Бразильский фондовый рынок потерял более 200 млрд долларов при открытии торгов в понедельник после того, как президент Луис Инасиу Лула да Силва победил сенатора Флавиу Болсонару во втором туре выборов в воскресенье — результат, которому рынки предсказаний отводили лишь примерно один шанс из пяти. Отчёт опубликован Decrypt.

ETF iShares MSCI Brazil (тикер EWZ), корзина бразильских акций, торгующаяся в Нью-Йорке как одна акция, упал на 26% от закрытия пятницы на уровне около 42,60 доллара. Фонд опускался до 31,40 доллара, после чего сократил потери примерно до 23%, торгуясь по 32,84 доллара к 10:38 по восточному времени США.

Для фонда, сформированного вокруг крупнейших компаний Бразилии, такая волатильность необычно резкая. Несмотря на падение, EWZ находился примерно на уровне, с которого начинался 2026 год, после роста на 34% к пятнице.

Доллар подорожал к бразильскому реалу в пятницу до 12%, а Ibovespa, базовый фондовый индекс Бразилии, упал на 17% — примерно до 170 000 пунктов. Для инвестора, номинирующего доходы в долларах, совокупный худший сценарий этих движений означал потерю около 26%, что соответствует минимуму EWZ.

Биржа B3 в Сан-Паулу приостановила торги на 30 минут после падения Ibovespa на 10% от закрытия пятницы. Это первое срабатывание «пробоотбойника» (circuit breaker) на бирже со времён пандемии COVID-19. Механизм circuit breaker — это автоматическая пауза в торгах, призванная замедлить панические распродажи, однако индекс продолжил снижение после возобновления торгов.

По бразильскому избирательному законодательству второй тур проводится, если ни один кандидат не набирает большинства действительных голосов в первом туре, а два лидера выходят во второй раунд. Инвесторы делали ставку на противоположный результат после того, как Болсонару неожиданно занял первое место в первом туре 4 октября, получив 47,03% действительных голосов против 45,16% у Лулы — меньше большинства, необходимого для победы сразу. На следующий день Ibovespa вырос на 7,85%, а EWZ прибавил более 10% на ожиданиях, что Болсонару ужесточит государственные финансы и создаст условия для снижения процентных ставок. Падение в понедельник перечеркнуло этот рост, и на минимуме Ibovespa оказался примерно на 11% ниже закрытия 2 октября. Такой разворот — от почти 8% однодневного роста до двузначного падения примерно за три недели — показал, насколько тесно бразильские активы были привязаны к исходу выборов.

Победа Лулы также противоречила вероятностям, указывавшимся рынками предсказаний. Polymarket давал Болсонару 82% шанса на победу за день до голосования, а Kalshi оценивал его шансы около 80% в воскресенье утром. Обе платформы — это рынки предсказаний, где контракт, выплачивающий 1 доллар в случае победы кандидата, торгуется по 80 центов, когда трейдеры оценивают вероятность победы в 80%. Итоговый результат оказался гораздо ближе к почти равной борьбе, описанной социологами, чем к статусу явного фаворита, который платформы отдавали Болсонару.

Опросы указывали на равную борьбу, а не на очевидного фаворита. Последний опрос Datafolha показал паритет — по 50% действительных голосов у каждого кандидата, а опрос CNT/MDA в середине октября давал Болсонару преимущество 50,5% против 49,5%. В итоге Лула победил с результатом 51,79% против 48,21% — с преимуществом около 4,4 млн голосов, по данным Высшего избирательного суда Бразилии.

Болсонару заявил в воскресенье вечером, что не признаёт результат и обратится в суды с требованием аннулировать выборы, несмотря на обещание в августе уважать исход голосования. Он возражал против решения судьи Верховного суда Кристиану Занина продлить голосование до 19:00 по просьбе кампании Лулы, утверждая, что это изменило правила на ходу. Кампания самого Болсонару отдельно запрашивала дополнительное время голосования в частях трёх штатов. Любой такой иск будет рассматриваться избирательными судами Бразилии, где Высший избирательный суд — тот же орган, отвечающий за официальный подсчёт голосов, — является высшей инстанцией по спорам о президентских выборах, что делает его рассмотрение дела следующим процессуальным шагом, за которым стоит следить.

«Невозможно признать результат выборов в том контексте, в котором происходили эти события, — сказал Болсонару на португальском языке у штаба своей кампании в Бразилиа. — Мы задействуем нашу юридическую команду и попросим аннулировать эти выборы».