Нефть Brent в ходе последней сессии преодолела отметку $100 за баррель — психологически значимый уровень для нефтяного рынка, — хотя West Texas Intermediate (WTI), американский эталон, пока не поднялась до трехзначных значений. Brent является эталонным сортом для значительной части международно торгуемой нефти, поэтому ее рост выше $100 имеет последствия далеко за пределами торговых площадок. Однако с технической точки зрения более важным уровнем была отметка $93.50, к которой нефть приблизилась днем ранее. Некоторое время казалось, что цены могут отступить от этого порога, но в последнюю сессию они уверенно его преодолели.

WTI торгуется с ростом на $2.85, достигнув внутридневного максимума $95.81 за баррель. Это движение выше июльского максимума и продолжает отчетливую серию повышающихся минимумов с минимума, достигнутого после мирного соглашения в формате MOU в начале июля, — структуру, которую трейдеры воспринимают как подтверждение того, что покупатели продолжают защищать все более высокие уровни.

С фундаментальной точки зрения это движение создает серьезную проблему для Трампа, отмечает комментарий Investinglive. Слухи о мирных соглашениях рынок теперь регулярно игнорирует, и совершенно очевидно, что обе стороны занимают более жесткие позиции.

Для Ирана это экзистенциальная борьба. Обсуждается возможность падения режима, и хотя никто не может сказать, произойдет ли это, страна продемонстрировала способность ограничивать потоки через Ормузский пролив — узкое место, через которое проходит примерно пятая часть мировой нефти. Даже в более узком сценарии, при котором Соединенные Штаты заблокируют только иранскую нефть, это все равно приведет к существенному сокращению мирового предложения — и последствия уже начинают ощущаться.

Для США задача сводится к попытке угадать, что предпримет Трамп, а это практически невозможно. В некоторых недавних заявлениях американцам говорили, что более высокие цены — это плата, которую им придется принять ради неядерного Ирана, либо возлагали вину на российско-украинский конфликт, однако такая позиция выглядит сложной в преддверии промежуточных выборов.

Затем к огню добавляется бензин — в буквальном смысле: цены на бензин продолжают повышаться. Дизельное топливо уже достигло рекордных уровней, а бензин начинает резко дорожать, в том числе установив рекорд на выходных, посвященных Дню труда. Оптовый бензин RBOB с поставкой в октябре также растет — это эталонный контракт на оптовый бензин в США и индикатор того, сколько в конечном счете платят водители на заправках.

По мнению авторов анализа, где-то должен наступить переломный момент, и нынешний скачок цен мог бы оказаться почти полезным, создав давление для установления мира. Риск заключается в том, что Трамп станет слишком гордым — особенно после промежуточных выборов — и закроет глаза на скачок цен на нефть.

Более глубокая проблема состоит в том, что энергетическая инфляция может распространиться на более широкие инфляционные ожидания. Доходности государственных облигаций уже растут повсеместно: доходность 10-летних облигаций США приближается к 5% — уровню, который влияет на стоимость ипотечных, корпоративных и государственных заимствований, — тогда как доходность 30-летних облигаций Японии находится всего в 2 базисных пунктах от 4%. В какой-то момент это также отразится на фондовых рынках.

Тем не менее, заключает автор оценки, рынок все еще находится далеко от переломного момента. Пока он не наступил, следует следить за тем, последует ли WTI за Brent и поднимется ли выше $100, а также сохранится ли серия повышающихся минимумов. Рекордные цены на топливо дают возможность в реальном времени оценивать, какая часть роста цен на нефть уже достигает потребителей.