Крупнейший в мире управляющий активами считает, что грядущее поколение ИИ-агентов понадобятся место для хранения денег — и способ их тратить. BlackRock на этой неделе опубликовала исследовательский доклад, в котором утверждается, что искусственный интеллект, а не новое регулирование или свежие институциональные покупки, может стать одним из крупнейших и наиболее недооцененных драйверов спроса на криптовалюты. По мнению компании, ИИ-агенты вот-вот начнут самостоятельно платить за товары и услуги, и стейблкоины — инструмент, лучше всего подходящий для этой задачи. Для компании, управляющей триллионами долларов клиентских активов, этот аргумент представляет цифровые активы не столько как спекулятивную сделку, сколько как инфраструктуру для нового класса клиентов, совершающих транзакции круглосуточно.

Доклад "The Machine-Native Economy" подготовлен командой исследований цифровых активов BlackRock под руководством Уилла Су и Роберта Митчника вместе с руководителями продуктовой линейки американских ETF и iShares. В нем утверждается, что стейблкоины лучше банков и карточных сетей подходят для субцентовых круглосуточных платежей, которые автономным агентам придется совершать самостоятельно, а также предлагается потенциально новый класс активов: токенизированные требования на вычислительные мощности.

«По мере того как агенты становятся более способными и автономными, стандартизированные требования на вычислительные мощности могут стать значимым сценарием использования цифровых активов для финансирования и программируемых расчетов», — говорится в докладе BlackRock.

В основе доклада лежит изящная игра слов. «ИИ представляет собой машино-нативный интеллект, а цифровые активы — машино-нативные деньги», — отмечает компания, утверждая, что эти две технологии всегда были обречены встретиться.

Покупают агенты, а не люди

Тезис опирается на «агентный ИИ» — системы, способные самостоятельно планировать и выполнять многошаговые задачи, обращаясь к внешним инструментам и сервисам с минимальным участием человека. Это программы, которые не просто советуют рейс, а бонируют его, оплачивают и выдают вам квитанцию.

Такая автономия быстро упирается в проблему: кто-то или что-то должно оплачивать счет. Традиционные платежные рельсы для этого не создавались. Почти каждый автоматический платеж в современной экономике — от продления подписок до программmatic закупки рекламы — по-прежнему проходит через счет, открытый человеком, а открытие банковского счета или кредитной карты требует человека с документом, удостоверяющим личность. Комиссии карточных сетей, оправданные для покупки за $40, не работают для API-запроса стоимостью в доли цента.

Ответ BlackRock — стейблкоины: криптовалюты, привязанные к стабильному активу, такому как доллар США, созданные для удержания стабильной цены, а не колебаний, как у Bitcoin. Они могут перемещаться круглосуточно, рассчитываться почти мгновенно и не требуют банковского операциониста.

Масштабы уже значительны. Скорректированный объем транзакций стейблкоинов в 2025 году превысил $11 трлн, по данным доклада, что сопоставимо с годовыми объемами платежей Visa и Mastercard. Это по-прежнему намного меньше $93 трлн, прошедших в том же году через традиционную систему банковских переводов ACH, но объем стейблкоинов с 2020 года растет примерно на 80% в год, тогда как ACH — примерно на 8,5%.

«Рост агентного ИИ и платежей между машинами, вероятно, увеличит спрос на блокчейны и другую программируемую платежную инфраструктуру; стейблкоины, нативные криптоактивы и другие ончейн-активы могут служить машино-нативными инструментами платежей и расчетов на этих рельсах», — говорится в докладе.

Инфраструктура уже существует

Часть этой инфраструктуры уже работает. x402 — протокол, построенный Coinbase на основе старого, почти неиспользуемого веб-кода «HTTP 402: Payment Required», позволяет программе оплачивать поток данных или API-запрос в том же самом запросе, которым она его запрашивает — без аккаунта и без одобрения человеком.

Amazon уже интегрировал оплату стейблкоинами в свои облачные ИИ-инструменты совместно с Coinbase и Stripe, позволяя агентам автоматически оплачивать API, потоки данных и бронирования в процессе выполнения задач. Google создал собственный платежный слой для агентов при поддержке Coinbase и Фонда Ethereum, расширив свой фреймворк Agent2Agent для работы с картами, стейблкоинами и банковскими переводами в реальном времени. Участие компаний платформенного масштаба важно, поскольку оно встраивает платежи агентов в облачную и потребительскую инфраструктуру, уже работающую в масштабах интернета, а не оставляет их в рамках крипто-ориентированных пилотов.

Однако реальное использование пока невелико. Компания блокчейн-аналитики TRM Labs изучила $52,7 млн расчетов x402 в этом году и установила, что ИИ-агенты, вероятно, составили от 0,6% до 7,5% этой суммы — большинство трафика выглядело скорее как обычные автоматические скрипты, чем как подлинно автономные агенты. То, как эта доля агентов изменится в будущих данных о расчетах, — один из самых наглядных измеримых тестов того, переходит ли тезис из стадии проектного документа в реальность.

BlackRock не утверждает, что этот сдвиг произойдет в больших масштабах в ближайшее время. Ставка компании в том, что инфраструктура создается заранее, до того момента, когда она понадобится.

Токенизированные вычисления как новый класс активов

Работа ИИ дорога, и спрос на облачные вычислительные мощности продолжает расти. BlackRock ссылается на аналитические оценки, согласно которым совокупная выручка облачных подразделений Amazon, Microsoft и Google в 2030 году составит около $1,1 трлн. Сегодня облачные мощности приобретаются в основном через согласованные корпоративные контракты — именно это трение токенизация призвана устранить.

В докладе предлагается упаковывать «вычисления» в стандартизированные контракты, похожие на современные фьючерсы на нефть или пшеницу, которые можно было бы покупать, продавать, использовать в качестве обеспечения или автоматически рассчитываться на блокчейне. В этом сценарии ИИ-агент мог бы искать самые дешевые доступные серверные мощности и оплачивать их напрямую, за каждую задачу отдельно, без человека, согласовывающего облачный контракт.

По собственным данным BlackRock, циркулирующая рыночная капитализация стейблкоинов по состоянию на сентябрь 2026 года превышает $300 млрд, а скорректированный объем транзакций в 2025 году составил более $11 трлн. Ставка компании в том, что следующую фазу этого роста обеспечат ИИ-агенты, а не люди-потребители, по мере того как автономные системы начнут оплачивать собственные счета.