26 октября Anthropic сделала ещё один шаг к выходу на публичный рынок: разработчик чат-бота Claude публично подала регистрационное заявление по форме S-1. Компания планирует разместить свои обыкновенные акции класса A на Nasdaq под тикером ANT.

В документе раскрыта выручка в размере $16,3 млрд за первое полугодие 2026 года и чистый убыток в $80,7 млрд, хотя большая часть убытка связана с бухгалтерскими корректировками, относящимися к финансированию, а не с основной деятельностью. Публичная подача S-1 открывает детальную финансовую отчётность компании для проверки в рамках регистрационного процесса Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), предоставляя потенциальным инвесторам доступ к цифрам до начала торговли акциями.

Условия размещения пока не определены

Anthropic намерена продать обыкновенные акции класса A в рамках предлагаемого IPO, но пока не определила ни количество акций, ни диапазон цен. Её регистрационное заявление ещё не вступило в силу, и компания не может продавать акции до получения необходимого разрешения. Условия сделки, такие как количество акций и ценовой диапазон, как правило, окончательно фиксируются в последующих поправках к регистрационному заявлению по мере продвижения процесса.

Размещение возглавляют банки Goldman Sachs и Morgan Stanley. Согласно документу, Anthropic планирует направить привлечённые средства на общие корпоративные нужды, включая операционные расходы, найм персонала и вычислительную инфраструктуру. Документ также позволяет компании использовать часть средств для инвестиций или поглощений.

Концентрированная структура корпоративного управления

Из проспекта следует, что основатели Anthropic будут контролировать 50,1% голосов посредством специальной акции, тогда как отдельный траст интересов, как правило, будет избирать большинство директоров компании. Таким образом, у прочих акционеров, включая потенциальных публичных инвесторов, останется чуть менее половины голосов.

Публичная подача документа последовала за майским раундом финансирования, в рамках которого Anthropic была оценена в $965 млрд. С тех пор инвесторы рассматривали более высокие оценки в преддверии предлагаемого листинга, хотя компания не объявила оценку на IPO и не подтвердила дату начала торгов.

Выручка второго квартала выросла на 1,368%

За три месяца, завершившихся 30 июня, Anthropic получила выручку около $11,6 млрд — рост на 1,368% по сравнению с тем же кварталом 2025 года. Выручка за первые шесть месяцев 2026 года составила $16,29 млрд против $1,16 млрд годом ранее.

Компания продаёт доступ к своим моделям Claude и сопутствующим продуктам бизнесу и частным клиентам. Её предложения включают инструменты для разработки программного обеспечения, рабочие задачи и использование моделей ИИ через программные интерфейсы (API). Корпоративные подписки составляют растущую часть клиентской базы.

К концу сентября у Anthropic было более 11 900 клиентов с годовой выручкой от каждого не менее $100 000. Около 1 900 клиентов приносили $1 млн и более, а примерно 250 — не менее $10 млн. Подобная детализация является частью подробной операционной отчётности, теперь доступной внешним инвесторам через S-1.

Чистый убыток достиг $80,7 млрд

В первом полугодии 2026 года Anthropic зафиксировала чистый убыток в размере $80,7 млрд против чистого убытка в $13 млрд за аналогичный период прошлого года. Изменения расчётной стоимости конвертируемых notes, производных обязательств и связанных соглашений о финансировании составили около $72,4 млрд последнего заявленного убытка. Поскольку эти списания возникают в результате переоценки финансовых инструментов, а не операционной деятельности, заявленный чистый убыток значительно превышает операционные убытки компании.

Операционный убыток компании сократился до $693 млн против $2,14 млрд годом ранее. Во втором квартале Anthropic также зафиксировала около $974 млн операционной прибыли после операционного убытка в предыдущем квартале.

Вычисления остаются основной статьёй расходов компании, и Anthropic ожидает, что расходы на инфраструктуру и вычислительные ресурсы продолжат расти по мере обучения моделей и обслуживания клиентов. Amazon, Google и Microsoft предоставляют облачную инфраструктуру, поддерживающую часть её бизнеса. В проспекте также указана зависимость от ограниченного числа крупных клиентов и каналов сбыта как бизнес-риск.

Риски безопасности ИИ и конкуренции

Среди факторов риска Anthropic выделила возможное неправомерное использование систем ИИ, сбои в управлении моделями и вредоносное поведение продвинутых моделей. В документе также рассматриваются экономические потрясения, угрозы кибербезопасности и возможные судебные претензии, связанные с использованием её технологий.

Компания конкурирует с OpenAI, Google и другими разработчиками, борющимися за бизнес-клиентов своих ИИ-сервисов. Anthropic предупредила, что конкуренция и стоимость разработки продвинутых моделей могут повлиять на её будущие финансовые показатели.

Планы IPO появились на фоне того, как инвесторы изучают расходы по всему ИИ-сектору. OpenAI также предприняла шаги к возможному публичному листингу, в то время как Anthropic продолжает расширять линейку продуктов Claude и корпоративные сервисы. Оставшиеся этапы включают одобрение регистрационного заявления SEC, раскрытие окончательных условий сделки и подтверждение даты начала торгов — ничего из этого компания пока не объявила.

Эта статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в IPO несут риски оценки, ликвидности и рыночные риски. Инвесторам следует изучить итоговый проспект до принятия решений.