Быки по Bitcoin столкнулись с беспрецедентным испытанием: доходность 30-летних TIPS достигла максимума за 17 лет

Обзор на день вперед: 23 июля 2026 года

Это фрагмент рассылки CoinDesk 'Daybook'. Подпишитесь здесь.

Рынок bitcoin BTC, торгующегося на уровне $64,961.72, сталкивается с макроэкономической средой, не похожей ни на одну из тех, с которыми он имел дело за 17 лет своего существования, — средой, сформированной доходностью облигаций с поправкой на инфляцию, достигшей уровней, не наблюдавшихся с момента появления этого класса активов.

Доходность 30-летних TIPS достигла максимума за 17 лет

30-летние Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) теперь предлагают доходность около 3%, максимальную за 17 лет, согласно TreasuryBonds.com. Номинальная стоимость TIPS корректируется с учетом индекса потребительских цен, поэтому доходность представляет собой гарантированную прибыль сверх той инфляции, которая реализуется за срок обращения облигации.

"This is one of the greatest wealth preservation opportunities in decades. Investors can lock in nearly 3% annual returns above inflation for the next three decades, backed by the U.S. government."

На традиционных рынках облигации считаются защитными активами. Когда защитный актив предлагает реальную доходность на уровне 3% сверх инфляции, это повышает альтернативные издержки владения бездоходными или более рискованными активами, такими как золото и bitcoin. Исторически устойчивые реальные доходности выше 2% обычно оказывали давление на оценки в разных категориях рискованных активов — от акций до кредитных инструментов. Однако многие, особенно в криптосообществе, утверждают, что децентрализованная и устойчивая к цензуре природа bitcoin делает его более надежным средством сбережения и защитным активом, и этот аргумент не лишен оснований. Цены на жилье, измеренные в bitcoin, например, выглядят существенно ниже, чем при измерении в долларах.

Станет ли повышенная доходность TIPS значимым сдерживающим фактором для bitcoin или будет проигнорирована рынком, еще предстоит увидеть. Пока, похоже, реализуется второй вариант — спотовые ETF привлекли почти $1 billion за семь торговых дней, что указывает на возобновление размещения капитала институциональными инвесторами. Однако если динамика рынка облигаций вызовет более широкий уход из технологических акций, волатильность может перекинуться и на крипторынок.

BitMEX прекратит операции

Другое важное событие дня — решение BitMEX свернуть операции. Биржа, которая стала пионером бессрочных фьючерсных контрактов — деривативных инструментов без даты экспирации, на которые теперь приходится большая часть мирового объема криптоторговли, — объявила в четверг, что прекратит операции Sept. 23. На пике в 2018–2019 годах BitMEX регулярно обрабатывала более $1 trillion месячного объема и была доминирующей площадкой для торговли криптоактивами с кредитным плечом. Ее уход указывает на углубление консолидации в сегменте криптодеривативов, где ранним новаторам все сложнее конкурировать с более крупными и ликвидными соперниками.

Закрытие также подчеркивает более широкий сдвиг в сторону регуляторного соответствия и институциональной зрелости. Проблемы BitMEX начали нарастать после 2020 года, когда биржа столкнулась с обвинениями со стороны Министерства юстиции США и Commodity Futures Trading Commission в работе без надлежащей регистрации и контроля за противодействием отмыванию денег. Унаследованные биржи должны либо резко масштабироваться, либо столкнуться с экзистенциальным давлением, поскольку бессрочные фьючерсы быстро становятся высокообъемным, товароподобным бизнесом, в котором реально конкурировать может лишь небольшое число гигантов.

Что в тренде

• BitMEX, биржа, изобретшая perps, закрывается — BitMEX, криптодеривативная биржа, навсегда изменившая структуру глобального рынка, изобретя perpetual swap, объявила в четверг, что прекратит операции Sept. 23.

• Связанные с Bitcoin и Ethereum протоколы потеряли $35 million в нескольких атаках с разницей в часы — Для криптомостов и кроссчейн-протоколов выдался тяжелый день, завершающий и без того болезненный год. По меньшей мере три из них были быстро опустошены в течение 6-hour периода, а совокупная сумма превысила $35 million, согласно блокчейн-данным, проанализированным CoinDesk. Кроссчейн-мосты относятся к числу наиболее часто эксплуатируемых категорий в децентрализованных финансах, а совокупные потери с 2021 года превышают $3 billion.

• Нефть в США превысила $90, Brent — выше $98 на фоне эскалации войны с Iran; танкеры атакованы у Saudi Arabia (CNBC) — Цены на нефть выросли после сообщений об атаках на танкеры у побережья Saudi Arabia и возобновления угроз США усилить удары по Iran. Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в июле выросли на 4.6% до $98.44. Фьючерсы на West Texas Intermediate выросли на 3.8% до $90.14.

• Доллар обновил 40-летний максимум к иене и немного снизился к евро (Reuters) — Доллар немного снизился к евро перед заседанием Европейского центрального банка по вопросам политики в четверг и достиг нового 40-летнего максимума к иене.

Сигнал дня: повышенная реальная доходность как встречный фактор для рискованных активов

Доходность 30-летних Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) США выросла почти до 3%, максимума за 17 лет. Иными словами, инвесторы могут разместить средства в этих облигациях и получить доходность 3% сверх уровня инфляции. Такая повышенная реальная доходность часто рассматривается как встречный фактор для рискованных активов.

Дополнительные заголовки

1. Poolin была крупнейшим майнинговым пулом bitcoin, а теперь подает заявление о банкротстве

2. Компании с bitcoin в казначействе продают активы, погашают долг и переходят к AI на фоне обвала акций

3. India распорядилась удалить связанное с bitcoin приложение для обмена сообщениями Bitchat от Jack Dorsey

4. BitMEX столкнулась с предлагаемым коллективным иском о краже и инсайдерской торговле на фоне закрытия криптобиржи

5. Dogecoin и ether лидируют в снижении, пока инвесторы оценивают отчетность технологических компаний

6. RLUSD от Ripple получил два позитивных импульса, тогда как объем переводов снизился на 25%

7. Mirae планирует превратить криптобиржу Korbit во что-то, чего Korea еще не видела

8. Bitcoin держится около $65,000, поскольку распродажа AI на $800 billion почти не затронула крипторынок

9. Clarity Act, как ожидается, не успеет пройти до летних каникул Congress, заявило руководство

10. Аккаунт X CEO Robinhood Vlad Tenev взломали для продвижения токена на фоне ажиотажа вокруг memecoin

Crypto Flows, Share and the Selective Rotation

Рынки перестроились с июня, но Binance сохранила долю примерно на уровне 55% of user funds и 24% of spot volume, привлекая чистые притоки в начале июля, тогда как более широкий отслеживаемый рынок фиксировал оттоки.