BMEX, собственный токен криптовалютной биржи BitMEX, обрушился примерно на 92% за 24-часовой период, согласно данным графика BMEX/USDT на TradingView. Снижение опустило токен до самого низкого уровня с ноября 2022 года, когда BMEX начал торговаться.

Резкое падение цены совпало с ещё одним явным сигналом того, что пользователи покидают платформу. Открытый интерес по Bitcoin на BitMEX снизился примерно до 113 млн долларов, согласно данным, опубликованным Alphractal.

Открытый интерес снизился с 3 млрд до 113 млн долларов

Многолетний график Alphractal показывает, что открытый интерес по Bitcoin на BitMEX составлял около 3 млрд долларов на пике в 2024 году. По последним данным, осталось лишь около 113 млн долларов — сокращение примерно на 96%. Это значение также является самым низким уровнем, отображаемым на графике.

Наиболее резкое недавнее падение произошло сразу после того, как биржа подтвердила планируемое закрытие. Однако рынок деривативов BitMEX уже сокращался задолго до этого объявления.

Открытый интерес отражает общую стоимость активных деривативных контрактов, которые ещё не закрыты и не исполнены. Снижение открытого интереса может быть результатом добровольного закрытия позиций трейдерами, ликвидации или перевода их активности на конкурирующие площадки. Сокращение примерно на 2,9 млрд долларов не следует интерпретировать как эквивалентные потери клиентов; скорее, оно отражает, насколько существенно снизился объём открытых позиций по деривативам на Bitcoin на BitMEX по сравнению с пиком биржи в 2024 году.

Закрытие биржи ускоряет отток пользователей

BitMEX объявил 23 июля, что прекратит биржевые операции 23 сентября в 04:00 UTC. Платформа перейдёт в режим только для закрытия позиций 26 августа, после чего пользователи больше не смогут открывать новые позиции, а BitMEX может начать закрывать оставшиеся.

Этот график оставляет у трейдеров деривативов мало стимулов для создания новых позиций на бирже. Позиции, которые планировалось удерживать после августа, подвергаются риску закрытия в процессе сворачивания, в то время как сопоставимые контракты остаются доступными на других платформах.

Руководство Coindoo по срокам закрытия BitMEX разъясняет, когда завершится обычная торговля, что произойдёт с открытыми позициями и почему пользователям следует вывести оставшиеся средства до окончательного закрытия.

BMEX теряет свою базовую полезность

BMEX был разработан в рамках экосистемы BitMEX, а его стоимость была привязана к специфическим преимуществам биржи, включая скидки на комиссии, вознаграждения и другие стимулы для пользователей. После закрытия биржи значительная часть этой практической полезности исчезнет вместе с ней.

Токен больше не оценивается относительно роста действующей торговой платформы, а скорее относительно экосистемы, вступающей в завершающую фазу сворачивания. Эта динамика помогает объяснить, почему BMEX упал на 92% за один день и достиг самого низкого уровня с момента начала торгов в ноябре 2022 года.

Хотя закрытие ускорило отток, долгосрочные данные показывают, что роль BitMEX на рынке деривативов Bitcoin существенно ослабла ещё до объявления о закрытии. BitMEX, запущенный в 2014 году и популяризировавший бессрочный своп-контракт, который стал отраслевым стандартом, когда-то входил в число крупнейших площадок криптовалютных деривативов по объёму торгов. Его рыночная позиция ухудшалась на протяжении нескольких лет по мере того, как конкуренты расширяли свои предложения, а биржа подвергалась регуляторным санкциям, включая обвинения со стороны CFTC и Минюста США в 2020 году, связанные с работой без надлежащих механизмов противодействия отмыванию денег. Основатели Артур Хейз, Бенджамин Дело и Сэмюэл Рид каждый признал себя виновным в нарушениях Закона о банковской тайне в 2022 году, а BitMEX согласился выплатить 100 млн долларов для урегулирования гражданских обвинений. На этом фоне сокращение открытого интереса и обрушение BMEX представляют собой заключительную фазу конкурентного спада, который формировался годами.