Биткоин сохраняет стабильность, поскольку июньская инфляция PCE впервые с 2020 года показала месячное снижение
Ключевые выводы
- •Июньский индекс PCE составил 3.7% в годовом выражении, снизившись с 4.1% в мае и показав первое месячное падение с 2020 года, однако все еще значительно превышал целевой уровень ФРС в 2%.
- •Bitcoin торговался около $64,500 практически без изменений, в то время как американские акции восстановились: S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 1% и 2.3% соответственно.
- •Федеральная резервная система сохранила ставки без изменений на последнем заседании, а разногласия внутри FOMC по поводу дальнейшей политики усилились.
- •CIO Bitwise Мэтт Хоган прогнозирует, что Bitcoin будет меньше реагировать на будущие решения по ставкам, отмечая ожидания CME лишь о повышении на 50 базисных пунктов в течение следующего года.
- •Новый глава ФРС Кевин Варш, как ожидается, будет придерживаться подхода, напоминающего Алана Гринспена, а ранее Дональд Трамп сигнализировал ожидания более мягкой политики.
Bitcoin удерживался без существенных изменений в четверг, поскольку американские акции отыграли потери на фоне облегчения после последних данных по инфляции, а рискованные активы в целом восстановились после распродажи акций полупроводникового сектора в начале недели.
PCE разворачивает восходящий тренд, но остается выше цели ФРС
Данные TradingView показали, что BTC торговался около $64,500, практически без изменений по сравнению с предыдущим днем. Криптовалюта не отреагировала резким движением на июньский отчет по US Personal Consumption Expenditures (PCE), который прервал многомесячный восходящий тренд этого показателя инфляции.
Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 1% и 2.3% соответственно в ходе торгов в США.
Июньский индекс PCE составил 3.7% в годовом выражении, что совпало с ожиданиями рынка. Майский показатель на уровне 4.1% был максимальным за три года. PCE широко считается предпочтительным индикатором инфляции Федеральной резервной системы, поскольку он охватывает более широкий спектр изменения цен и быстрее отражает сдвиги в структуре потребительских расходов, согласно Federal Reserve Bank of Cleveland. Поскольку решения ФРС по ставкам напрямую влияют на условия долларовой ликвидности, которые исторически определяли оценку рискованных активов, каждый отчет PCE выступал катализатором для крипторынков на протяжении текущего цикла ужесточения.
В своем релизе данных US Bureau of Economic Analysis (BEA) заявило: "The increase in current-dollar personal income in June primarily reflected increases in compensation, personal income receipts on assets, and government social benefits that were partly offset by a decrease in farm proprietors' income."
BEA также отметило: "The $65.2 billion increase in current-dollar PCE in June reflected increases of $58.2 billion in spending on services and $7.0 billion in spending on goods." Продолжающийся сдвиг в сторону расходов на услуги отражает структурную особенность экономики США в постпандемический период, которая способствовала сохранению инфляции выше целевого уровня.
Хотя июньский показатель обозначил первое месячное снижение PCE с 2020 года, реакция была сдержанной. Торговый ресурс The Kobeissi Letter отметил на X, что значение 3.7% все еще остается вторым по величине с октября 2024 года.
"US inflation continues to run at nearly double the Fed's 2.0% target," написали в The Kobeissi Letter.
Экономист Johns Hopkins Стив Ханке поддержал эту оценку на X, назвав инфляцию "the genie the Fed just can't put back in the bottle", и при этом указав на сохраняющийся разрыв с целевым уровнем 2%.
CIO Bitwise: Bitcoin станет меньше реагировать на сигналы по ставкам
Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений на своем последнем заседании в среду, при этом среди членов Federal Open Market Committee (FOMC) усилилось расхождение во взглядах на подходящую траекторию политики. Этот раскол отражает более широкий спор между чиновниками, уделяющими приоритет сохраняющемуся инфляционному давлению, и теми, кто обеспокоен кумулятивным эффектом длительно высоких ставок на экономический рост и рынок труда.
После этого решения Мэтт Хоган, главный инвестиционный директор криптоуправляющей компании Bitwise, предположил на X, что будущие объявления по ставкам будут оказывать меньшее влияние на цену Bitcoin.
"Rationale: Throughout bitcoin's history, interest rates swung wildly -- from 0% to 2.5% to 0% to 5% to 3.5%. Changes have been measured in whole percentage points. But future changes seem likely to be more modest; the CME expects a 50bps rise over the next year," написал Хоган, сославшись на ожидания, отслеживаемые CME Group FedWatch Tool.
Хоган добавил, что недавно назначенный глава ФРС Кевин Варш, вероятно, по масштабу изменений ставок будет напоминать бывшего председателя Алана Гринспена, а не своего предшественника Джерома Пауэлла.
До утверждения Варша президент США Дональд Трамп неоднократно давал понять, что ожидает от него мягкой позиции по ставкам, что рассматривается как поддержка для рискованных активов.
Related: Южнокорейская торговля криптовалютами резко растет на фоне обвала фондового рынка