Нефтяные рынки вступают в сентябрь, сталкиваясь с привычной проблемой: жёсткое предложение, истощённые запасы и неразрешённый конфликт на Ближнем Востоке продолжают оказывать повышательное давление на цены на нефть.

Нефть Brent резко подорожала на этой неделе на фоне обострения напряжённости между Соединёнными Штатами и Ираном. 4 сентября Brent торговалась около 96 долларов за баррель, прибавив 7,6% за неделю.

Главная проблема заключается в том, что глобальные запасы истощены, а поставки через Ближний Восток по-прежнему нарушены. ANZ ожидает, что добыча в Иране и Саудовской Аравии останется под давлением в августе и сентябре, а поставки из Персидского залива начнут восстанавливаться лишь к концу 2026 года. Это делает рынок уязвимым к очередному шоку предложения, особенно на фоне приближения сезонного спроса в северном полушарии.

География региона усиливает риски. Ормузский пролив — узкое «бутылочное горлышко» между Ираном и Оманом — обеспечивает, по данным Управления энергетической информации США, примерно пятую часть мирового потребления жидких нефтепродуктов, а значит, даже частичное нарушение потоков через него затрагивает весь мировой рынок, а не только регион. Резервные производственные мощности, способные компенсировать шок, также сосредоточены в основном на самом Ближнем Востоке, что ограничивает буфер со стороны производителей из других регионов.

Citi повысила прогнозы по Brent до 110 долларов за баррель на второй квартал, 95 долларов на третий квартал и 80 долларов на четвёртый квартал 2026 года, присвоив этому сценарию вероятность 50%. Более оптимистичный сценарий банка предполагает продолжение нарушения нефтяных потоков через Ормузский пролив. В этом случае Brent может достичь 150 долларов за баррель при средних ценах около 130 долларов во втором и третьем кварталах с последующим снижением к концу года. Более экстремальный сценарий — длительное закрытие пролива — может вновь подтолкнуть цены на нефть значительно выше.

На стороне спроса ANZ ожидает снижения мирового потребления нефти в 2026 году на 1,7 млн баррелей в сутки — в среднем до 102,5 млн баррелей в сутки. Китай остаётся важной частью картины спроса. Согласно августовскому опросу Reuters среди 31 аналитика, средняя цена Brent в 2026 году составит 85,08 доллара за баррель, американская нефть — 80,20 доллара. Аналитики также ожидают снижения мирового спроса на нефть на 1–1,6 млн баррелей в сутки.

Это создаёт необычное напряжение на рынке: предложение сжимается одновременно с тем, как высокие цены разрушают спрос. Значительный разрыв между консенсус-прогнозом около 85 долларов и сценарием Citi в 150 долларов в случае нарушения поставок показывает, насколько перспективы зависят от нормализации ближневосточного предложения, а не только от спроса.

Для австралийских инвесторов цена нефти остаётся важной переменной для энергетического сектора. Устойчивые цены на нефть на текущих уровнях могут поддержать денежные потоки и инвестиции австралийских нефтегазовых производителей, тогда как рост затрат на топливо формирует совершенно иную картину для транспорта, авиакомпаний и других энергоёмких компаний. Широкий разброс прогнозов также означает, что стоит следить за прогнозами компаний и предстоящими квартальными отчётами о добыче как индикатором того, как сами производители оценивают ценовую конъюнктуру.

Материал, представленный в этой статье, носит исключительно информационный характер и не должен рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Читателям рекомендуется проводить собственное исследование и консультироваться с сертифицированным финансовым советником перед принятием любых инвестиционных решений.