Акции BitMine Immersion Technologies (BMNR) снижались четыре сессии подряд на фоне продолжающейся консолидации рынка криптовалют. Акции торговались около $18 после достижения примерно $19.31 в начале этого месяца, при этом откат совпал с удержанием Ethereum вблизи $1,900 и переоценкой инвесторами замедляющихся темпов накопления ETH компанией.

BitMine приближается к своей долгосрочной цели — владению 5% от общего объёма предложения Ethereum, что представляет собой уровень концентрации в руках одного корпоративного субъекта, который был бы заметен даже в рамках растущего тренда, когда публичные компании используют цифровые активы в качестве резерва казначейства. Однако при текущих темпах закупки достижение этой цели может занять ещё несколько месяцев.

BitMine приближается к milestone накопления

Акции BMNR резко снизились от пиковых уровней прошлого года, однако в последнее время перешли в фазу консолидации по мере того, как инвесторы оценивают динамику Ethereum и других цифровых активов.

Компания продолжала накапливать Ethereum на протяжении всего года. В заявлении в понедельник Tom Lee сообщил, что на прошлой неделе BitMine добавила 7,391 ETH. За последние 30 дней компания приобрела 35,200 монет, увеличив общие холдинги до 5,8 млн ETH — что эквивалентно примерно 4,8% предложения Ethereum.

Исходя из этих данных, компании потребуется приобрести ещё примерно 194,762 монеты для достижения цели в 6%. При текущем темпе накопление может завершиться в ближайшие недели или месяцы.

После завершения накопления BitMine планирует переключиться с покупки ETH и размывания акций на генерацию дохода. Компания уже застейкала 5,067,309 монет на сумму более $9,8 млрд на своей сети Made in America Validator Network (MAVAN), получая годовую доходность 2,63%. Стейкинг является центральным элементом механизма консенсуса proof-of-stake Ethereum с момента перехода сети от майнинга в сентябре 2022 года, позволяя холдерам получать пассивный доход за помощь в валидации транзакций. Сейчас BitMine прогнозирует около $257 млн годового дохода от стейкинга.

Переход к свободному денежному потоку

Долгосрочный доход может превысить текущие прогнозы, особенно если цена Ethereum восстановится. По данным Yahoo Finance, расчётная годовая выручка компании на 2026 год составляет $429,8 млн — рост на 243% по сравнению с $125 млн, ожидаемыми в этом году. Однако этот прогноз остаётся чувствительным к средней цене Ethereum.

Лёгкая по активам бизнес-модель BitMine позволяет компании перейти от размывающего доли акционеров субъекта к генератору свободного денежного потока. Благодаря небольшому штату сотрудников значительная часть прогнозируемой выручки может напрямую превращаться в прибыль. Руководство заявило о планах направлять свободный денежный поток на выкуп акций для reversal недавнего размывания, выплату дивидендов акционерам и сторонние инвестиции.

Ключевой краткосрочный риск — упорно узкий торговый диапазон Ethereum около $1,890. За последний месяц ETH практически не изменился, наблюдаются признаки ослабления спроса со стороны инвесторов. Спотовые Ethereum ETF, которые начали торговаться в США в середине 2024 года и расширили институциональный доступ к ETH, зафиксировали отток средств два дня подряд, а открытый интерес по фьючерсам снизился.

Кроме того, после завершения программы накопления BitMine один из крупнейших покупателей Ethereum покинет рынок, что может отразиться на долгосрочном спросе на ETH.

Технический прогноз BMNR

Акции BMNR восстановились с июньского минимума около $12.54, однако в последние недели торгуются в рамках консолидационной структуры. На дневном графике акции движутся внутри восходящего канала с момента отскока от годового минимума.

Цена акций оставалась выше своей 50-дневной скользящей средней, которая продолжала обеспечивать техническую поддержку. Percentage Price Oscillator пересёк свою нулевую линию, обе линии индикатора указывали вверх, что сигнализировало об улучшении среднесрочного импульса, несмотря на недавнее четырёхсессионное снижение.

Нижняя граница восходящего канала служит ближайшим уровнем поддержки. Удержание этой структуры может позволить BMNR восстановиться к недавним максимумам, особенно если Ethereum укрепится. Однако пробой ниже канала ослабил бы структуру восстановления и мог бы открыть путь к июньскому минимуму около $12.50.

Ethereum остаётся критически важным катализатором для BMNR. Устойчивый рост ETH выше $2,000 мог бы повысить стоимость казначейства BitMine и улучшить рыночный настрой в отношении акций. Помимо динамики цены ETH, на показатели BMNR будут влиять доход от стейкинга, будущий выпуск или выкуп акций, а также премия или дисконт, который инвесторы применяют к Ethereum-холдингам компании относительно чистой стоимости активов.

BitMine продолжает приближаться к цели владения 5% Ethereum, однако текущие темпы накопления предполагают, что финальный этап может растянуться на несколько месяцев.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и акций характеризуются высокой волатильностью. Читателям следует самостоятельно проводить исследование перед принятием инвестиционных решений.