«Чёрный понедельник» — в трендах соцсетей накануне открытия Уолл-стрит 19 октября 2026 года, в 39-ю годовщину худшего однодневного краха в истории фондового рынка. Поводом для обсуждений стали выходные ликвидации в токенизированных AI-акциях, высокие цены на нефть и растущие доходности облигаций.

Что произошло в Чёрный понедельник 1987 года

19 октября 1987 года индекс Dow Jones Industrial Average упал на 22,6% за одну сессию. Это до сих пор крупнейшее однодневное падение в процентном выражении в истории — хуже любого дня краха 1929 года, возобновления торгов после терактов 11 сентября или финансового кризиса 2008 года.

В тот день S&P 500 потерял 20,5%, а Nasdaq — 11,4%; рыночная стоимость акций США сократилась примерно на 500 млрд долларов. Гонконг закрыл свою фондовую биржу на четыре дня; после возобновления торгов индекс Hang Seng упал на 33%. Федеральная резервная система заявила, что обеспечит ликвидность для поддержания работы финансовой системы.

Рынки в итоге восстановились — Dow вернулся к докризисному уровню примерно в течение двух лет, — но этот эпизод на десятилетия изменил подход Уолл-стрит к управлению рисками.

Почему рынки рухнули

Единой причины не было. В отчётах того времени называли обострение напряжённости в Персидском заливе, опасения повышения процентных ставок, беспокойство по поводу торгового дефицита, компьютерную программную торговлю — во многом связанную со стратегиями «страхования портфеля», предполагавшими продажу фьючерсов при падении цен, — и пятилетний бычий рынок, обошедшийся без значимой коррекции. В вечерних репортажах всё сводилось к одному слову: паника. Когда страх взял верх и упорядоченная торговля нарушилась, продажи начали подпитывать сами себя.

Тормоза, которые Уолл-стрит добав после

В 1988 году биржи США ввели автоматические остановки торгов. По действующим правилам торги приостанавливаются в зависимости от глубины падения S&P 500:

• Падение на 7% до 15:25 по Восточному времени останавливает все торги акциями в США на 15 минут
• Падение на 13% до 15:25 по Восточному времени вызывает вторую 15-минутную остановку
• Падение на 20% в любое время завершает торги на день

Эти паузы призваны дать трейдерам время усвоить новую информацию и восстановить упорядоченное ценообразование. По данным CME Group, фьючерсы на S&P 500 также ограничены движением в 7% за ночь. Механизм впервые сработал 27 октября 1997 года, когда Dow упал на 554 пункта и торги завершились на 30 минут раньше. Регуляторы ужесточили правила в 2013 году после того, как механизм не сработал во время «вспышки» 2010 года. В марте 2020 года остановка первого уровня срабатывала четырежды за восемь торговых дней. Уровень 20% никогда не достигался.

Почему трейдеры опасаются повторения 19 октября

По сообщениям, нефть Brent в пятницу закрылась около 110 долларов — отчасти из-за сообщений об украинских ударах по нефтепроводным объектам возле Санкт-Петербурга. Индекс волатильности VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка, рассчитываемый на основе цен опционов, — как сообщается, находится на четырёхмесячном максимуме. Доходности казначейских облигаций растут, инфляция остаётся высокой. Акции банков снизились, а неподтверждённые слухи о проблемах в фонде, ориентированном на ИИ, распространяются.

Криптопредприниматель Ран Неунер заявил, что капитализация технологических акций США сократилась на 1,9 трлн долларов.

Управляющий фондом Эдриан Дэй отметил, что часть сегодняшних условий напоминает 1987 год: более высокие ставки, опасения по поводу доллара и дефицита бюджета, а также сектор ИИ, который многие считают переоценённым. Однако, по его словам, доходности пока недостаточно высоки, чтобы вызвать крупный отток денег из акций в долгосрочные казначейские облигации; он добавил, что последний аукцион 10-летних бумаг прошёл с хорошим спросом.

Выходные распродажи в токенизированных акциях

В субботу, при закрытых рынках США, бессрочныеьючерсы — производные контракты в стиле криптовалют без даты экспирации — на AI- и чиповые акции за считаные секунды падали до 5%. Данные CoinGlass показали около 51,6 млн долларов ликвидаций по маржинальным позициям на чиповые акции примерно за 10 минут; среди пострадавших были контракты на Micron, SanDisk и SOXL.

Ликвидации принудительно закрывают маржинальные позиции, когда обеспечение больше не покрывает потенциальные убытки, а их каскады могут ускорить распродажу за считаные секунды.

Что это значит для биткоина

Биткоин и эфириум снизились вместе с фьючерсами на AI-акции, после чего отскочили. Ставки финансирования BTC и ETH — периодические платежи между трейдерами, смещённые в сторону более перегруженной стороны, — оставались близкими к нейтральным, что говорит об отсутствии существенных позиций в какую-либо сторону.

У криптовалют нет автоматических остановок торгов. Она торгуется круглосуточно, поэтому любая реакция начинается до открытия американской сессии. Если в понедельник акции резко распродают, принудительные ликвидации, рост доходностей и общий отход от риска могут опустить биткоин — а низкая ликвидность обычно делает такие движения резче.

За чем следить в понедельник:

• Nasdaq на открытии торгов в США
• Цены на нефть и доходности казначейских облигаций
• Удержится ли биткоин над недавними минимумами

Автоматические остановки торгов делают повторение однодневного падения на 22% маловероятным, однако они не предотвращают убытки ниже каждого уровня остановки. Тем временем токенизированные акции и криптовалюты торгуются 24/7 без каких-либо из этих механизмов защиты.