Недавние покупатели Bitcoin переводят на криптобиржи десятки тысяч монет по ценам ниже уплаченных, усиливая опасения по поводу давления продаж, поскольку актив опускается к диапазону низких $70 000.

Данные последнего графика прибыли и убытков краткосрочных держателей CryptoQuant показывают, что примерно 47 300 BTC поступили на биржи ниже цены приобретения за 24-часовой период против лишь около 1 100 BTC, переведенных в прибыль. Общий приток составил около 48 500 BTC — примерно $3,6 млрд при текущей цене Bitcoin около $74 000. Подобные цифры предоставляют аналитические компании on-chain-данных, которые маркируют кошельки под контролем бирж и группируют монеты по сроку владения, что дает один из немногих публичных инструментов оценки поведения недавних покупателей в периоды падения цены.

Переводы, а не завершенные продажи

Показатели отражают депозиты, а не подтвержденные продажи. Перевод Bitcoin на биржу часто предшествует продаже, однако монеты могут вноситься для обмена на другие токены, в качестве залога или для использования других сервисов, и данные не показывают, какой именно объем переведенного Bitcoin был впоследствии продан. Что происходит с биржевыми балансами после всплесков притока — остаются ли монеты на платформе или выводятся в самостоятельное хранение, — данные о депозитах сами по себе определить не позволяют.

Это различие существенно, поскольку график отслеживает краткосрочных держателей, которых CryptoQuant обычно определяет как инвесторов, владеющих Bitcoin менее 155 дней. Эта группа, как правило, наиболее уязвима к резкому развороту цены, особенно когда ее активы торгуются ниже себестоимости.

Новые покупатели переводят монеты в минусе

В анализе CryptoQuant от 11 ноября автор Amr Taha выделил две крупные волны убыточных депозитов на биржи за прошедшую неделю: 50 790 BTC 3 ноября и 46 060 BTC 10 ноября.

"10 ноября объем прибыльных переводов составил около 1 700 BTC, то есть примерно 27 BTC поступали в убыток на каждые 1 BTC, переведенный в прибыль", — написал Taha.

Это необычно односторонний поток: монеты преимущественно поступают на биржи по ценам ниже уровня покупки, а не в виде фиксации прибыли от предыдущего роста. Подобные соотношения убытков к прибыли позволяют аналитикам сравнивать степень напряжения недавних покупателей на разных этапах ценового цикла.

Аналогичные всплески неоднократно наблюдались в последние месяцы по мере колебаний цены Bitcoin в обе стороны, и последний скачок входит в число самых глубоких значений с июля.

Почему Binance фиксирует активность недавних монет

Другой график CryptoQuant разбивает депозиты на Binance по времени последнего on-chain-перемещения каждой монеты. Он зафиксировал 3 290 BTC от монет, последний раз активных от одного дня до одной недели, 1 ноября, за которыми последовали значительно большие 8 114 BTC из той же категории 3 ноября. 9 ноября платформа также приняла 1 925 BTC от монет, последний раз перемещенных от одного до трех месяцев назад, согласно анализу Taha.

Binance — одна из крупнейших криптобирж по объему торгов, что делает ее депозитные потоки распространенной точкой отсчета для on-chain-аналитиков. Эти цифры показывают, какие возрастные группы монет активны, но не обязательно указывают, когда владельцы изначально купили свой Bitcoin. График Binance охватывает одну биржу и сортирует монеты по последнему on-chain-перемещению, тогда как графики прибыли и убытков отслеживают краткосрочных держателей, депонирующих монеты на биржи по всему рынку более широко.

Падение цены оставляет новых участников в минусе

Сроки заслуживают внимания, поскольку Bitcoin опустился с сентябрьских максимумов выше $85 000 в диапазон $73 000–$74 000. Тот, кто купил по $80 000, при цене $74 000 несет бумажный убыток около 7,5%, и продажа на этом уровне зафиксирует убыток.

Слабость не ограничивается краткосрочными держателями. Glassnode выявила около 4 млн BTC у долгосрочных инвесторов, приобретенных по ценам от $85 000 до $118 000, что потенциально формирует еще один карман убыточного предложения выше текущих цен. В совокупности наборы данных показывают, где в рынке располагается убыточное предложение: недавние монеты, движущиеся с убытком вблизи текущих цен, и значительно более крупный блок старых монет с себестоимостью значительно выше. Поскольку оба графика регулярно обновляются, они также служат постоянным индикатором того, сохраняются ли убыточные притоки или сокращаются.