В календаре запланированных событий биткоина полно как реальных катализаторов, так и устойчивых мифов. Аналитика, опубликованная Bitcoin.com News, изучила почти девять лет рыночных данных с января 2018 года по октябрь 2026 года, чтобы разделить их. Исследование показало, что события Федеральной резервной системы (ФРС) США и крупные публикации экономических данных двигали цену биткоина в первые 30 минут примерно в два-три раза сильнее обычного. Эти эффекты в основном сохраняются от одного до трех часов, после чего рынок успокаивается, а в дневном масштабе эти события не делали биткоин стабильно более волатильным. Заметным исключением стал индекс потребительских цен (CPI) США в 2022 году, когда инфляция и процентные ставки были главной заботой рынка: дни CPI в том году были на 79% волатильнее других будних дней.

Не-события

Заголовки часто предупреждают о предстоящих экспирациях биткоин-опционов, но данные показывают, что «экспирационные» пятницы не были волатильнее других пятниц. Более того, с момента запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года такие пятницы стали примерно на четверть менее волатильными, чем обычные. Даже сразу после расчета по опционам в 8:00 UTC биткоин движется примерно так же, как в обычный день. Рекордная экспирация Deribit на 28,5 млрд долларов 26 декабря 2025 года, охватившая биткоин и эфир совместно, сдвинула $BTC лишь на 0,31% за последующие 30 минут.

Решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) оказывали умеренное влияние в первые 30 минут, однако эффект не был статистически значимым. Решения Банка Японии (БЯ) не показали измеримого влияния, хотя у БЯ нет фиксированного времени публикации.

Налоговые сроки в США следуют той же схеме: они также не делали биткоин более волатильным. Однако в годы после крупных прибылей биткоин, как правило, слабел в месяц перед годовым налоговым сроком.

Как строился анализ

Bitcoin.com News сравнивал поминутные и дневные движения цены биткоина вокруг запланированных событий с движениями в обычные дни в то же время и тот же день недели. Анализ охватывает период с января 2018 года по октябрь 2026 года и рассматривает час перед событием, первые 30 минут и первые часы после него, остаток дня и последующие 24 часа.

Самые волатильные события в календаре биткоина

За последние восемь лет биткоин сильнее всего реагировал в первые 30 минут после выступлений глав ФРС на конференции в Джексон-Хоул: цена двигалась примерно в три раза сильнее обычного. На втором месте — пресс-конференции ФРС (в 2,6 раза выше нормы), далее отчеты по занятости (2,2), заявления по процентным ставкам ФРС (2,0) и данные CPI (1,9).

Выступления в Джексон-Хоул, которые могут сигнализировать об изменениях монетарной политики ФРС, также дали наибольшую дневную волатильность среди проанализированных событий — в 2,5 раза выше нормы. После первых часов торговля возвращалась примерно к норме для всех событий, а 24-часовое изменение цены не превышало обычного — исключением стали только выступления в Джексон-Хоул.

Публикации CPI вызывали заметно более сильную волатильность в 2022 году, когда ФРС проводила самую агрессивную кампанию по ужесточению политики для борьбы с рекордной инфляцией. Тогда рынок реагировал на заявления ФРС гораздо сильнее — примерно в семь раз выше нормы в первые 30 минут.

Отдельно Coin Metrics, проанализировав данные с января 2025 года по сентябрь 2026 года, установила, что отчеты по занятости двигали биткоин примерно вдвое сильнее типичного 30-минутного окна, а базовый CPI — примерно в 1,8 раза. Coin Metrics также выяснила, что решения ФРС оставались «близко к базовому уровню» с точки зрения волатильности биткоина. Более длинный набор данных показывает, что заявления ФРС влияли на биткоин примерно так же, как публикации экономических данных, а пресс-конференция главы ФРС оказывала еще большее воздействие.

Как читать календарь волатильности

На практике биткоин обычно движется примерно на 0,2% за получасовой период. В первые 30 минут после выступления в Джексон-Хоул он движется примерно на 0,7%; после пресс-конференции ФРС — примерно на 0,5%. Отчеты по занятости, CPI, заявления ФРС, решения ЕЦБ и протоколы ФРС находятся в диапазоне от 0,45% до 0,23%. Экспирации опционов, на уровне 0,22%, соответствуют обычному получасу.

После первых часов торговля возвращается к норме, и к следующему дню цена биткоина обычно не дальше от исходной точки, чем в обычный день. Тем, кто хочет поймать эти краткосрочные движения, соответствующие даты можно заранее отметить в календаре.

Календарь ФРС: решения, пресс-конференции и протоколы

ФРС проводит восемь плановых заседаний по политике в год и публикует заявление в 14:00 по восточному времени. Однако в октябре 2026 года глава ФРС Кевин Уорш заявил, что в 2027 году одно из заседаний не будет посвящено ставкам или политическим заявлениям. Обычно председатель проводит пресс-конференцию в 14:30 по восточному времени, а протоколы заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) публикуются три недели спустя. Дата конференции в Джексон-Хоул пока не объявлена, но обычно она проходит в конце августа.

Публикации данных: CPI и занятость

В течение следующих 12 месяцев американские данные CPI и отчеты по занятости запланированы к выходу в 8:30 по восточному времени.

Влияние налоговых сроков в США

Налоговые сроки — еще один набор дат, за которыми следят трейдеры; опасения связаны с давлением продаж в предшествующие недели: инвесторы могут продавать $BTC, чтобы получить деньги для уплаты налога с прибыли за прошлый год, или фиксировать убытки до 31 декабря для снижения налоговых обязательств.

Данные показывают, что личные и корпоративные налоговые сроки не делали биткоин более волатильным статистически значимым образом. Однако данные указывают, что $BTC склонен падать в месяц перед налоговым сроком 15 апреля после сильного года, так как держатели биткоина могут фиксировать прибыль. В пяти из шести лет после роста более чем на 50% биткоин обычно слегка падал в течение 30 дней перед годовым налоговым сроком. После трех более слабых лет он рос.

Что означают эти выводы

Выводы наиболее актуальны для тех, кто рассматривает биткоин ($BTC) как инвестиционный актив и торгует на коротких таймфреймах, стремясь заработать на быстрых колебаниях цены. Для держателей с долгим горизонтом, если только во время одного из этих запланированных событий не произойдет нечто по-настоящему экстраординарное и неожиданное, вызывающее масштабные ликвидации длинных или коротких позиций, эти относительно небольшие движения вряд ли будут иметь значение, если они ожидают существенного роста биткоина в долгосрочной перспективе.

Краткосрочная волатильность в первые минуты, вероятно, также обусловлена алгоритмической торговлей, поскольку крупные институты с помощью автоматизированных программ наперегонки занимают позиции, влияя на рынок по ходу.

Короче говоря, анализ указывает на необходимость соотносить инвестиционный календарь с инвестиционным тезисом по биткоину. Долгосрочным инвесторам в биткоин с разумным управлением рисками нет причин нервничать из-за каждого запланированного события или «внезапного сюрприза», двигающего рынок. А в следующий раз, когда кто-то предупредит об опасности экспирирующихся опционов, данные подсказывают: этот страх относится к колонке мифов.