Ключевые моменты

• Отношение Bitcoin к Nasdaq упало на 62,2%, приближаясь к снижению на 68,5%, зафиксированному в предыдущем криптоцикле 2021–2022 годов.
• Падение соотношения на 62,2% составляет примерно 90% от глубины относительного снижения Bitcoin-Nasdaq в 68,5% в предыдущем цикле.
• Bitcoin восстановился примерно с $58 500 в конце июня до уровня выше $80 000 в августе на фоне усиления спроса со стороны ETF.
• Американские спотовые Bitcoin-ETF привлекли $1,92 млрд за период с 17 по 21 августа — это их сильнейший недельный приток с октября 2025 года.

Показатели Bitcoin относительно Nasdaq вернулись в область, ранее наблюдавшуюся вблизи дна крупных криптовалютных медвежьих рынков. График, опубликованный Rand Group со ссылкой на The DeFi Report, показывает снижение отношения BTC/Nasdaq на 62,2% от последнего пика.

You've already seen how this ends.

Bitcoin against the Nasdaq has collapsed for the third time in eight years.

It fell 76% in 2018 and the world declared Bitcoin dead. It fell 68% in 2022 and the world said it again, louder. Both times that death was the launchpad for the… pic.twitter.com/VSYCKNddxW

— Rand Group (@randgroup) August 29, 2026 (пост в X)

Текущее снижение на 62,2% сравнивается с 75,7% в 2018 году и 68,5% в цикле 2021–2022 годов. Хотя нынешнее сжатие меньше, оно уже достигло значительной части масштаба, зафиксированного вблизи тех более ранних рыночных минимумов. Аналитики отслеживают это соотношение, поскольку Bitcoin исторически торговался в высокой корреляции с технологическими акциями: оба актива чувствительны к условиям ликвидности и аппетиту к риску; резкое ухудшение соотношения сигнализирует, что Bitcoin отстаёт даже от тех долевых рисковых активов, рядом с которыми обычно движется.

Отношение Bitcoin-Nasdaq приближается к экстремумам прошлых медвежьих рынков

The DeFi Report обсудила этот показатель 5 августа и сообщила, что минимум 2026 года, возможно, сформировался около 30 июня. Майкл Надо (Michael Nadeau) отметил, что снижение на 62,2% составляет примерно 90% от глубины падения на 68,5% в предыдущем цикле.

Однако показатель 62,2% уже circulated в начале августа, то есть он отражает снимок относительной слабости, сделанный до резкого восстановления позже в том же месяце. График также требует важного разграничения: он показывает, как BTC показал себя относительно взвешенного технологического долевого бенчмарка, а не самостоятельное падение цены актива.

По оценкам Wells Fargo Investment Institute, криптовалюта потеряла около 83% между пиком в декабре 2017 года и минимумом в декабре 2018 года, а затем снизилась примерно на 77% между ноябрём 2021 и ноябрём 2022 года. Напротив, данное соотношение отражает соревнование двух рынков, и в начале этого года это соперничество решительно сместилось в пользу технологических акций.

По данным NYDIG, во втором квартале криптовалюта снизилась на 13,4%, тогда как Nasdaq 100 вырос на 27,7%. К июлю актив был ниже на 32,9% с начала года. NYDIG связала это расхождение с более слабым структурным спросом, ужесточением ликвидности и опасениями по поводу продаж со стороны компаний цифровых казначейских активов. Эти факторы оставили криптовалюту позади, несмотря на силу акций роста.

Августовское восстановление Bitcoin возвращает внимание к июньскому минимуму цикла

После июня относительная картина изменилась. Bitcoin восстановился примерно с $58 500 к концу месяца и поднялся выше $80 000 в августе, сократив прежний разрыв в результатах.

Американские спотовые BTC ETF нарастили $1,92 млрд за период с 17 по 21 августа — их сильнейший недельный приток с октября 2025 года, усиливший спрос в период восстановления. Спотовые Bitcoin-ETF, одобренные в США в январе 2024 года, стали значимым каналом структурного спроса, поэтому их недельные показатели потоков отслеживаются как индикатор институционального интереса.

К 26 августа The DeFi Report сообщила, что криптопрогноз Надо стал более бычьим после быстрого восстановления. 30 августа актив торговался около $78 200 после превышения отметки $81 000 ранее.

Тем не менее макроусловия оставались важными. Выступление председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша (Kevin Warsh) в Джексон-Хоул усилило ожидания более жёсткой денежно-кредитной политики после того, как он подчеркнул сохраняющуюся инфляцию. В пятницу Nasdaq снизился на 0,52%, а Bitcoin упал более чем на 3%. Трейдеры также повысили вероятность повышения ставки в сентябре примерно с 35% до более чем 55%.

Поэтому историческое сравнение даёт контекст, а не подтверждение. Отставание BTC достигло уровней, ассоциируемых с экстремумами прошлых медвежьих рынков, однако само по себе снижение соотношения на 62,2% не подтверждает образование дна. Июньский минимум остаётся центральным ориентиром. Устойчивое относительное превосходство, продолжающийся спрос со стороны ETF и более сильная ликвидность дали бы более твёрдые доказательства, чем одно лишь историческое сравнение соотношений.