Крупные держатели биткоина накапливают монеты, пока инвесторы спотовых ETF ежедневно выводят миллионы

Последний сигнал накопления биткоина ограничен двумя группами крупных кошельков, в то время как американские спотовые биткоин-ETF (ETF) продолжают фиксировать отток средств.

В отчете от 11 ноября ончейн-аналитическая компания Glassnode выявила накопление в группах с балансом 100–1 000 $BTC и 1 000–10 000 $BTC за семидневный период, завершившийся 9 ноября. Обе группы, сегментированные по объему хранимого биткоина, показали значения выше 0,5. По данным аналитической компании, все остальные категории кошельков продолжали сокращать совокупные запасы, включая крупнейший сегмент свыше 10 000 $BTC и самый мелкий — менее 1 $BTC.

Две группы возвращаются к накоплению

Glassnode отметила, что обе группы на протяжении большей части октября распределяли монеты, прежде чем вновь перейти к накоплению — картина, указывающая на то, что некоторые крупные держатели увеличивают свои балансы, даже несмотря на слабую активность в остальных сегментах. В отчете также отмечается, что те же две группы перешли к накоплению в конце сентября, но тот эпизод оказался недолгим.

Семидневная метрика компании взвешивает размер баланса биткоина сущностей и изменения балансов в пределах периода наблюдения, исключая биржевые и майнинговые сущности. Значение, близкое к 1, сигнализирует о более сильном взвешенном накоплении, тогда как показатель, близкий к 0, может указывать на распределение или отсутствие накопления. Glassnode добавила, что диапазоны балансов кошельков не позволяют установить бенефициарное владение и не раскрывают, являются ли держатели институциональными инвесторами, частными лицами или покупателями, использующими определенный источник финансирования.

Оттоки из ETF продолжаются по 10 ноября

Более свежие данные по ETF дополняют картину по 10 ноября, когда фонды зафиксировали чистый отток в размере 95 млн долларов, согласно Farside Investors. Завершенные ноябрьские торговые сессии спотовых биткоин-ETF показывают оттоки в шести из семи торговых дней со 2 по 10 ноября. Выводы возобновились после притоков 4 ноября и продолжались в каждой последующей завершенной сессии, включая 9 и 10 ноября.

Сами фонды получили одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США и начали торговаться в январе 2024 года, и поскольку они напрямую держат биткоин, их акции дают инвесторам доступ к активу через стандартные брокерские счета — структура, благодаря которой их потоки от сессии к сессии стали непрерывной записью движения средств через эти продукты.

Показатель когорты отслеживает взвешенное ончейн-накопление, тогда как потоки ETF измеряют чистый объем средств, входящих в фонды или выходящих из них. Из-за различий в единицах измерения их нельзя взаимно вычесть, чтобы определить, покрыли ли покупки крупных кошельков выводы из ETF. Ни один из наборов данных не связывает накапливающие группы с контрагентами по погашениям ETF, и определение того, кто приобрел биткоин, связанный с этими выводами, потребовало бы информации, которую эти показатели не предоставляют.

Более широкое улучшение, согласно отчету, предполагало бы присоединение к сигналу накопления большего числа групп по размеру кошельков наряду с устойчивыми чистыми притоками в ETF. Такие изменения усилили бы аргументацию в пользу того, что спрос распространяется за пределы двух накапливающих групп.

Пока что разворот двух групп дает свидетельства локализованной поддержки, а недолгое накопление конца сентября показывает, почему его устойчивость остается открытым вопросом. Последующие отчеты Glassnode и ежедневные подсчеты потоков от Farside покажут, расширятся ли эти два сигнала или исчезнут.