Биткоин вернулся выше $74 000 после распродажи из-за данных CPI на фоне снижения волатильности

Ликвидации на рынке деривативов упали ниже $200 млн

Биткоин восстановился в среду после падения до $72 787, вызванного публикацией более высоких, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен (CPI) США. CPI — это широко отслеживаемый показатель инфляции, ежемесячные публикации которого регулярно влияют на рыночные ожидания относительно процентной политики ФРС, делая каждый отчёт ориентиром для чувствительных к риску активов, таких как биткоин. В ходе восстановления криптовалюта колебалась между $73 000 и $74 000, при этом 10 ноября американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в $95 млн, продлив серию убыточных дней до четырёх подряд.

Биткоин быстро вернулся выше отметки $73 000, однако неоднократно терял динамику вблизи $74 000, протестировав этот уровень четыре раза после распродажи во второй половине вторника. К 12:25 по восточному времени биткоин торговался примерно на $74 600, прибавив около 2% за день, а его рыночная капитализация достигла почти $1,5 трлн.

Относительно ограниченное движение цены совпало с резким снижением ликвидаций кредитных позиций на рынке деривативов. Ликвидация происходит, когда биржа принудительно закрывает позицию с кредитным плечом после движения цены против трейдера: длинные позиции — это ставки на рост цены, короткие — на падение. По данным Coinglass, ликвидации по биткоину превысили $51 млн, включая примерно $8 млн по длинным позициям и более $43 млн по коротким.

На более широком криптовалютном рынке объём ликвидаций составил $199 млн. Из них более $131 млн пришлось на короткие позиции.

Оттоки из ETF усиливают давление продавцов

Макроэкономические сложности в значительной степени определяли динамику биткоина на прошлой неделе, однако аналитики также указывают на устойчивые оттоки из ETF как на дополнительный источник давления продаж. Американские спотовые биткоин-ETF, торгуемые с января 2024 года и держащие криптовалюту напрямую в интересах инвесторов, превратили ежедневную статистику потоков в один из наиболее отслеживаемых индикаторов институционального спроса. По данным, отслеживаемым Bitcoin.com News, чистые оттоки из спотовых биткоин-ETF с начала года превысили $1 млрд.

Продолжающийся институциональный отток даёт структурное объяснение тому, почему биткоин остаётся ниже своей цены на начало года — почти $87 600, уровня, который всё ещё примерно на $13 000 выше дневной цены около $74 600.

DWF Labs ставит под сомнение прогностическую ценность потоков ETF

Мартин Ли, руководитель направления рыночной аналитики DWF Labs, заявил, что потоки ETF могут больше не быть надёжным индикатором институциональной уверенности, несмотря на их широкое использование инвесторами. Ли усомнился в их прогностической ценности, отметив, что выводы средств исторически ускорялись вблизи рыночных минимумов, а притоки набирали обороты вблизи максимумов.

По словам Ли, более важным для восстановления биткоина может быть различие между двумя источниками ликвидности, поддерживавшими предыдущие росты. По мнению представителя DWF Labs, торговля против обесценивания доллара помогает биткоину выдерживать слабость других рисковых активов, однако вряд ли способна поддержать рост без более широкого спроса на риск. В результате биткоин сталкивается с проблемой ликвидности, которую данные по потокам ETF в одиночку не объясняют.

«BTC может опираться на два различных источника ликвидности: торговлю против обесценивания доллара и более широкие потоки в рамках appetite на риск. На разных этапах цикла 2020–2022 годов он получал поддержку от обоих. В августе возврат нарратива об обесценивании позволил ему удерживаться, пока рисковые акции ИИ резко корректировались, и за последние шесть месяцев он опередил золото. Ограничение в том, что одно лишь обесценивание редко поддерживает рост, когда более широкий рынок находится в режиме risk-off», — отметил Ли в записке.

Со ссылкой на внутренний анализ Ли заявил, что потоки ETF, как правило, следуют за движением цены биткоина, а не опережают его. По его мнению, поэтому данные полезнее как отражение преобладающих рыночных настроений, нежели как прогностический индикатор.

«Они не были хорошим индикатором того, что можно ожидать от цены дальше», — сказал Ли. В такой трактовке четырёхдневная серия оттоков — скорее индикатор настроений в реальном времени, чем направление движения, а наблюдаемыми ориентирами восстановления остаются уже задействованные уровни: многократно протестированные $74 000 и цена начала года около $87 600, всё ещё находящаяся выше.

Источник: CryptoNewsNet