BitMine Immersion Technologies (BMNR) вновь оказалась под пристальным вниманием после того, как компания сообщила о годовом убытке в $6,31 млрд 11 ноября 2026 года, вызванном главным образом падением стоимости Ethereum, согласно годовому отчету, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это раскрытие информации последовало за новыми покупками Ethereum на фоне снижения цен на криптовалюты: согласно последнему обновлению казначейства BitMine, по состоянию на 8 ноября компания владела более чем 6 млн ETH. Для компании, держащей миллионы ETH на балансе, отчет наглядно показывает, насколько напрямую цена Ethereum теперь влияет на заявленные финансовые результаты.

Падение Ethereum стало причиной годового убытка BitMine в $6,31 млрд

Нереализованные убытки по цифровым активам составили $6,23 млрд из годовых убытков BitMine, согласно последнему Form 10-Q. Поскольку эти убытки являются нереализованными, они отражают снижение рыночной стоимости активов, которыми компания все еще владеет, а не проданных активов, то есть отчетный показатель меняется вместе с ценой Ethereum, а не отражает средства, покинувшие казначейство. Снижение было связано с повышенной экспозицией компании на Ethereum в течение финансового года, завершившегося 31 августа 2026 года.

BitMine владеет 5,9 млн ETH, которые в настоящее время оцениваются в $14,56 млрд, при совокупной стоимости приобретения около $19,95 млрд. С момента формирования этих позиций цена Ethereum упала примерно на 44% — с $4,390 до $2,466.

Падение цены ETH сказалось на прибыльности, однако активность BitMine в стейкинге продолжала расширяться. Годовая выручка выросла более чем в 20 раз — с $6,1 млн до $124,8 млн, при этом стейкинг и валидация принесли $121,4 млн из этой суммы. Тем не менее убытки от криптовалют превысили выручку, а административные расходы достигли $376,9 млн. Этот контраст — доход от стейкинга в миллионах против потерь от переоценки в миллиардах — показывает, насколько сильно результаты BitMine теперь зависят от рыночной цены Ethereum, а не от операционного дохода.

Перспективы акций BMNR неопределенны, несмотря на оптимистичные цели

Финансовые результаты публикуются в момент, когда акции BMNR уже переживают недавний спад. По состоянию на вторник акции закрылись на отметке $18,08, потеряв 2,85% за день и около 18% с 28 октября.

Как отмечала The Market Periodical в недавнем прогнозе по акциям BMNR, отток средств из Ethereum ETF оказывал дополнительное давление на акции компании. С тех пор Ethereum продолжал падать, а финансовая отчетность BitMine стала еще одним индикатором ее экспозиции. Динамика акций компании по-прежнему тесно связана с ее стратегией казначейства, хотя на оценку влияют и другие бизнес-факторы.

Несмотря на недавние убытки, аналитики по-прежнему придерживаются более высоких долгосрочных целей по акциям BMNR. Согласно данным рыночных прогнозов, два аналитика установили среднюю целевую цену на 12 месяцев на уровне $48,80, с оценками в диапазоне от $34 до $63,60 — что значительно выше последней цены закрытия в $18,08. Однако эти прогнозы последний раз обновлялись 7 октября, до раскрытия компанией годового убытка, поэтому вопрос о том, пересмотрят ли аналитики эти цели с учетом отчета, остается предметом внимания в ближайшей перспективе.

Цена Ethereum приближается к $2,000: что дальше?

Еще одним поводом для беспокойства инвесторов BMNR является высокая уязвимость акций к продолжающемуся падению Ethereum. ETH не смог удержать предыдущее ралли к $2,800 и в среду торговался около $2,055. Актив также торгуется ниже средней линии 20-недельного индикатора полос Боллинджера на уровне около $2,238, что указывает на продолжение слабости на недельном графике.

Непосредственный уровень поддержки находится вблизи $1,965, где покупатели могут попытаться защитить недавний торговый диапазон. Если этот уровень будет пробит, Ethereum может продолжить падение к нижней полосе Боллинджера около $1,610, а затем к следующему нижнему уровню на $1,713. С другой стороны, восстановление выше зоны $2,200–$2,240 стало бы более позитивным сигналом и вернуло бы в поле зрения отметку $2,800.

BitMine продолжает накапливать Ethereum

Несмотря на слабость цены, BitMine продолжает покупать Ethereum, а не сокращать свои активы. В недавнем анализе цены Ethereum сообщалось о покупке компанией еще 9,587 ETH по мере приближения к цели по накоплению.

Как сообщалось там, активы BitMine достигли 6 070 092 ETH, что составляет 4,97% от предложения Ethereum. Достижение полной цели в 5% означало бы, что примерно один из каждых двадцати ETH в обращении окажется в едином корпоративном казначействе — масштаб, при котором периодические обновления BitMine становятся регулярной точкой данных о корпоративном накоплении актива. Из этого объема 5 227 037 ETH были размещены в стейкинге с прогнозируемым годовым доходом от стейкинга в $309 млн.

Несмотря на падение, председатель Том Ли сохранил цель компании по приобретению 5% от общего предложения Ethereum. Последующие обновления казначейства BitMine и отчеты SEC покажут, продолжится ли накопление и как будут оцениваться оставшиеся активы.

Дисклеймер: настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Акции криптовалютных казначейств несут рыночные риски, риски ликвидности, разводнения капитала и риски оценки. Прогнозы аналитиков и оценки доходности стейкинга не гарантируют получение прибыли.

Эта статья впервые была опубликована в The Market Periodical.