Банк Японии может перейти к режиму борьбы с инфляцией к декабрю 2026 года, заявил экс-чиновник Ватанабэ
Ключевые выводы
- •Бывший чиновник BOJ Цутому Ватанабэ прогнозирует, что центральный банк может перейти к ежеквартальному повышению процентных ставок к декабрю 2026 года, если инфляция и рост заработной платы продолжатся.
- •BOJ завершил восемь лет отрицательных процентных ставок в марте 2024 года, что стало первым повышением ставки с 2007 года.
- •Весенние переговоры по заработной плате в Японии в 2024 году привели к значительному росту оплаты труда, что усилило ожидания устойчивого инфляционного давления.
- •Изменения в политике BOJ имеют глобальное значение из-за статуса Японии как четвёртой по величине экономики мира и роли иены в международных кэрри-трейдах.
- •Ватанабэ, ныне профессор Токийского университета, ранее работал в Департаменте исследований и статистики BOJ и широко известен своей экспертизой в области японских ценовых тенденций.
Банк Японии (BOJ) может перейти к агрессивной позиции по борьбе с инфляцией уже к декабрю 2026 года, ускорив повышение процентных ставок до ежеквартального темпа, сообщает Цутому Ватанабэ — бывший чиновник BOJ и видный эксперт в области динамики цен.
Оценка Ватанабэ предполагает, что рост базовой инфляции и устойчивый рост заработной платы могут заставить центральный банк отказаться от текущей мягкой политической позиции. Если BOJ перейдёт к ежеквартальному повышению ставок, это станет значительным отходом от осторожного, поэтапного подхода, который характеризовал недавнюю нормализацию денежно-кредитной политики. Ежегодные весенние переговоры по заработной плате «сюнто» в Японии привели к заметному повышению оплаты труда в 2024 году, что усилило ожидания сохранения более широкого инфляционного давления.
Исторически BOJ придерживался сверхмягкой денежно-кредитной политики, включая рамки контроля кривой доходности, направленной на устойчивое достижение целевого уровня инфляции в 2%. После многолетней борьбы с дефляцией инфляционная динамика Японии начала меняться, что побудило центральный банк начать постепенную корректировку своей позиции. В марте 2024 года BOJ завершил восемь лет отрицательных процентных ставок, впервые повысив ставку с 2007 года, что ознаменовало официальный выход из эпохи нетрадиственного смягчения. Ватанабэ, ныне профессор Токийского университета, ранее работал в Департаменте исследований и статистики BOJ и широко известен своей экспертизой в области японских ценовых тенденций.
Комментарии Ватанабэ прозвучали на фоне того, как глобальные рынки внимательно следят за следующими шагами BOJ, при этом инвесторы взвешивают последствия более быстрого цикла ужесточения для японской иены, доходности государственных облигаций и более широких финансовых условий. Япония остаётся четвёртой по величине экономикой мира, и изменения в политике BOJ имеют значение за пределами национальных границ, особенно с учётом роли иены в глобальных кэрри-трейдах и значительного присутствия центрального банка на рынке японских государственных облигаций.
Источник: Economic Times Markets