Глава Bank of America Брайан Мойнихан заявил, что ожидает от Федеральной резервной системы трех повышений процентной ставки в этом году, что представляет собой заметно более конкретный прогноз, чем обычно осторожные формулировки, используемые самими должностными лицами ФРС.

В интервью CNBC Мойнихан сказал, что ожидает повышения ставки на оставшихся заседаниях Федерального комитета по открытым рынках в сентябре, ноябре и декабре. По его словам, политики в настоящее время считают, что трех повышений будет достаточно для взятия инфляции под контроль, хотя он предупредил, что прогноз может измениться, если данные по инфляции продолжат удивлять в сторону снижения.

«Если дела пойдут лучше, как в прошлом месяце, когда показатель снизился сильнее, чем ожидали, то я уверен, что они изменят этот прогноз», — сказал Мойнихан. «Но прямо сейчас они считают, что три повышения выведут ФРС на позицию, при которой инфляция будет взята под контроль».

Оставшиеся заседания FOMC в этом году запланированы на сентябрь, октябрь и декабрь.

Что касается более широкой траектории инфляции, Мойнихан заявил, что ожидает замедления роста цен до уровня «около 2,5%» к концу 2027 года с последующим постепенным снижением к долгосрочному целевому показателю ФРС в 2%. Он объяснил недавний всплеск инфляции совокупным воздействием тарифов и продолжающейся войны, которые, по его словам, сейчас начинают терять силу как факторы ценового давления.

«Если посмотреть, как инфляция прокатывается по экономике: она смягчалась, а затем снова подскочила из-за влияния тарифов на цены и влияния войны на цены, и теперь этот эффект спадает», — отметил он.

Его комментарии последовали за данными, опубликованными Минторгом США, согласно которым индекс личных потребительских расходов (PCE) — предпочтительный индикатор инфляции ФРС — вырос на 3,7% в годовом исчислении в июне. Базовый PCE, исключающий нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 3,3% в годовом исчислении и на 0,1% за месяц, что свидетельствует о сохранении базового ценового давления на уровне, значительно превышающем целевой показатель центрального банка.

Прогноз Мойнихана добавляет авторитетный институциональный голос в дискуссию о траектории ставок ФРС. Bank of America является вторым по величине банком США по активам, а его команда экономических исследований внимательно отслеживается инвесторами с фиксированным доходом в поисках сигналов о динамике стоимости заимствований. Его мнение о том, что для обуздания инфляции необходимы три повышения — в сочетании с более медленным возвратом к целевому показателю в 2%, чем могут закладывать рынки, — может оказать давление на ожидания снижения ставок и стимулировать рост краткосрочных доходностей, если инвесторы сочтут его замечания отражением более широкого институционального консенсуса.

Мойнихан также затронул потенциальное влияние более высоких ставок на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта — сектор, привлекший масштабные капиталовложения со стороны крупнейших технологических компаний. Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta в общей сложности обязались направить десятки миллиардов долларов на расширение дата-центров для поддержки рабочих нагрузок генеративного ИИ, и темпы этих расходов стали ключевым показателем для инвесторов в полупроводниковый сектор и облачную инфраструктуру. Он заявил, что не ожидает, что дальнейшее повышение ставок существенно повлияет на краткосрочное финансирование, которое компании используют для проектов по строительству дата-центров и инфраструктуры ИИ.

Доходность инвестиций в дата-центры достаточно высока, чтобы компании могли абсорбировать и возросшие затраты по долгосрочным облигациям, добавил Мойнихан. Это говорит о том, что цикл инвестиций в ИИ вряд ли будет существенно нарушен, даже если ФРС реализует дополнительные повышения в этом году. Его замечания указывают на то, что BofA видит ограниченные риски того, что более высокие ставки сорвут текущий цикл капитальных затрат, что может поддержать настроение в отношении акций компаний, связанных с ИИ-инфраструктурой и полупроводниками, даже в условиях более высоких ставок.

В сочетании с недавними данными по PCE, значительно превышающими целевой уровень, комментарии Мойнихана усиливают нарратив о сохранении более стойкой инфляции, чем ожидалось, вплоть до 2027 года.