Заказной ИИ-кремний обеспечивает рост выручки Broadcom

Акции Broadcom Inc. (AVGO) выросли на 0,21% до $357,90, поскольку заказное ИИ-кремниевое решение усилило прогнозы роста компании, после чего в ходе послеторговых торгов снизились на 0,23% до $357,07 на фоне сильных квартальных результатов. Расходы гиперскейлеров на ускорители и сетевое оборудование продолжают поддерживать расширение компании. Под заказным ИИ-кремнием понимаются специализированные чипы, разработанные для отдельных облачных провайдеров — в отличие от коммерческих GPU — что позволяет гиперскейлерам адаптировать ускорители под собственные рабочие нагрузки.

Broadcom отчиталась о выручке в $29,6 млрд за третий квартал 2026 года, что на 86% больше в годовом выражении. Выручка от полупроводников для ИИ достигла $16,7 млрд, увеличившись на 221%, поскольку гиперскейлеры расширяли свои заказные разработки. Руководство ожидает выручку от полупроводников для ИИ в четвертом квартале в размере $21,7 млрд, что означает рост на 236% в годовом выражении, при общей выручке четвертого квартала около $34,8 млрд, что на 93% больше год к году.

Компания сгенерировала свободный денежный поток в размере $13,7 млрд за квартал, что эквивалентно 46% выручки и усилило ее финансовые возможности. Руководство ожидает, что высокий спрос сохранится и после 2026 финансового года, поскольку гиперскейлеры продолжают расширять специализированные вычисления. Broadcom прогнозирует около $115 млрд выручки от полупроводников для ИИ в 2027 финансовом году и $230 млрд в 2028 финансовом году, что подчеркивает многолетний цикл роста, связанный со строительством дата-центров.

Broadcom укрепляет свои конкурентные позиции

Broadcom сочетает разработку заказных ускорителей с высокоскоростными сетевыми решениями для крупномасштабных вычислительных проектов. По мере увеличения размеров кластеров требуется более быстрая связь между процессорами, что повышает спрос на сетевые продукты Broadcom. Эта модель позволяет компании наращивать долю полупроводникового контента по мере расширения клиентской инфраструктуры, поскольку крупные кластеры обучения ИИ зависят от сетей для объединения тысяч чипов.

Marvell Technology остается крупным конкурентом в области заказного кремния и сетевых решений, однако Broadcom работает в большем масштабе, получив $16,7 млрд выручки от полупроводников для ИИ за квартал. Более широкий продуктовый портфель также снижает зависимость от какой-либо одной чиповой программы.

У Broadcom также ниже доля коротких позиций, чем у Marvell, что указывает на более слабую медвежью позицию рынка. Доля коротких позиций составляет около 1,20% от свободного обращения акций Broadcom против 3,79% у Marvell. По данным Insider Monkey, по итогам второго квартала 2026 года акции Broadcom держали 170 хедж-фондов.

William Blair поддерживает прогнозы роста Broadcom

Аналитик William Blair Себастьян Наджи сохранил рейтинг «Покупать» после усиления долгосрочных прогнозов Broadcom в области ИИ. Наджи отметил позицию компании в заказном кремнии, сетевой портфель и расширяющуюся линейку ускорителей. Новые продукты на базе ASIC и сетевые решения могут поддержать дальнейший рост по мере наращивания вычислительных мощностей гиперскейлерами.

Быстрое расширение Broadcom также повысило рыночные ожидания от будущих результатов. Компания дала прогноз по выручке четвертого квартала около $34,8 млрд, что немного ниже некоторых оценок — этот разрыв говорит о том, что рынок уже закладывает в акции Broadcom значительный рост полупроводников для ИИ. Такая динамика повышает важность достижения прогнозируемых показателей выручки от ИИ в 2027 и 2028 финансовых годах.

Конкуренция остается острой в сферах заказного кремния, GPU, сетевых решений и собственных чипов облачных компаний. Nvidia, AMD, Marvell и сами гиперскейлеры продолжают создавать продукты, бросающие вызов Broadcom в отдельных рабочих нагрузках. Тем не менее масштаб, денежный поток и комбинированная стратегия «кремний плюс сети» поддерживают позиции Broadcom в плане роста.