выручки к 2028 финансовому году остаются прогнозами, а не подтвержденными продажами.

Поскольку более половины выручки приходится на ИИ-чипы, продаваемые относительно небольшой группе гиперскейлеров и ИИ-лабораторий, любое замедление их планов расходов быстро отразится в цифрах. Ожидаемый выход Anthropic на первое место в списке клиентов XPU привязывает часть будущего Broadcom к тому, насколько быстро ИИ-лаборатории будут наращивать бюджеты на вычисления.

Ключевые ориентиры впереди: результаты Broadcom за четвертый квартал финансового года против прогноза около $34,8 млрд и статус повышенного годового прогноза ИИ-выручки в $58 млрд, а также то, удержатся ли gains Intel по марже и улучшения в контрактном производстве в ближайшие несколько кварталов.