Новости Bitcoin

Американские спотовые ETF на Bitcoin (BTC) впервые с запуска в 2024 году зафиксировали чистый отток за первое полугодие: в первые шесть месяцев 2026 года из продуктов ушло около $5.4 миллиарда. Данные по потокам ETF показали, что основной отток пришелся на июнь, когда было выведено примерно $4.5 миллиарда, что стало крупнейшим месячным выкупом для этой группы продуктов. Одновременно капитал перетекал в активы, связанные с ИИ, усиливая давление на и без того хрупкий фон медвежьего рынка.

Тем не менее, этот заголовок не означает, что спрос исчез. Притоки и выкупы часто происходили внутри одного и того же фонда, поскольку один тикер может содержать очень разные типы капитала. Рынку теперь приходится различать долгосрочное распределение капитала, арбитражную активность, тактические розничные потоки и корпоративную казначейскую экспозицию. Для Bitcoin главный вопрос не в том, есть ли покупатели, а в том, достаточно ли устойчивы причины их покупок, чтобы компенсировать фиксацию прибыли и ротацию капитала.

Активность по созданию и погашению ETF остается одним из самых наглядных индикаторов регулируемого спроса. Когда потоки разворачиваются, это может отражать изменение арбитражной экономики, а не просто потерю уверенности. Поэтому отток в первом полугодии выглядит скорее не как массовый выход, а как перераспределение держателей, при котором более «медленные» деньги остаются в рынке, а более «быстрые» подстраиваются под структуру рынка.

Это различие стало заметнее после первого полугодия, поскольку те же продукты, которые столкнулись с крупными выкупами, затем привлекали короткие всплески нового капитала, когда рыночные условия менялись. Такая картина указывает на то, что спрос на ETF становится все более сегментированным: одна группа рассматривает фонды как удобный с точки зрения комплаенса элемент портфеля, другая использует их как одну из сторон деривативной сделки, а третья реагирует на импульс движения цены. Четвертая группа — корпоративные казначейства — может использовать доли ETF как более простой инструмент для размещения на балансе. Каждая группа способна двигаться независимо, создавая шумные показатели чистых потоков.

Потоки были скорее неровными, чем линейными. С середины мая до начала июля фонды пережили восьминедельный период выкупов на сумму более $8 миллиардов, однако в середине июля последовал краткий разворот: за две недели вернулось около $273 миллионов. 24 июля совокупный чистый отток по спотовым продуктам на Bitcoin и Ether составил примерно $310 миллионов, причем давление было сосредоточено на Ether, группе продуктов по altcoin. IBIT от BlackRock выступал одновременно и основным каналом выкупов, и крупнейшим бенефициаром, когда потоки восстанавливались.

Подача форм 13F помогает лучше понять структуру держателей. В первом квартале финансовые консультанты вновь стали крупнейшей группой раскрытых держателей, на них пришлось около 50% раскрытых активов ETF, а число отчитывающихся институций превысило 2,000. Эта база обычно использует небольшие долгосрочные аллокации в пенсионных счетах и других мандатах, ограниченных требованиями комплаенса. Доля хедж-фондов снизилась примерно с 41% до 32%, что соответствует сворачиванию basis trades, при которых покупают спотовые доли ETF и шортят фьючерсы CME на Bitcoin, чтобы заработать на премии фьючерсов. Когда эта премия сжимается, позиция закрывается, вызывая отток из ETF без направленной ставки.

IBIT оставался фаворитом институциональных инвесторов: задекларированные активы составляли почти $12.7 миллиарда, или около 31.5% его раскрытой базы активов. Налоговый аргумент часто понимают неправильно: прибыль по ETF по-прежнему облагается налогом на прирост капитала, тогда как прямое владение Bitcoin может быть более эффективным для tax-loss harvesting, поскольку действующий подход IRS рассматривает криптовалюту как имущество, а не как ценную бумагу, подпадающую под wash sale, хотя предлагаемые законодательные изменения могут это изменить. Главное структурное преимущество ETF — доступ: многие пенсионные счета могут держать биржевые ETF-доли проще, чем монеты на самостоятельном хранении.

Собственная 42-факторная композитная система COINOTAG по поддержке и сопротивлению показывает, что Bitcoin торгуется чуть выше своей сильнейшей поддержки на уровне $63,830, которая получила оценку 83/100 благодаря совпадению SMA 50 и узла высокого объема. Ближайшее сопротивление на $64,103 получило 57/100, чему способствовали Ichimoku Kijun и EMA 50, а более высокий потолок $66,436 имеет оценку 81/100 благодаря сигналам R3 и Bollinger Band Upper. При RSI на уровне 48.46, медвежьем MACD и боковом тренде конфигурация нейтральна. Funding на уровне 0.0060%, открытый интерес $12.46 миллиарда и соотношение long/short 1.82 указывают на перегруженность длинных позиций, а индекс Fear and Greed на уровне 29 сигнализирует о страхе. Удержание выше $63,830 сохраняет шанс движения к $64,103; пробой ниже $63,830 открывает $61,765, а решающая потеря этого уровня отменит бычий сценарий.

COINOTAG не предоставляет услуги финансового консультирования. Этот материал носит исключительно информационный характер и не должен рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Инвестиции в криптовалюты связаны с высоким риском.